一場由科迪乳業(yè)拖欠奶款所引發(fā)的風波，愈演愈烈。還牽扯出了科迪乳業(yè)財務造假，控股股東科迪集團違規(guī)占用資金、違規(guī)擔保等一系列問題。

而這些問題的背后是科迪集團財務吃緊。2020年，商丘市中級人民法院受理科迪集團破產(chǎn)重整申請。

時至2022年4月22日晚間，科迪集團等十家公司合并重整計劃終于公之于眾。

科迪乳業(yè)將易主

科迪集團陷入債務漩渦后，合并重整成為活下去的唯一出路。

對于科迪集團及九家關聯(lián)公司來說，核心資產(chǎn)為科迪集團所持有的上市公司科迪乳業(yè)44.27%(4.8億股)股票?？墒强频先闃I(yè)目前面臨退市風險，為順利推進科迪集團的合并重整，就需要避免科迪乳業(yè)退市，保持科迪集團的核心資產(chǎn)價值。

在此基礎上，科迪集團合并重整框架方案為，科迪集團合并重組投資人出資收購科迪乳業(yè)不良金融債權，之后代替科迪集團通過以債抵債的方式清償科迪集團對科迪乳業(yè)的占用款項并解決違規(guī)擔保問題。

在保住科迪乳業(yè)正常上市地位的情況下，利用科迪乳業(yè)1.28億股股票以及重整投資人另行投入的現(xiàn)金對科迪集團及合并重整九家關聯(lián)公司的全部債權在重整程序中進行清償。

從數(shù)據(jù)上看，截至2022年2月28日，合計申報并經(jīng)破產(chǎn)重整管理人認定的債權總額合計68.56億元。

具體清償方案是職工債權、稅款債權為全額清償；股票質(zhì)權債權、股權及財產(chǎn)擔保債權只清償債權本金；普通債權只清償債權本金，總清償比例5%，一次性清償5%；重整投資人債權為普通債權，不做清償。

償債資金的籌集方式包括重整投資人先期投入資金收債約4億元。本次清償資金3.808 億元，五年內(nèi)投入資金1.174億元(留債)，累計投入資金約9億元；通過科迪集團等十家公司自有資金、資產(chǎn)處置所得、未來的持續(xù)經(jīng)營收入等途徑籌集。

其中，科迪集團持有科迪乳業(yè)4.8億股股票，在解除質(zhì)押后用1.28億股清償五家質(zhì)權人債權，剩余股票讓渡給重整投資人，即科迪乳業(yè)將易主，重整投資人將成為科迪乳業(yè)大股東。

據(jù)了解，科迪集團合并重組案中重整投資人為國資背景的商丘市發(fā)展投資集團有限公司(以下簡稱：商發(fā)投)。2021年12月末，科迪乳業(yè)稱商發(fā)投通過債權轉(zhuǎn)讓協(xié)議獲取了科迪乳業(yè)的債權，成為科迪乳業(yè)的債權人，共計9.26億元。

商發(fā)投通過持有科迪乳業(yè)債權等額抵償科迪集團方因資金占用而對科迪乳業(yè)負有的債務。商發(fā)投又計劃在此次破產(chǎn)重整案中投入資金用于清償各類債權。至此，商發(fā)投成為科迪集團的債權人，加入這場破產(chǎn)重組的大戲。

然而，商發(fā)投作為科迪乳業(yè)債權人的身份存質(zhì)疑。

近期，深交所向科迪乳業(yè)下發(fā)關注函要求科迪乳業(yè)針對商發(fā)投是否已成為科迪乳業(yè)合法債權人、債權債務抵償事項的合法合規(guī)性等事項進一步核實并提交書面說明。

由于科迪乳業(yè)多次向深交所提交延期回復關注函的申請。截至目前，科迪乳業(yè)2021年年報預約披露日4月30日臨近，科迪乳業(yè)仍未提交內(nèi)容完整的回函材料。科迪乳業(yè)行為違反了深交所相關規(guī)定，收到深交所監(jiān)管函。

藍鯨產(chǎn)經(jīng)記者分別致電科迪集團和商發(fā)投相關負責人了解合并重整事項，但截止發(fā)稿前尚未取得相關回復。

保殼難題

2019年，科迪乳業(yè)奶農(nóng)索要欠款一事牽扯出整個科迪集團資金鏈緊張、違規(guī)占用資金、違規(guī)擔保等問題。

數(shù)據(jù)顯示，科迪乳業(yè)預計2021年扭虧為盈，凈利潤6000萬元至9000萬元。該公司表示，本期營業(yè)收入同比增加、經(jīng)營性利潤同比增加；因收回控股股東科迪集團欠款項，本期沖回了部分壞賬準備。

可是扣非后凈利潤仍處于虧損之中，虧損額度為9000萬元至1.35億元。不僅如此，該公司還面臨退市危機。

據(jù)了解，科迪乳業(yè)已經(jīng)被深交所實施退市風險警示，主要原因是其2020年度報告被會計師出具無法表示意見的審計報告。

該公司為避免在2021年年報出具后被退市處理，需要滿足2021年凈資產(chǎn)為正，以及2021年年度報告為標準意見報告。

科迪乳業(yè)能否保住上市地位成為科迪集團重整的關鍵。

有接近破產(chǎn)重組的人士告訴記者，“科迪乳業(yè)能否維持住上市地位并不明朗，存在多個問題，比如能否解決凈資產(chǎn)為正的問題，如果無法解決2021年凈資產(chǎn)還是為負，就是確定退市。”

“還有違規(guī)擔保的問題，以及之前科迪乳業(yè)財務造假，現(xiàn)在已經(jīng)有投資者對科迪乳業(yè)投訴索賠。4月30日為2021年年報截止日期，留給科迪乳業(yè)的時間緊迫?！痹撊耸窟€指出。

合并重組計劃中也明確指出，目前科迪乳業(yè)面臨退市危機。根據(jù)債務人實際情況及破產(chǎn)財產(chǎn)處置的實踐經(jīng)驗，如果科迪集團及其關聯(lián)公司進入破產(chǎn)清算，將導致科迪乳業(yè)股價極速下跌，跌至1元/股以下，及因此無法出具年報，導致科迪乳業(yè)公司退市，屆時股票價值幾乎為0。

根據(jù)目前科迪集團重整程序中的評估情況，科迪集團的整體資產(chǎn)負債率達到1027.02%，在清算狀態(tài)下，科迪集團普通債權清償率預計將不足0.94%。為保障包括全體債權人在內(nèi)的各方整體利益，需要維持科迪乳業(yè)的正常上市地位，并實現(xiàn)科迪集團重整成功。

另有參與重組人士向記者表示，科迪集團幾乎沒有具備價值的資產(chǎn)，比如很多資產(chǎn)是在鄉(xiāng)下，所以科迪乳業(yè)的股票是商發(fā)投進來投資的關鍵，而破產(chǎn)重整的核心就是維持科迪乳業(yè)上市地位，如果無法保住，核心資產(chǎn)不存在了，就沒有投資者愿意投資，將會直接等待清算，目前看來，科迪乳業(yè)保殼難度較大。

“破產(chǎn)管理人在招募投資人時發(fā)布了多次公告，但是投資人了解到科迪集團的現(xiàn)狀后，都選擇放棄投資，如果沒有投資人就要做好清算的準備，在這個時候商發(fā)投出現(xiàn)了?！币晃恢槿耸扛嬖V記者，“商丘市上市公司數(shù)量較少，科迪乳業(yè)是其中之一，如果科迪乳業(yè)退市會對商丘的營商環(huán)境、奶農(nóng)、民生等方面造成影響，后來就有國有平臺商發(fā)投過來出資將科迪乳業(yè)的主債務解決。即便商發(fā)投已經(jīng)在處理科迪乳業(yè)的債務問題，但是也有很多問題待解決?！?/p>

標簽： 科迪乳業(yè) 破產(chǎn)重整 投入資金