股價(jià)下跌將近一年之久的天下秀(600556.SH)終于有了些許起色，這次是因?yàn)閃eb3.0的炒作。

由于Web3.0(8841657.WI)概念異軍突起，天下秀近期備受追捧。11月至今，天下秀股價(jià)累計(jì)漲幅已超27%。Web3.0指的是運(yùn)行在區(qū)塊鏈技術(shù)上的去中心化互聯(lián)網(wǎng)，被稱為互聯(lián)網(wǎng)的第三次技術(shù)革命。在Web3.0時(shí)代，數(shù)據(jù)將不再集中存儲(chǔ)，而是保存在公鏈上，每個(gè)用戶將有擁有和控制權(quán)。而提到Web3.0就不得不談到元宇宙，元宇宙作為多種技術(shù)的集大成者，Web3.0正是其發(fā)展過(guò)程中的必經(jīng)之路。

【資料圖】

去年元宇宙概念的炒作，讓天下秀市值接近翻了一倍。此次Web3.0概念襲來(lái)，天下秀又要卷土重來(lái)？

行業(yè)增速放緩

事實(shí)上，從元宇宙再到Web3.0，集多個(gè)最熱概念的天下秀目前還只是一家披著元宇宙外殼的廣告營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)。

天下秀2020年4月通過(guò)借殼ST慧球成功上市。這家公司是一家立足于紅人新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的平臺(tái)型企業(yè)，核心服務(wù)紅人(內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者)、MCN(紅人經(jīng)紀(jì)公司)、品牌商家、中小商家，致力于用技術(shù)驅(qū)動(dòng)去中心化的紅人新經(jīng)濟(jì)的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。紅人營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)業(yè)務(wù)是天下秀主營(yíng)業(yè)務(wù)，占據(jù)著總體營(yíng)收的95.08%。所以嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)天下秀是一家廣告營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)。為何公司近幾年要向元宇宙方向轉(zhuǎn)型？

今年前三季度，天下秀營(yíng)收31.06億，同比下滑4.45%；歸母凈利潤(rùn)2.04億，同比減少20%。公司總體營(yíng)收表現(xiàn)不甚理想，除了疫情影響，更有行業(yè)因素。

過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代高速發(fā)展帶動(dòng)了廣告行業(yè)的騰飛，中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年-2019年，我國(guó)廣告行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，從5973億元擴(kuò)大至8937億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為10.6%。情況到了2021年發(fā)生了變化。2021年廣告行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模較2020年增長(zhǎng)9.32%，增速下滑4.53個(gè)百分點(diǎn)。其中一個(gè)重要原因在于互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)高速發(fā)展周期已過(guò)，這對(duì)于廣告行業(yè)而言無(wú)疑是個(gè)打擊。

這點(diǎn)從行業(yè)頭部企業(yè)最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就能體現(xiàn)，主營(yíng)品牌公關(guān)的藍(lán)色光標(biāo)(300058.SZ)前三季度營(yíng)收同比下滑15.6%，凈利潤(rùn)下降94.43%；電梯廣告龍頭分眾傳媒(002027.SZ)前三季度營(yíng)收同比下滑3.89%，凈利潤(rùn)下滑51.82%。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，天下秀業(yè)績(jī)似乎還算堅(jiān)挺，主要原因來(lái)自紅人營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)的獨(dú)特性、易占領(lǐng)用戶心智，用戶習(xí)慣以及忠誠(chéng)度在短期內(nèi)較不容易發(fā)生改變，所以業(yè)績(jī)變動(dòng)在短期內(nèi)并不像上述兩家企業(yè)那么明顯。不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看業(yè)績(jī)的持續(xù)性難以得到保證，這就是為何天下秀考慮往元宇宙轉(zhuǎn)型的原因。

追逐元宇宙、Web3.0風(fēng)口

天下秀的第二大業(yè)務(wù)紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)鏈創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊是近期的轉(zhuǎn)型方向。從公司營(yíng)收構(gòu)成可以看到，紅人營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)業(yè)務(wù)占據(jù)著接近95%的比重。天下秀將平臺(tái)多年來(lái)積累的紅人資源、品牌資源、大數(shù)據(jù)體系和服務(wù)能力應(yīng)用到紅人經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，并不斷向上下游探索延伸，布局了新消費(fèi)產(chǎn)渠、紅人職業(yè)教育、潮流內(nèi)容街區(qū)西五街等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，構(gòu)建了基于Web2.0時(shí)代的“紅人經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈”。不過(guò)業(yè)績(jī)顯示，該部分業(yè)務(wù)雖然營(yíng)收較去年同期提升了123.63%，但也僅僅占據(jù)了公司不到5%的營(yíng)收占比，對(duì)整體業(yè)績(jī)影響相對(duì)較小。

對(duì)于元宇宙業(yè)務(wù)，天下秀目前也處于入不敷出階段。2021年年報(bào)顯示，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1.29億元，較上年同期提升73.26%，今年半年報(bào)中研發(fā)費(fèi)用也同比提升12.72%，公司稱這是對(duì)WEIQ平臺(tái)、虹宇宙等項(xiàng)目研發(fā)投入所致。至于相關(guān)收入方面則并未披露。值得一提的是，元宇宙社交產(chǎn)品并不只有“虹宇宙”一家，還包括百度“希壤”、網(wǎng)易“瑤臺(tái)”等大廠，未來(lái)能否脫穎而出也存在較大的未知性。

對(duì)于引發(fā)本輪股價(jià)上漲的Web3.0業(yè)務(wù)，天下秀也是含糊其詞，僅在今年半年報(bào)中提到上半年對(duì)Web3.0路徑下全新的創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)生態(tài)進(jìn)行布局。風(fēng)口全趕上了，但是產(chǎn)品能否跟上還要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

標(biāo)簽： 廣告營(yíng)銷(xiāo) 市場(chǎng)規(guī)模 集大成者