北京證券交易所上市委員會2022年第13次審議會議于2022年4月6日上午召開。

湖南天濟(jì)草堂制藥股份有限公司暫緩審議，值得注意的是,天濟(jì)草堂是繼三維股份之后北交所第二家被暫緩審議的企業(yè)。

本次審議意見如下：

1.請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師進(jìn)一步核查發(fā)行人收入的真實(shí)性，包括但不限于對終端客戶的走訪、調(diào)研、函證情況。

2.請發(fā)行人說明銷售費(fèi)用占比較高的具體原因、合理性及真實(shí)性，請保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會計(jì)師說明對市場推廣費(fèi)各明細(xì)項(xiàng)目的具體核查方式和核查結(jié)論。

3.請發(fā)行人結(jié)合委外研發(fā)的相關(guān)合同、項(xiàng)目進(jìn)展、驗(yàn)收情況，說明研發(fā)費(fèi)用的具體核算方式，是否符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)要求，研發(fā)費(fèi)用列支是否真實(shí)，是否存在利用研發(fā)費(fèi)用調(diào)節(jié)利潤的情況，請保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會計(jì)師核查并發(fā)表意見。

4.請發(fā)行人充分闡述公司的核心競爭力和未來經(jīng)營計(jì)劃，若市場條件發(fā)生變化，無高額市場推廣費(fèi)用支撐下，發(fā)行人是否能保持現(xiàn)有市場份額，充分說明發(fā)行人募投項(xiàng)目的可行性及準(zhǔn)備情況，量化分析募投項(xiàng)目對發(fā)行人未來業(yè)績的影響。

本次審議會議提出問詢的主要問題如下：

1.關(guān)于收入。

“兩票制”對發(fā)行人經(jīng)營造成的短期不利影響逐漸消化，發(fā)行人2021年同比銷售收入及凈利潤大幅增加，營業(yè)收入及凈利潤增幅分別為14.64%、48.52%。2021年公司加強(qiáng)與推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，加大市場推廣力度，對重要客戶采取學(xué)術(shù)、市場等方面的支持政策。

請發(fā)行人進(jìn)一步說明：

(1)發(fā)行人利潤增幅與營業(yè)收入增幅是否匹配。

(2)發(fā)行人未推出新產(chǎn)品情況下，2021年下半年業(yè)績大幅增長的原因及合理性。

(3)結(jié)合銷售策略、價(jià)格、銷售費(fèi)用、經(jīng)銷商布局等方面具體分析，發(fā)行人如何消化“兩票制”對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。

(4)發(fā)行人現(xiàn)有中成藥目前未進(jìn)入集采目錄，若進(jìn)入集采目錄，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營是否產(chǎn)生重大影響。請保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表核查意見。

2.關(guān)于市場推廣費(fèi)。

2018年至2021年6月，發(fā)行人銷售費(fèi)用分別為2.23億元、2.08億元、1.78億元和0.99億元，占各期收入比例分別為62.14%、65.04%、61.18%和64.02%，發(fā)行人市場推廣費(fèi)占比處于同行業(yè)較高水平，銷售費(fèi)用構(gòu)成主要為市場推廣費(fèi)和職工薪酬，市場推廣費(fèi)主要包括：學(xué)術(shù)推廣會議、市場調(diào)研費(fèi)、信息收集費(fèi)、教育培訓(xùn)費(fèi)、終端客戶服務(wù)費(fèi)。

發(fā)行人市場推廣活動(dòng)主要由推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，報(bào)告期各期內(nèi)，推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)為發(fā)行人提供推廣服務(wù)業(yè)務(wù)占其各自所從事同類業(yè)務(wù)比例較高的15家推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)中，7家已注銷，且多數(shù)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)為個(gè)體工商戶等小微企業(yè)，市場推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)規(guī)模較小且變動(dòng)較大。發(fā)行人2021年中小型臨床科室會頻次大幅增長，市場推廣活動(dòng)頻次、人次較高且變動(dòng)較大。

請發(fā)行人進(jìn)一步說明：

(1)2021年中小型臨床科室會頻次大幅增長的原因及合理性，學(xué)術(shù)推廣會議等活動(dòng)是否實(shí)際開展，高頻次開展推廣活動(dòng)是否符合行業(yè)發(fā)展情況，是否在市場推廣活動(dòng)中給予過醫(yī)務(wù)人員、醫(yī)藥代表或客戶回扣、賬外返利、禮品，是否存在商業(yè)賄賂、變相商業(yè)賄賂等不正當(dāng)競爭行為，發(fā)行人是否存在將市場推廣費(fèi)直接匯入無商業(yè)往來第三方賬戶的情形，取得市場推廣費(fèi)的票據(jù)形式、內(nèi)容是否合法合規(guī)，發(fā)行人關(guān)于市場推廣費(fèi)支付的相關(guān)內(nèi)部控制制度是否有效執(zhí)行，發(fā)行人和相關(guān)服務(wù)推廣商是否存在因商業(yè)賄賂被追責(zé)、處罰的風(fēng)險(xiǎn)，是否存在市場推廣費(fèi)用過高引起的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)的人力資源是否可以支撐發(fā)行人高頻次開展相關(guān)推廣活動(dòng)，請保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會計(jì)師說明對市場推廣活動(dòng)舉辦次數(shù)、參會人數(shù)、費(fèi)用真實(shí)性采取的核查方式。

(3)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)承擔(dān)信息搜集和市場調(diào)研的工作內(nèi)容是否存在重合，推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)是否定期向發(fā)行人提供相關(guān)推廣活動(dòng)的工作成果。

(4)發(fā)行人選定推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)的程序和標(biāo)準(zhǔn)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)大量變動(dòng)的原因及合理性，相關(guān)推廣服務(wù)機(jī)構(gòu)注銷登記的原因，請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見。

3.關(guān)于研發(fā)能力及研發(fā)費(fèi)用。

招股說明書披露發(fā)行人“堅(jiān)持以中藥為經(jīng)營特色、中西藥并重的發(fā)展戰(zhàn)略”“公司技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，擁有豐富的藥物研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。”發(fā)行人募投項(xiàng)目研發(fā)中有4個(gè)中藥和3個(gè)西藥項(xiàng)目，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人僅獲得化藥鹽酸莫西沙星原料藥及片劑的生產(chǎn)批文，鹽酸莫西沙星原料藥及片劑已投入生產(chǎn)銷售，且發(fā)行人對多項(xiàng)化藥采用委外研發(fā)。請發(fā)行人進(jìn)一步說明：

(1)目前各項(xiàng)化藥研發(fā)的具體進(jìn)展，發(fā)行人是否配備足夠的化藥研發(fā)人員，研發(fā)費(fèi)用核算是否準(zhǔn)確。

(2)發(fā)行人已實(shí)現(xiàn)的銷售的鹽酸莫西沙星利潤以及產(chǎn)能利用情況，未來對化藥的生產(chǎn)銷售規(guī)劃，募集資金擬投放于化藥研發(fā)的金額。

(3)發(fā)行人未來的市場定位、發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營特色，相關(guān)化藥產(chǎn)品是否具有競爭優(yōu)勢，并分析對發(fā)行人未來經(jīng)營的影響。

(4)發(fā)行人研發(fā)人員數(shù)量、技術(shù)儲備情況，與同行業(yè)可比公司相比發(fā)行人研發(fā)能力情況，發(fā)行人披露“實(shí)力雄厚、豐富經(jīng)驗(yàn)”是否準(zhǔn)確。

標(biāo)簽： 天濟(jì)草堂 天濟(jì)草堂暫緩審議 天濟(jì)草堂收入真實(shí)性 天濟(jì)草堂業(yè)績