7月29日，在南方財(cái)經(jīng)國際論壇21世紀(jì)卓越董事會(huì)“并購新趨勢(shì)專場”上，奧瑞金科技股份有限公司副董事長周原以公司收購波爾亞太相關(guān)資產(chǎn)為例，分享了他對(duì)產(chǎn)業(yè)整合并購的深度思考。

奧瑞金是中國金屬包裝龍頭企業(yè)，2018年~2019年，公司完成了對(duì)美國波爾亞太在中國整體業(yè)務(wù)的收購，具體標(biāo)的為其在中國的四家運(yùn)營公司，完成該項(xiàng)收購后，奧瑞金的金屬包裝產(chǎn)能從140億罐增加到215億罐，為公司增加的長期穩(wěn)定收入超過30億元，有效提高了公司的產(chǎn)能與收入。

以這次產(chǎn)業(yè)合并的收購為例，周原從收購的背景和動(dòng)因、決策依據(jù)、實(shí)施過程和影響四個(gè)層面對(duì)立足產(chǎn)業(yè)整合的并購予以分析。

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對(duì)收購的背景和動(dòng)因?qū)用?，周原主張?yīng)當(dāng)審時(shí)度勢(shì)，進(jìn)退有度。

據(jù)其分析，波爾作為全球最大的金屬包裝企業(yè)，退出中國市場是因?yàn)閮善扌袠I(yè)出現(xiàn)了非常大的變化——一方面，本土的飲料啤酒品牌快速成長；另一方面，原來的國際化品牌客戶逐漸本土化，供應(yīng)鏈端也出現(xiàn)了國內(nèi)的鋁材供應(yīng)商。

在此背景下，奧瑞金以及本土的金屬包裝企業(yè)面對(duì)國際化的金屬包裝公司具備了充足的競爭力。

“無論作為制造業(yè)的金屬包裝，還是其他很多行業(yè)，都存在本土企業(yè)與外資企業(yè)競爭的局面。在這種局面中雙方一定都有各自的優(yōu)勢(shì)，但是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈的日益完善，往往會(huì)給本土企業(yè)帶來更大的優(yōu)勢(shì)?！敝茉f道。

在收購的決策依據(jù)層面，周原強(qiáng)調(diào)要互利共贏、戰(zhàn)略擴(kuò)張。

在與波爾的接觸過程中，奧瑞金迅速把握了對(duì)方的訴求——在對(duì)客戶影響最小化的基礎(chǔ)上快速、干凈退出中國市場。同時(shí)，奧瑞金看到了二片罐市場的快速增長趨勢(shì)，并一直希望尋求擴(kuò)張機(jī)會(huì)。

“并購波爾亞太的中國資產(chǎn)不僅是實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的最好路徑，亦可向國際化戰(zhàn)略邁出重要的一步，”周原總結(jié)道，“一筆好的并購，一定是買賣雙方都獲益的。”

在收購的實(shí)施過程層面，周原提出應(yīng)當(dāng)多線高效，充分整合。

周原指出，本次收購需要多方協(xié)調(diào)合作完成，項(xiàng)目復(fù)雜程度高。在進(jìn)入項(xiàng)目排他性和實(shí)質(zhì)性談判階段，項(xiàng)目組協(xié)同中介機(jī)構(gòu)境內(nèi)外團(tuán)隊(duì)多線進(jìn)行討論與咨詢。在完成收購前，奧瑞金也積極進(jìn)行盡調(diào)，對(duì)收購后的業(yè)務(wù)整合進(jìn)行了充分準(zhǔn)備。

收購?fù)瓿珊?，奧瑞金按照整合預(yù)案，快速完成了各項(xiàng)整合前期工作，并取得了戰(zhàn)略跨越與管理提升等積極影響。

具體分析來看，周原認(rèn)為此次收購對(duì)奧瑞金帶來了三方面的意義：其一，公司的規(guī)模擴(kuò)大、布局優(yōu)化，影響力大幅提升；其二，客戶結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，同時(shí)進(jìn)行區(qū)域聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)，有效地降低運(yùn)輸費(fèi)用；其三，管理整合提升效應(yīng)明顯，生產(chǎn)罐型增加，市場競爭力大幅增強(qiáng)。

在周原看來，以產(chǎn)業(yè)整合為目標(biāo)的并購，其可行性、估值、時(shí)機(jī)以及具體方案必須緊緊圍繞業(yè)務(wù)高效整合的目標(biāo)，密切關(guān)注收購后生產(chǎn)布局、客戶繼承方式、技術(shù)許可、人員安置等切實(shí)影響連續(xù)運(yùn)營的重要因素，最大可能降低收購過渡期風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)成收購戰(zhàn)略目標(biāo)。

標(biāo)簽： 審時(shí)度勢(shì) 進(jìn)退有度 中國市場