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3月24日晚間，涪陵榨菜(002507)年報(bào)出爐，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.48億元，同比增長(zhǎng)1.18%；凈利潤(rùn)8.99億元，同比增長(zhǎng)21.14%，雙雙創(chuàng)下歷史新高；全年經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流為10.79億元，高于凈利潤(rùn)水平，同比增長(zhǎng)44.75%。隨同年報(bào)一并發(fā)布的還有年度分紅預(yù)案，擬10轉(zhuǎn)3派3.8元，現(xiàn)金分紅金額為3.37億元，占年度凈利潤(rùn)的37.5%。

作為榨菜龍頭，涪陵榨菜擁有“烏江”、“惠通”兩個(gè)主力品牌，并儲(chǔ)備了“邱氏菜坊”、“蜀留香”等品牌，在市場(chǎng)具有較高的知名度。2022年，公司全面梳理產(chǎn)品品類(lèi)并進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，推出“輕鹽”系列產(chǎn)品，同時(shí)加大力度開(kāi)拓下飯菜、調(diào)味菜、下飯醬、泡菜及休閑食品等市場(chǎng)。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，榨菜仍是主力產(chǎn)品，而其他品類(lèi)加速放量，榨菜占營(yíng)收比例呈下降趨勢(shì)。2022年，榨菜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.75億元，同比微降2.31%，占總體營(yíng)收的85.34%，比重下降3.05%；泡菜營(yíng)收2.4億元，同比增長(zhǎng)51.43%，占總體營(yíng)收比重由2021年的6.31%提升至9.45%；另一主要品類(lèi)蘿卜錄得營(yíng)收8238.41萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.33% ，占總體營(yíng)收的3.23%，同比提升0.49個(gè)百分點(diǎn)。

目前，涪陵榨菜總產(chǎn)能超過(guò)20萬(wàn)噸，基本能滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)需求，公司正在推進(jìn)烏江涪陵榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后，總產(chǎn)能超過(guò) 30 萬(wàn)噸。

毛利率表現(xiàn)方面，隨著上一輪提價(jià)逐步傳導(dǎo)及輕鹽系列對(duì)產(chǎn)品力的提升，涪陵榨菜綜合毛利率53.10%，同比提升0.77個(gè)百分點(diǎn)。其中，榨菜毛利率為56.95%，同比提升2.15個(gè)百分點(diǎn)；泡菜毛利率31.66%，同比提升5.39個(gè)百分點(diǎn)；蘿卜品類(lèi)則出現(xiàn)下滑，毛利率為31.87%，同比下降17.18個(gè)百分點(diǎn)。

費(fèi)用管控方面，涪陵榨菜開(kāi)展得頗有成效。2022年期間費(fèi)用率為13.77%，同比下降2.62個(gè)百分點(diǎn)，其中“占大頭”的銷(xiāo)售費(fèi)用為3.65億元，同比下降23.05%。細(xì)分來(lái)看，涪陵榨菜2022年取消了梯媒和央視廣告投入，品牌宣傳費(fèi)下降至8285.82萬(wàn)元，降幅達(dá)65.51%；與此同時(shí)，公司加大了地面宣傳投入，推動(dòng)升級(jí)換版產(chǎn)品及新品觸達(dá)消費(fèi)者，全年市場(chǎng)推廣費(fèi)為1.31億元，同比增長(zhǎng)37.73%，成為最主要的銷(xiāo)售費(fèi)用支出。

銷(xiāo)售渠道方面，涪陵榨菜以經(jīng)銷(xiāo)制為主，2022年通過(guò)城市/渠道業(yè)務(wù)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，將市場(chǎng)下沉到縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)，對(duì)應(yīng)增加了經(jīng)銷(xiāo)商。截至年末，經(jīng)銷(xiāo)商達(dá)3127家，較上年同期增加97家，其中西北、華中、華東等銷(xiāo)售大區(qū)分別增加69家、46家、28家，東北、中原等大區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量有所下降，分別減少32家、19家。除既有經(jīng)銷(xiāo)商渠道外，涪陵榨菜新設(shè)銷(xiāo)售二部，專(zhuān)項(xiàng)開(kāi)拓餐飲渠道，同時(shí)針對(duì)餐飲渠道特點(diǎn)，設(shè)計(jì)800g大包裝和40g小包裝產(chǎn)品，重點(diǎn)對(duì)接星級(jí)酒店和大型連鎖餐飲。

在涪陵榨菜看來(lái)，佐餐開(kāi)味菜行業(yè)將進(jìn)一步向高端化、品牌化、品質(zhì)化發(fā)展，企業(yè)間的差距將進(jìn)一步拉大，行業(yè)集中度會(huì)逐步提升，頭部企業(yè)有望贏得更多的發(fā)展空間和紅利。展望2023年，公司將繼續(xù)打造輕鹽健康榨菜市場(chǎng)，同時(shí)布局下飯菜品類(lèi)全國(guó)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，推進(jìn)榨菜醬品類(lèi)系列的優(yōu)化定型與上架，為培育未來(lái)新支柱品類(lèi)奠定基礎(chǔ)。

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