上市銀行將陸續(xù)亮出三季度“成績單”。

Choice數(shù)據(jù)顯示，上市銀行將于10月底集中披露三季報(bào)。業(yè)內(nèi)人士表示，三季度銀行業(yè)延續(xù)貸款投放高增態(tài)勢，主動(dòng)讓利之下凈息差依舊承壓，銀行業(yè)采取“以量補(bǔ)價(jià)”的策略和有序釋放撥備水平，能夠穩(wěn)步提升三季度及全年盈利水平。

上市銀行基本面怎么看？

(資料圖)

關(guān)注三個(gè)維度

在貸款投放方面，三季度銀行業(yè)發(fā)力穩(wěn)信貸，延續(xù)貸款投放高增態(tài)勢。

天風(fēng)證券銀行業(yè)分析師郭其偉表示，8月底以來，金融管理部門持續(xù)發(fā)聲，表態(tài)穩(wěn)增長決心。當(dāng)前，投資托底經(jīng)濟(jì)增速的重要性愈發(fā)凸顯，政策性開發(fā)性金融工具投資進(jìn)展加快，有望撬動(dòng)更多配套資金進(jìn)入，提振商業(yè)銀行貸款投放。

中國銀行研究院發(fā)布的《全球銀行業(yè)展望報(bào)告》顯示，三季度銀行業(yè)全力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，規(guī)模增長基礎(chǔ)夯實(shí)。展望四季度，中國銀行業(yè)將通過精準(zhǔn)直達(dá)的信貸投放繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，推動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模增長，預(yù)計(jì)2022年末商業(yè)銀行總資產(chǎn)增速將達(dá)到11%左右。

在盈利增長方面，為保持息差穩(wěn)定，銀行業(yè)采取“以量補(bǔ)價(jià)”策略和有序釋放撥備水平增加盈利貢獻(xiàn)。

中國銀行研究院認(rèn)為，在息差收窄的背景下，銀行業(yè)“以量補(bǔ)價(jià)”帶動(dòng)盈利能力穩(wěn)步提升，有望保持資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足情況向好。預(yù)計(jì)2022年，商業(yè)銀行凈利潤增速將進(jìn)一步回歸常態(tài)化，維持在5%左右。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，三季度銀行貸款投放增加，整體上對(duì)盈利有所改善，凈息差整體穩(wěn)中略降。一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求回暖，企業(yè)、基建投資項(xiàng)目、居民貸款延續(xù)改善態(tài)勢；另一方面，國內(nèi)積極落實(shí)紓困幫扶、穩(wěn)增長政策措施，積極推動(dòng)寬信用。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，行業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)逐漸出清。銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前表示，房地產(chǎn)金融化泡沫化勢頭得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，全國首筆“保交樓”專項(xiàng)借款已支付。我國銀行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力顯著增強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量整體保持平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)完全可控。

周茂華表示，三季度銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，紓困助企增持有助于緩解企業(yè)經(jīng)營困難，同時(shí)，國內(nèi)持續(xù)加大不良資產(chǎn)處置等，銀行保持盈利，資產(chǎn)穩(wěn)步擴(kuò)張，預(yù)計(jì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。

穩(wěn)增長有望支撐銀行股估值修復(fù)

當(dāng)前，銀行板塊估值仍然處于歷史低位，盡管商業(yè)銀行盈利能力較強(qiáng)，分紅派息較為豐厚，但銀行股表現(xiàn)卻不盡如人意，長期處于“破凈”狀態(tài)。

周茂華認(rèn)為，銀行是典型周期板塊之一，當(dāng)期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇態(tài)勢，企業(yè)經(jīng)營改善，對(duì)銀行經(jīng)營與資產(chǎn)質(zhì)量前景保持樂觀。目前，銀行估值低洼與高股息率，對(duì)于中長期穩(wěn)健、價(jià)值型投資者具有吸引力。隨著短期不確定性因素影響減弱，市場信心回暖，繼續(xù)看好銀行估值修復(fù)行情。

東興證券銀行業(yè)分析師林瑾璐表示，近期房地產(chǎn)領(lǐng)域政策持續(xù)出臺(tái)，保交樓專項(xiàng)借款落地， 監(jiān)管定調(diào)“房地產(chǎn)金融化泡沫化勢頭得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)”，有助于緩釋相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)隱憂，提振市場情緒。同時(shí)，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力改善銀行經(jīng)營環(huán)境，有助于帶動(dòng)信貸市場需求，促進(jìn)銀行規(guī)模增長。息差方面，存款利率市場化改革紅利逐步釋放，利率中樞下行對(duì)凈息差壓力最大時(shí)期或已過去。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院《清華金融評(píng)論》近日發(fā)布的《2022中國銀行業(yè)排行榜200強(qiáng)分析報(bào)告》指出，銀行業(yè)的創(chuàng)新“故事”缺乏吸引力，是銀行股估值偏低的一大原因。銀行股估值能否持續(xù)上揚(yáng)，要看市場是否會(huì)為其未來前景以及創(chuàng)新“故事”買單。

“銀行業(yè)進(jìn)入供給側(cè)改革新階段，需重新審視內(nèi)部驅(qū)動(dòng)與外部約束。”中金公司銀行業(yè)首席分析師張帥帥在“2022中國銀行業(yè)排行榜200強(qiáng)”發(fā)布會(huì)上表示。

張帥帥建議，上市銀行首先要與投資者和市場做好溝通交流，針對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)事宜，解決雙方間的信息不對(duì)稱；其次要加強(qiáng)內(nèi)部建設(shè)、做好長期規(guī)劃，尋找和服務(wù)好金融產(chǎn)品服務(wù)最旺盛的客群，保持較高的成長性；同時(shí)，公司治理水平要進(jìn)一步升級(jí)，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展趨勢，匹配高效的組織人力、科技和管理資源，實(shí)行差異化的戰(zhàn)略。

標(biāo)簽： 資產(chǎn)質(zhì)量 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 貸款投放