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10月13日早盤，銀行股集體下跌。其中招商銀行跌幅最大，截至發(fā)稿報(bào)29.81元，跌3.68%，再度刷新本輪調(diào)整新低。

央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年9月末社會(huì)融資規(guī)模存量為340.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.6%，增速較上月提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月增量為3.53萬(wàn)億元，比上年同期多6274億元，預(yù)期僅2.8萬(wàn)億元。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，預(yù)計(jì)三季度銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。

華西證券銀行首席分析師劉志平表示，9月信貸社融增量超預(yù)期、投放結(jié)構(gòu)優(yōu)化，反映企業(yè)的融資需求和經(jīng)營(yíng)動(dòng)能都有邊際改善。后續(xù)伴隨四季度穩(wěn)增長(zhǎng)政策的加快落地顯效，以及第三批專項(xiàng)債發(fā)行，寬信用進(jìn)程將保持穩(wěn)健。目前板塊整體靜態(tài)估值降僅0.53倍PB水平，具備較高安全邊際，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低時(shí)也提供一定防御屬性，而融資結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善有助于進(jìn)一步打開銀行估值修復(fù)空間。

華泰證券分析師沈娟表示， 9月社融總量超預(yù)期，貸款結(jié)構(gòu)優(yōu)化，預(yù)計(jì)在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)地產(chǎn)政策組合拳下，信貸需求有望持續(xù)修復(fù)，為銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。9月底監(jiān)管部門通過(guò)兩類定向降息政策刺激個(gè)人剛性住房需求，結(jié)合換房免稅政策釋放改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，有望刺激按揭貸款投放，改善涉房貸款質(zhì)量，緩釋銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注地產(chǎn)鏈變化對(duì)于銀行的邊際影響。當(dāng)前銀行估值、倉(cāng)位均處于歷史低位，較多反映市場(chǎng)悲觀預(yù)期。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)中小銀行。

標(biāo)簽： 結(jié)構(gòu)優(yōu)化 安全邊際 住房需求