9月2日，蘇美達(dá)(600710.SH)第九屆董事會第十七次會議審議通過了《關(guān)于子公司轉(zhuǎn)讓部分光伏電站項(xiàng)目公司股權(quán)的議案》，公司子公司江蘇蘇美達(dá)新能源發(fā)展有限公司(下稱“蘇美達(dá)新能源”)及其子公司將以公開掛牌交易方式，轉(zhuǎn)讓其持有的8家光伏電站項(xiàng)目公司100%股權(quán)，并收回借款，本次交易金額預(yù)計(jì)約為17.99億元。

蘇美達(dá)變賣光伏電站與市場對光伏行業(yè)高景氣預(yù)期形成強(qiáng)烈反差，這背后到底隱藏什么樣的苦衷？

(資料圖片)

為什么要賣掉光伏電站

蘇美達(dá)的公告顯示，蘇美達(dá)新能源及其子公司將在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的東營市曙光太陽能有限責(zé)任公司(下稱“東營曙光”)、墾利萬恒新能源有限公司(下稱“墾利萬恒”)、徐州中宇發(fā)電有限公司(下稱“徐州中宇”)、恩菲新能源(中寧)有限公司(下稱“恩菲中寧”)、三門峽鵬輝新能源有限公司(下稱“三門峽鵬輝”)、宿遷德信泰和能源科技有限公司(下稱“宿遷德信”)、寧武縣爍晶能源科技有限公司(下稱“寧武爍晶”)、懷安美恒光伏發(fā)電有限公司(下稱“懷安美恒”)8家光伏電站項(xiàng)目公司100%股權(quán)，并收回上述8家公司向公司子公司借款。

上述8家光伏電站項(xiàng)目公司對應(yīng)的交易評估價(jià)格預(yù)計(jì)約為6.57億元。同時(shí)，本次交易預(yù)計(jì)收回上述8家公司向蘇美達(dá)子公司借款約11.416億元。本次交易金額預(yù)計(jì)約為17.99億元。

從盈利角度來看，2021年，蘇美達(dá)的8家光伏電站項(xiàng)目公司的營業(yè)收入合計(jì)約為2.35億元，利潤總額合計(jì)約為0.48億元。今年1-5月，蘇美達(dá)的8家光伏電站項(xiàng)目公司的營業(yè)收入合計(jì)約為0.97億元，利潤總額合計(jì)約為0.23億元。

既然賺錢，蘇美達(dá)緣何要在光伏行業(yè)景氣度高的時(shí)候全部賣掉這8個(gè)光伏電站項(xiàng)目公司呢？蘇美達(dá)2022年半年報(bào)顯示，公司主營業(yè)務(wù)包括產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈兩大類。其中產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了清潔能源(含光伏產(chǎn)品、工程、運(yùn)維)。

“我們還是很看好新能源行業(yè)發(fā)展的，公司‘十四五’發(fā)展規(guī)劃中是將清潔能源作為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)之一的。”9月2日，蘇美達(dá)相關(guān)人士在回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者時(shí)表示，公司目前的清潔能源業(yè)務(wù)包括光伏組件生產(chǎn)與貿(mào)易、清潔能源工程項(xiàng)目開發(fā)與建設(shè)、光伏電力生產(chǎn)與銷售、光伏電站資產(chǎn)運(yùn)維服務(wù)等?！俺鍪鄄糠止夥娬局饕菑墓緦τ谇鍧嵞茉礃I(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位出發(fā)，同時(shí)改善新能源發(fā)展的現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)狀況，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為其在清潔能源領(lǐng)域拓展市場和業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造更好條件?！?/p>

蘇美達(dá)2022年半年報(bào)顯示，流動資產(chǎn)為466.07億元，流動負(fù)債為436.76億元，其中貨幣資金為99.48億元，較去年末的88.38億元增長了11.10億元，增幅為12.56%；短期借款為65.61億元，較去年末的49.10億元增長了16.51億元，增幅為33.63%；一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為8.92億元。

截至今年6月30日，蘇美達(dá)的資產(chǎn)負(fù)債率為79.76%，較去年末增長了1.98個(gè)百分點(diǎn)；流動比率為1.07，較去年末下降了0.01個(gè)百分點(diǎn)；速動比率為0.79，較去年末下降了0.05個(gè)百分點(diǎn)。

另外，今年上半年，蘇美達(dá)的“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”為-4.53億元。

在江蘇某注冊會計(jì)師看來，蘇美達(dá)在現(xiàn)金流方面的壓力還是有的，因此賣出8座光伏電站可以收回17.99億元也無可厚非，“更何況，蘇美達(dá)的業(yè)務(wù)較多，用錢的地方也很多，光伏僅僅是其中一塊而已。”

評估增值率略顯不夠

截至2022年6月底，蘇美達(dá)持有光伏電站827MW，1-6產(chǎn)生綠色電力約5.57億度，相當(dāng)于減少二氧化碳排放約41.8萬噸。

除在山西、徐州、沈陽等地陸續(xù)中標(biāo)工商業(yè)分布式項(xiàng)目及光伏電站運(yùn)維外，蔬麥達(dá)今年上半年還成功中標(biāo)“山西盂縣30MW整縣屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目”，取得光伏“整縣推進(jìn)”項(xiàng)目的新突破。目前，公司已累計(jì)開發(fā)建設(shè)運(yùn)營工商業(yè)分布式項(xiàng)目500余個(gè)。

今年上半年，蘇美達(dá)的清潔能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.72億元，同比增長56.41%；利潤總額2.37億元，同比增長39.62%；毛利率為12.99%，較上年減少4.52個(gè)百分點(diǎn)。

36.72億元的營收在蘇美達(dá)上半年766.14億元的營業(yè)總收入中的占比僅為4.79%，從這個(gè)角度看，清潔能源的營收變化實(shí)際上并不能對蘇美達(dá)產(chǎn)生多大的影響。

“說白了，蘇美達(dá)就是想賣掉點(diǎn)電站，回籠一些現(xiàn)金?！蹦橙屉娦滦袠I(yè)分析師認(rèn)為，在硅料價(jià)格上漲的背景下，運(yùn)營光伏電站的成本是明顯增加的，“即使是號稱‘民營光伏電站第一股’的晶科科技今年上半年的營收與凈利潤都是同比下降的，所以趁著景氣度高，賣掉也不是沒有道理?！?/p>

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，今年5月末，蘇美達(dá)的8家光伏電站項(xiàng)目公司的凈資產(chǎn)合計(jì)約為5.87億元，其中，凈資產(chǎn)最高的是東營曙光，凈資產(chǎn)約為2.04億元。

蘇美達(dá)的公告顯示，評估機(jī)構(gòu)出具的初步報(bào)告顯示，蘇美達(dá)的8家光伏電站項(xiàng)目公司評估值約為6.57億元，相對于5.87億元的凈資產(chǎn)增值率僅為11.93%。

在上述券商分析師看來，蘇美達(dá)此次資產(chǎn)增值率并不高，甚至不如此前7月擬出售的光伏電站項(xiàng)目公司，“那次的3家公司盈利能力還不如這8家，里面還有一家是虧損的，所以不到12%的增值率確實(shí)有點(diǎn)低?！?/p>

今年7月1日，蘇美達(dá)也曾宣布，公司子公司江蘇蘇美達(dá)能源控股有限公司和蘇美達(dá)新能源擬通過在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的合肥蘇美達(dá)陽光發(fā)電有限公司(下稱“合肥陽光”)、合肥蘇陽光伏發(fā)電有限公司(下稱“合肥蘇陽”)、合肥清源汐太陽能科技有限公司(下稱“合肥清源汐”)3家光伏電站項(xiàng)目公司的100%股權(quán)，并收回上述3家公司向公司子公司借款。

上述3家光伏電站項(xiàng)目公司旗下光伏項(xiàng)目并網(wǎng)容量合計(jì)為84.13MW，凈資產(chǎn)合計(jì)約為0.83億元，交易價(jià)格預(yù)計(jì)為1.337億元，增值率為61.08%。

不過，蘇美達(dá)的公告中并沒有對于增值率的高低作出解釋，僅表示“交易價(jià)格將以經(jīng)國資備案的資產(chǎn)評估結(jié)果為基礎(chǔ)確定”。

公開資料顯示，協(xié)鑫新能源(00451.HK)今年3月出售了7座光伏電站，總并網(wǎng)容量約為85MW，交易價(jià)格約為0.90億元。

“蘇美達(dá)的意圖很明顯，連續(xù)出售光伏電站就是為了回籠資金，低價(jià)出售或許可以加快資金的回籠?！鄙鲜鋈谭治鰩熑缡钦f。

上述蘇美達(dá)相關(guān)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公司未來希望重點(diǎn)發(fā)展綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供新能源綜合解決方案。

標(biāo)簽： 有限公司 今年上半年 個(gè)百分點(diǎn)