總市值57億元的服裝紡織概念股江蘇陽光盤后公告，擬200億元投建光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，包括建設(shè)10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒(包括切片)、10GW電池片及組件項(xiàng)目，同時(shí)建設(shè)10GW光伏電站項(xiàng)目。

公告一出，投資者在財(cái)聯(lián)社APP紛紛熱議。有人表示，“總市值50億元笑死”，還有人表示，“光伏板塊誰擴(kuò)產(chǎn)20億以上誰跌成狗”。

值得注意的是，本次投資金額200億元，截至2021年9月30日，公司貨幣資金4.2億元，總資產(chǎn)47.28億元。

江蘇陽光表示，投資額遠(yuǎn)高于目前公司賬面資金水平，可能會(huì)對(duì)現(xiàn)金流造成壓力，目前籌資計(jì)劃暫未明確，存在因?yàn)橘Y金籌措影響項(xiàng)目的投資金額、建設(shè)進(jìn)度、變更、終止等風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)公開資料，江蘇陽光是國內(nèi)規(guī)模最大的高支高檔薄型面料生產(chǎn)企業(yè)，精紡呢絨行業(yè)龍頭。按行業(yè)來看，紡織行業(yè)2020年?duì)I收13.17億元，占全年?duì)I收的66.8%。

公司表示，隨著光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來，吸引了大批新進(jìn)入者，光伏產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇，未來經(jīng)營效益的實(shí)現(xiàn)具有不確定性。

此次并非江蘇陽光首次向光伏領(lǐng)域進(jìn)軍，今年3月公司公告，出資20億元設(shè)立子公司，主營業(yè)務(wù)包括半導(dǎo)體材料、單晶硅棒、單晶硅片等；去年底，控股股東江蘇陽光集團(tuán)擬351.5億元投建光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈可分為硅料、硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)。從披露的2021年年報(bào)及預(yù)告來看，上中游展現(xiàn)“冰火兩重天”態(tài)勢(shì)，上游硅料龍頭大全能源、通威股份凈利同比增速分別為449%和127%；硅片龍頭中環(huán)股份凈利同比增速達(dá)269%。

而以電站和組件為核心業(yè)務(wù)的中利集團(tuán)預(yù)計(jì)虧損32億元-40億元；陽光電源凈利同比下降19%，Q4業(yè)績雪崩(凈利下滑近九成)。分析師表示，硅料價(jià)格越高，終端電站控制成本價(jià)格，組件只能向電池片擠壓，去年至今呈現(xiàn)這樣的趨勢(shì)。

今年以來，產(chǎn)業(yè)鏈公司的投資多在鎖定硅料產(chǎn)能，江蘇陽光作為跨界，如此大手筆的進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局并不多見。值得注意的是，隆基股份3月公告，擬投資195億元建設(shè)一體化產(chǎn)能，用于建設(shè)20GW單晶硅棒及切片項(xiàng)目、30GW高效單晶電池項(xiàng)目及5GW高效光伏組件項(xiàng)目。

招銀國際蕭小川2021年9月1日發(fā)布的研報(bào)中表示，在面臨較為混亂的上下游價(jià)格關(guān)系及市場環(huán)境背景下，隆基2021年上半年業(yè)績表現(xiàn)超出預(yù)期。公司成功通過系列提價(jià)將上游成本上漲壓力實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移，同時(shí)多晶硅庫存儲(chǔ)備也幫助公司維持上半年毛利率水平(二季度整體毛利率僅環(huán)比下跌0.9%)。

一位行業(yè)分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，垂直整合類廠商優(yōu)勢(shì)顯著。通過布局上下游，保障供應(yīng)配套，也最大程度將利潤留存企業(yè)內(nèi)部，此前多年業(yè)內(nèi)一直是專業(yè)化廠商與一體化廠商并存。

標(biāo)簽： 江蘇陽光 全產(chǎn)業(yè)鏈 貨幣資金