成品油將迎今年下半年最大跌幅。

國內成品油調價窗口將在12月5日24時打開，本輪調價周期內，國際油價寬幅震蕩，成品油零售限價或將面臨下調。

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據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，12月1日收盤，國內第9個工作日參考原油變化率為-9.18%，預計汽柴油下調415元/噸，折升價后，92#汽油、95#汽油、0#柴油將分別下調0.33、0.34、0.35元每升。這意味著本次下調或將是今年下半年最大跌幅。

根據(jù)油價網(wǎng)，12月2日，國內大部分地區(qū)的92#汽油價格區(qū)間在8.2~8.47元/升，若下調后，92#汽油將回歸到“7元時代”。以北京為例，當下92#號汽油8.32元/升，下調后為7.99元/升。調整后，大部分地區(qū)的95#將在8.5元/升左右，0#柴油則在7.6元/升左右。

如果本次下調，今年成品油價格價格調整將迎來13漲、9跌、1擱淺的格局。同時，國內成品油零售限價或迎來“二連跌”。

01 供給側信息擾動油價

最近，國際油價持續(xù)震蕩，走出V型態(tài)勢。

本輪成品油調價周期從11月21日算起，國際油價先是延續(xù)了上一周期的跌勢，11月28日WIT原油一度下探到73.61美元，刷新了自2021年12月以來價格低點。同日，布倫特原油也下跌至80.61美元。

隨后國際油價震蕩上行，截至北京時間12月2日下午16：30，布油報86.62美元，較11月28日當天收盤上漲3.49%；WTI原油報80.8美元，較11月28日收盤反彈了6.03%。

據(jù)《華爾街日報》報道，OPEC代表11月28日表示，OPEC實際領導者沙特和OPEC+的其他成員國正在討論增加石油產量。這一消息導致當天油價下跌約4％。

但該增產消息很快就遭到了沙特的否認，國際油價隨后又小幅走高。沙特能源大臣AbdulazizbinSalman在聲明中稱：“目前OPEC+每天減產200萬桶的協(xié)議持續(xù)到2023年底。如果有必要采取進一步行動，降低產量來平衡供需，我們隨時準備干預?！?/p>

調查顯示，上個月OPEC原油供應減少逾100萬桶/日，基本與OPEC+之前達成的減產協(xié)議一致，日均產量為2879萬桶，創(chuàng)下了自2020年以來的最大降幅。

12月2日，卓創(chuàng)資訊成品油分析師戴田東對時代財經分析，本周期前期，市場關注OPEC+會議以及對未來全球原油需求的擔憂，國際油價呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢。但是OPEC+將會通過減產方式以穩(wěn)定市場，且美原油庫存下降，近期國際原油出現(xiàn)小幅上漲。

展望未來的走勢，國泰君安黃柳楠分析稱，12月1日晚，內外盤原油價格延續(xù)強勢繼續(xù)反彈。美元疲軟繼續(xù)帶動市場風險偏好改善，外盤兩油持續(xù)走強。從趨勢看，油價尚未完全進入二次趨勢下跌的時間窗口。

黃柳楠認為油價不會持續(xù)下跌的理由是：第一，亞太地區(qū)自身原油庫存水平偏低，且與歐美原油需求格局分化。除非主營煉廠開啟大幅降負，后期采購需求仍有可能再次回升；第二，OPEC+12月4日會議臨近，注意防范其護盤動作對油價帶來的上行；第三，市場風險偏好較三季度改善，在大類資產未出現(xiàn)趨勢大跌前油價重心或至少維持在高位，需求的收縮暫時不具備持續(xù)性。

02 歐盟同意將俄油限價定在60美元

此外，歐美對俄羅斯原油出口限價也是近來擾動油價的重要變量。

據(jù)德國媒體當?shù)貢r間12月2日報道，波蘭已同意歐盟對俄海運石油最高限價為每桶60美元。這為七國集團（G7）達成協(xié)議鋪平道路。

據(jù)央視報道，對俄羅斯石油設置價格上限由以美國為首的七國集團提議，旨在取代更嚴厲的歐盟對俄禁運措施，以“確保石油供應穩(wěn)定，防止價格飆升”。

俄烏沖突爆發(fā)后，西方已對俄羅斯施加六輪制裁。制裁目標從初期金融制裁的試探已經深入到對俄關鍵能源領域的精準打擊。今年6月初，第六輪制裁矛頭瞄準俄羅斯石油，即歐盟開始分階段對俄羅斯石油實施部分禁令，計劃年底逐步淘汰俄原油。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強12月2日對時代財經分析，如今歐美提出對俄羅斯原油限價，價格上限定于每桶60美元，這是因為西方認為這一價格接近俄生產石油產品的邊際成本價格，同時這也是接近俄烏沖突爆發(fā)前的原油價格，“西方對俄羅斯石油的限價措施目的是力圖以最小代價打擊俄能源收入?！?/p>

在林伯強看來，歐盟提出限價是下了很大的決心。與美國不同，歐盟嚴重依賴俄能源供應，當前能源價格飛漲，對歐盟而言，早已苦不堪言。對西方來說，其限價的預期后果是俄被迫以成本價供應石油，打擊俄能源收入的同時緩解西方價格通脹。

據(jù)悉，面對歐美的限價招數(shù)，俄羅斯總統(tǒng)普京此前曾表示，七國集團限制從俄進口石油和對俄石油設置價格上限等提議，只能導致油價像天然氣價格一樣飆升。

林伯強稱，俄羅斯至少在短期內是不肯接受限價的，可能會不賣給歐洲，導致油價大幅上漲，使得原油市場再次陷入短暫的混亂。中長期而言，俄羅斯會想辦法解決這個問題，因為石油是俄羅斯很重要的收入來源。目前俄羅斯陷入與烏克蘭沖突之中，軍費開銷巨大。

就此次石油限價會帶來的影響，林伯強預估，這將導致俄減產而全球油價暴漲。這一限價措施將進一步打亂全球能源供應鏈，引發(fā)后續(xù)能源價格的極端波動，進而導致全球通脹加劇和經濟復蘇受挫。

標簽： 市場風險 經濟復蘇 注意防范