2021年，湘佳股份實現(xiàn)營收30.06億元，同比增長37.26%；實現(xiàn)歸母凈利潤2567.86萬元，同比下降85.28%

近日，湖南湘佳牧業(yè)股份有限公司(下稱湘佳股份，002982.SZ)發(fā)布2021年度報告。此后不久，該份年報收到了來自深交所的問詢函。

深交所要求該公司說明2021年實現(xiàn)歸母凈利潤同比變動情況，與營業(yè)收入同比變動情況有較大差異的原因及合理性，并要求說明公司第二季度和第三季度凈利率相較第一季度和第四季度差異較大的具體原因。

湘佳股份是一家主營飼料生產(chǎn)及銷售、種禽繁育、家禽飼養(yǎng)及銷售、禽類屠宰加工及銷售、生物肥生產(chǎn)及銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，主要產(chǎn)品是黃羽雞。

年報顯示，該公司2021年實現(xiàn)營收30.06億元，同比增長37.26%；實現(xiàn)歸母凈利潤2567.86萬元，同比下降85.28%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤872.02萬元，同比減少94.51%。不難看到，公司營收有所大幅增長，歸母凈利潤卻出現(xiàn)大幅下滑，這也是深交所此次問詢的重點。

肉雞養(yǎng)殖行業(yè)為典型的強周期性行業(yè)，湘佳股份去年的營收和凈利潤的巨大差異是否跟該行業(yè)的周期性相關(guān)？疫情又給公司經(jīng)營帶來什么樣的影響？

扣非凈利潤降超9成

年報問詢函中，深交所關(guān)注的第一大重點是湘佳股份實現(xiàn)營收的上升幅度與歸母凈利潤下滑幅度之間的巨大差異，以及政府補助金額占公司歸母凈利潤的占比高的原因，和相關(guān)補助是否具有可持續(xù)性。

據(jù)年報披露，該公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入30.05億元，同比增加37.26%，歸母凈利潤2567.86萬元，同比減少85.28%，扣非后的歸母凈利潤872.02萬元，同比減少94.51%。

同期，公司實現(xiàn)的非經(jīng)常性損益金額合計1695.84萬元，同比增加7.89%，其中計入當(dāng)期損益的補助金額合計1910.23萬元，占公司歸母凈利潤的74.39%。

此外，該公司2021年第一季度至第四季度的凈利率分別為1.13%、-1.98%、-0.64%和4.37%。而2020年同期，該公司凈利率分別為20.42%、6.86、7.29%和-0.8%。可見除第四季度外，其他季度該公司凈利率同比下滑幅度均較大。

對此，深交所在年報問詢函中要求湘佳股份結(jié)合市場變化、行業(yè)周期性、業(yè)務(wù)經(jīng)營特點等因素，分析說明公司第二季度和第三季度凈利率相較第一季度和第四季度差異較大的具體原因，以及該特征是否在以前年度出現(xiàn)，是否屬于行業(yè)特性或具有持續(xù)性。

通常而言，肉雞養(yǎng)殖行業(yè)為典型的強周期性行業(yè)，受供求關(guān)系影響，周期性波動特征較為明顯，市場價格傳導(dǎo)與產(chǎn)能調(diào)節(jié)的不匹配是導(dǎo)致“雞周期”發(fā)生的根本原因。

在年報中，該公司也表明了因飼料價格上漲帶來的成本端壓力。公司稱，主營業(yè)務(wù)成本主要為飼料成本，占主營業(yè)務(wù)成本的70%左右。2021年，活禽和冰鮮部分的飼料原材料共計17.49億元，占營業(yè)成本比重達(dá)70.59%。

而構(gòu)成飼料成本的主要是玉米、豆粕等原材料。公司也在年報中提示了相關(guān)風(fēng)險，玉米、豆粕等大宗原材料價格受到國家農(nóng)產(chǎn)品政策、國際貿(mào)易往來、市場供求狀況、運輸條件、氣候及其他自然災(zāi)害等多種因素的影響。若未來玉米、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品因國內(nèi)外糧食播種面積減少或產(chǎn)地氣候反常導(dǎo)致減產(chǎn)，或受農(nóng)產(chǎn)品政策、市場供求狀況、運輸條件等多種因素影響，市價大幅上升，將增加公司生產(chǎn)成本的控制和管理難度，對公司未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

成本端的壓力也進(jìn)一步影響到了湘佳股份旗下兩大產(chǎn)品線活禽和冰鮮部分的毛利率。2021年，該公司活禽業(yè)務(wù)營收7.61億元，同比增長52.76%，占總營收的比重為25.32%，毛利率為-1.47%，比上一年度上升3.05個百分點；冰鮮業(yè)務(wù)營收18.26億元，同比增長15.04%，占總營收的比重為60.75%；毛利率為你25.01%，比上一年度下滑13.22個百分點；商品蛋業(yè)務(wù)營收達(dá)1.92億元，占總營收比重為6.4%，毛利率為7.13%。

可以看到，冰鮮業(yè)務(wù)的毛利率下滑是最為明顯的，成本端飼料的價格上漲或為主因。而活禽業(yè)務(wù)盡管毛利率小有上升，但仍在虧損中。券商分析認(rèn)為，2022年飼料原料價格將維持高位，養(yǎng)殖成本將進(jìn)一步對公司業(yè)績造成壓力。

湘佳股份2021年主營業(yè)務(wù)營收情況(元)

數(shù)據(jù)來源：公司年報

經(jīng)營現(xiàn)金流進(jìn)一步承壓？

深交所關(guān)注的另一方面是公司在建項目的施工進(jìn)展。

年報顯示，湘佳股份截至2021年末在建工程余額為3.85億元，其中年屠宰100萬頭生豬及肉制品深加工項目期末賬面余額為1.48億元，同比增加805.68%，100萬噸飼料智能化加工項目期末賬面余額為1.68億元，同比增加4846.38%，本期均未進(jìn)行轉(zhuǎn)固。

對此，湘佳股份需要說明上述項目的投入明細(xì)、已施工年限、完工程度、預(yù)計達(dá)到可使用狀況的時間，并結(jié)合項目所處行業(yè)變化、項目經(jīng)驗等因素，說明是否存在減值跡象和風(fēng)險。

年報顯示，該公司截至2021年末消耗性生物資產(chǎn)的余額為1.45億元，存貨跌價準(zhǔn)備余額123.01萬元；生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的余額為6206.68萬元，同比增加124.71%，并未計提減值準(zhǔn)備。

從現(xiàn)金流來看，引起深交所注意的是，在該公司2021年收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金中，收到財政補貼1.18億元，同比增加252.89%；在支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金中，其他支出及往來的發(fā)生額為3406.16萬元。

在回復(fù)函中，湘佳股份需要詳細(xì)說明上述財政補貼的具體內(nèi)容，包括但不限于事由、金額、取得依據(jù)、到賬時間、會計處理等，并說明該等款項同比有較大幅度增加的具體原因，相關(guān)款項與公司報告期內(nèi)確認(rèn)的遞延收益、政府補助金額差異較大的原因及合理性。

《投資時報》研究員留意到，2021年該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.14億元，同比下滑29.57%。公司稱，主要是原材料大幅上漲以及經(jīng)營規(guī)模擴大為員工支付增加所致。同期，該公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6.85億元，同比上升56.46%，主要是在建工程投資增加所致。

據(jù)最新發(fā)布的公司第一季度報，公司營業(yè)總收入7.84億元，同比去年增長8.0%，歸母凈利潤為1169.3萬元，同比增加42.89%，業(yè)績有所增長。

標(biāo)簽： 同比增加 第一季度 同比增長