財(cái)聯(lián)社11月28日訊（記者 陳業(yè)）時(shí)隔六年，上市房企股權(quán)融資再開閘。

11月28日晚間，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就資本市場(chǎng)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問時(shí)透露，在上市房企股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施。

(資料圖片僅供參考)

5項(xiàng)措施包括恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資；恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資；調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場(chǎng)上市政策；進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用；積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，除信貸、債券融資外，此次證監(jiān)會(huì)恢復(fù)上市房企再融資功能就是“第三支箭”，三箭齊發(fā)充分說明“穩(wěn)樓市先穩(wěn)房企”，為房企后續(xù)融資等創(chuàng)造了非常好的空間和機(jī)會(huì)。

58安居客房產(chǎn)研究院分院院長(zhǎng)張波稱，面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下行壓力，證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，對(duì)房企的意義重大，股權(quán)融資將有力推動(dòng)房企解決資金問題，給行業(yè)以關(guān)鍵的“喘息”機(jī)會(huì)。

房企股權(quán)融資再解禁

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水表示，此次證監(jiān)會(huì)對(duì)房企股權(quán)融資支持措施全面，有并購(gòu)重組、上市房企再融資，還可以應(yīng)用REITs盤活存量資產(chǎn)、引入私募投資基金等，通過多種方式支持房企融資。

在恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資方面，證監(jiān)會(huì)允許上市房企非公開方式再融資，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè)，以及符合上市公司再融資政策要求的補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等。允許其他涉房上市公司再融資，要求再融資募集資金投向主業(yè)。

億翰智庫(kù)研究總監(jiān)于小雨稱，本次“第三支箭”落地，一方面是形成政策組合拳助力民營(yíng)房企緩解現(xiàn)金流壓力，從而提振行業(yè)信心；另一方面，當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的資金壓力大，流動(dòng)性不足，改善資產(chǎn)負(fù)債表也顯得尤為重要，從而增強(qiáng)現(xiàn)金流的流動(dòng)性，提高資金使用效率。

多位分析人士認(rèn)為，“第三支箭”最大優(yōu)勢(shì)在于，其不會(huì)直接增加房企的負(fù)債規(guī)模，同時(shí)可以為房企融資提供充足的渠道。

張波表示，從具體執(zhí)行層面來看，允許上市房企的非公開方式融資，這一做法表現(xiàn)得更為靈活，融資的用途也較為廣泛，主要涉及到項(xiàng)目的開工建設(shè)，并可用于債務(wù)償還，該措施對(duì)緩解房企的債務(wù)壓力也將非常直接。

不過，一位前國(guó)泰君安地產(chǎn)分析師認(rèn)為，“第三支箭”不會(huì)直接帶來銷售好轉(zhuǎn)。于小雨也表示，需求端對(duì)于未來的收入預(yù)期降低是阻礙市場(chǎng)恢復(fù)的原因之一，市場(chǎng)加速恢復(fù)需要供需兩端的政策支持。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施重組上市，重組對(duì)象須為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司。允許房地產(chǎn)行業(yè)上市公司發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購(gòu)買涉房資產(chǎn)；發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)時(shí)，可以募集配套資金；募集資金用于存量涉房項(xiàng)目和支付交易對(duì)價(jià)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等，不能用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。建筑等與房地產(chǎn)緊密相關(guān)行業(yè)的上市公司，參照房地產(chǎn)行業(yè)上市公司政策執(zhí)行，支持“同行業(yè)、上下游”整合。

劉水表示，允許符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施重組上市，將加快出險(xiǎn)上市房企重組，化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

地產(chǎn)股估值或重估

植信投資研究院資深研究馬泓認(rèn)為，過去幾年時(shí)間內(nèi)，A股市場(chǎng)幾乎難有股權(quán)融資案例出現(xiàn)，此次政策調(diào)整可能意味著未來階段，作為直接融資工具之一的股權(quán)融資重新恢復(fù)功能，預(yù)計(jì)房企資金來源狀況將持續(xù)向好。

據(jù)了解，企業(yè)在境內(nèi)證券市場(chǎng)獲得股權(quán)融資的方式主要有IPO、增發(fā)和配股等。

除IPO外，增發(fā)最大的優(yōu)勢(shì)是直接做大凈資產(chǎn)，改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，從而實(shí)現(xiàn)迅速加杠桿。其中，定向增發(fā)是房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)融投資方式之一，其融資成本比較低，而且能夠有效補(bǔ)充項(xiàng)目資金。

不過，自2016年下半年以來，A股房企再融資處于實(shí)質(zhì)性暫停狀態(tài)，直到現(xiàn)在也沒有純粹的房企項(xiàng)目融資的定增出現(xiàn)。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，目前A股共有93家涉房企業(yè)，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)為地產(chǎn)的企業(yè)共計(jì)82家，市值過百億的則為32家。

上述分析師表示，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資功能，意味著地產(chǎn)股估值或會(huì)重估。

“一方面可以緩解房企的還貸壓力，此外政策或使得部分類國(guó)企股東對(duì)上市房企實(shí)施注資。”上述分析師稱。

標(biāo)簽： 第三支箭落地上市房企股權(quán)融資再開閘 超90家企業(yè)或