7月2日，武漢東湖高新集團股份有限公司(下稱“東湖高新”，600133SH)發(fā)布了《關(guān)于子公司向關(guān)聯(lián)方出售廠房及配套用房暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，稱擬將廠房及配套用房出售給公司關(guān)聯(lián)方湖北省住房保障建設(shè)管理有限公司(下稱“湖北住房管理公司”)，售出金額為5.63億元，用以補充現(xiàn)金流。

(資料圖)

通過東湖高新財務(wù)數(shù)據(jù)，《華夏時報》記者了解到，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況不容樂觀。2021年東湖高新經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6.68億元，同比減少73.74%，2022年第一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5.438億元，同比減少70.22%，現(xiàn)金流入不敷出。

7月7日，著名財稅審專家劉志耕接受《華夏時報》記者采訪時指出：“如果關(guān)聯(lián)方之間的交易額或交易的占比較大，將使得關(guān)聯(lián)方之間有很強的依賴性，從而降低各關(guān)聯(lián)方參與市場競爭的能力，一旦市場出現(xiàn)風(fēng)險，則很容易因競爭力不強受到傷害?！?/p>

針對次關(guān)聯(lián)交易以及其他相關(guān)問題，《華夏時報》記者擬對東湖高新進行采訪，并于7月6日向其發(fā)送了采訪提綱，但是截至發(fā)稿，并未收到回復(fù)。

背靠“大樹”好乘涼

東湖高新本次交易對方湖北住房管理公司是間接控股股東湖北聯(lián)投集團有限公司(下稱“湖北聯(lián)投”)的全資子公司，因此涉及關(guān)聯(lián)交易。

本次交易方涉及東湖高新四家子公司的廠房及配套用房的出售，建筑面積為109778.17㎡，交易金額約5.63億元，較賬面價3.66億元增值1.97億元，總體增值率53.85%，成交均價約為5128元/㎡。

其中，位于武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)流芳大道武漢·中國光谷文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園項目的D#估價35649.56萬元，增值53.29%；位于江夏區(qū)廟山開發(fā)區(qū)的東湖高新產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基地項目的6#估價2308.02萬元，增值102.57%；位于江夏區(qū)鄭店街的東湖高新國際健康城項目的13#估價2,367.56萬元，增值45.19%；位于鄂州市葛店開發(fā)區(qū)建設(shè)大道與高新四路交匯處的東湖高新智慧城項目的17#-19#、35#、36#估價15,968.94萬元，增值51.61%。

東湖高新公告稱，本次資產(chǎn)出讓旨在盤活公司存量資產(chǎn)，加強資金回籠，提高資產(chǎn)運營效率，增加資產(chǎn)的流動性，屬于公司的正常銷售行為，對公司業(yè)務(wù)獨立性沒有影響，公司不會因此交易而對關(guān)聯(lián)方形成依賴。

《華夏時報》記者注意到，除本次關(guān)聯(lián)交易以外，東湖高新還多次與間接控股股東、兄弟公司以及其他關(guān)聯(lián)關(guān)系進行關(guān)聯(lián)交易，交易涉及擔(dān)保、資產(chǎn)收購、提供勞務(wù)等諸多方面。

公開資料顯示，湖北省建設(shè)投資集團有限公司(下稱“湖北建投”)持有東湖高新21.20%的股權(quán)，為東湖高新的控股股東。湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團有限公司(下稱“湖北聯(lián)發(fā)投”)持有湖北建投100%的股權(quán)，而湖北聯(lián)發(fā)投的控股股東為湖北聯(lián)投。

湖北聯(lián)發(fā)投和湖北聯(lián)投的實力相當(dāng)雄厚。據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至2021年末，湖北聯(lián)發(fā)投總資產(chǎn)為2,236.54億元，2021年營業(yè)總收入為371.54億元，凈利潤14.71億元；截至2021年末，湖北聯(lián)投總資產(chǎn)為2839.74億元，2021年營業(yè)收入為647.07億元，凈利潤18.86億元。

間接控股股東為東湖高新的發(fā)展提供不少支持。據(jù)東湖高新披露的報告，截至2022年3月末，湖北聯(lián)發(fā)投為東湖高新提供擔(dān)保余額18.01億元；此外，東湖高新科技園及工程建設(shè)等業(yè)務(wù)也得到了湖北聯(lián)發(fā)投的支持。

科技園區(qū)業(yè)務(wù)毛利最高，收入占比最低

東湖高新的主營業(yè)務(wù)包含工程建設(shè)、科技園區(qū)和環(huán)?？萍既齻€板塊。

據(jù)年報數(shù)據(jù)，2021年東湖高新實現(xiàn)營業(yè)收入121.40億元，同比上升14.60%，毛利率為13.79%。其中，工程建設(shè)板塊的營業(yè)收入為90.45億元，占總營業(yè)收入的74.51%，而毛利率僅為8.41%；科技園區(qū)營業(yè)收入12.67億元，比上一年增長110.62%，占總營業(yè)收入的10.44%，毛利率高達31.88%。三個主營業(yè)務(wù)板塊，工程建設(shè)業(yè)務(wù)收入占比最高，毛利率最低，科技園業(yè)務(wù)收入占比最低，而毛利率最高。

據(jù)報告披露，2022年第一季度東湖高新工程建設(shè)業(yè)務(wù)的收入占比上升為84.65%，但是毛利率下降為3.58%，下降近5個百分點；科技園區(qū)業(yè)務(wù)的收入占比被壓縮為8.86%，而毛利率為31.76%，維持2021年的同等水平。

而據(jù)年報披露的企業(yè)發(fā)展思路來看，東湖高新將堅持主營業(yè)務(wù)以路橋施工的工程建設(shè)為主，預(yù)計2022年將實現(xiàn)營業(yè)收入134.77億元，其中工程建設(shè)板塊預(yù)算收入101.36億元，環(huán)保板塊預(yù)算收入19.36億元，科技園板塊預(yù)算收入14.05億元，科技園板塊的預(yù)期收入最低。

經(jīng)營“供血”不足？

通過此次交易，東湖高新將收獲5.63億元現(xiàn)金，用來補充流動資金。據(jù)東湖高新2021年年報和2022年第一季度報告的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況不容樂觀。2021年東湖高新經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6.68億元，同比減少73.74%，2022年第一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5.438億元，同比減少70.22%，現(xiàn)金流入不敷出。

據(jù)東湖高新公告，本次出售資產(chǎn)是為了增加現(xiàn)金流入，回籠資金。不過，總計5.63億元的現(xiàn)金額，對于東湖高新經(jīng)營的現(xiàn)金缺口來講，可能只能解燃眉之急，后續(xù)的經(jīng)營投入仍然需要大量的現(xiàn)金投入。

除了變賣資產(chǎn)，東湖高新也在尋求其他的融資渠道，抵押貸款是其中之一。據(jù)年報數(shù)據(jù)，2021年東湖高新為多家子公司銀行借款提供擔(dān)保，截至2021年12月31日，尚未結(jié)清的擔(dān)保金額為人民幣33,498.29萬元。另外，東湖高新在2021年5月12日發(fā)行了可轉(zhuǎn)債“東湖轉(zhuǎn)債”，募集資金15.5億元，用以補充現(xiàn)金流和進行項目投資。

同時，值得注意的是，近年來，東湖高新雖然資產(chǎn)負(fù)債率有逐年下降的趨勢，但是目前仍然保持在70%以上。劉志耕指出：“資產(chǎn)負(fù)債率過高或過低都不好，對于一般企業(yè)而言，70%以上的負(fù)債為高風(fēng)險負(fù)債，而房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率往往會高一些，70%的資產(chǎn)負(fù)債率還算正常?！?/p>

7月5日，東湖高新發(fā)布了《關(guān)于董事辭職的公告》，稱董事周俊和王瑋已在7月4日提出書面辭職，并說明他們的辭職不會影響公司董事會的正常運行。

標(biāo)簽： 東湖高新 營業(yè)收入 工程建設(shè)