榆煤基金精準(zhǔn)把握企業(yè)落地命脈，深度踐行“投資+產(chǎn)業(yè)+招商”循環(huán)鏈。振興地方經(jīng)濟(jì)，賦能產(chǎn)業(yè)升級。

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“最近我們正在推進(jìn)大量項(xiàng)目，需要分配更多人力和精力處理前期調(diào)研與資本招商?！焙驮S多“項(xiàng)目荒”的投資機(jī)構(gòu)不同，榆煤基金總經(jīng)理秦笙最近卻是有著一些“甜蜜”的煩惱。

榆煤基金是依托“能源之城”榆林而發(fā)起的產(chǎn)業(yè)基金。成立五年，從深耕精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)到聚焦先進(jìn)制造和鄉(xiāng)村振興，走過了一個(gè)完整行業(yè)小周期。從管理國內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)基金到不斷擴(kuò)張布局延長煤炭轉(zhuǎn)化基金、上市后備企業(yè)基金、鄉(xiāng)村振興基金等多只基金，規(guī)模超過50億元。五年來，榆煤基金投資愈加成熟果敢，責(zé)任愈加重大，卻始終堅(jiān)守“振興地方經(jīng)濟(jì)，賦能產(chǎn)業(yè)升級”核心理念。

五年來，基于對榆林產(chǎn)業(yè)布局的深度研究和把握，榆煤基金先后投資了烏江化工、泰豪軍工、泰和新材、風(fēng)光股份（301100.SZ）、紅寶麗（002165.SZ）、三精科技、有色新材等一系列有關(guān)精細(xì)化工新材料、新能源和高端裝備等代表性案例。

在招商引資方面，榆煤基金精準(zhǔn)出手，以資本帶動(dòng)招商，為榆林當(dāng)?shù)貛硗顿Y超過50億元，返投超過八倍，可以說給榆林地方經(jīng)濟(jì)振興與賦能產(chǎn)業(yè)升級發(fā)揮了重要價(jià)值。

秦笙告訴記者，“榆煤基金的投資可以概括為‘投資+產(chǎn)業(yè)+招商’模式，80%的項(xiàng)目投在外地，再把企業(yè)引入榆林當(dāng)?shù)赝顿Y擴(kuò)產(chǎn)，資本回流榆林且?guī)?dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)生態(tài)的高速發(fā)展，從而進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)招商吸引力。目前，榆煤基金以市場化方式支持戰(zhàn)略任務(wù)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得明顯成效，引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)資本共同發(fā)展，可以說實(shí)現(xiàn)了國有資本引領(lǐng)放大作用?！?/p>

今天，榆煤基金作為一家地方性政府基金，把本地產(chǎn)業(yè)扶持起來做大做強(qiáng)的同時(shí)，也在逐步通過新基金等形式，試圖將榆林的產(chǎn)業(yè)招商經(jīng)驗(yàn)向外延展復(fù)制，一個(gè)新的榆煤正在蛻變。

01 招商引資的精髓：Pre-招商

今年1月，榆煤基金完成了對國內(nèi)醋酸正丙酯領(lǐng)先企業(yè)“烏江化工”全資子公司欣晟綠能新材料數(shù)千萬元的股權(quán)投資，同時(shí)促成了烏江化工完成股權(quán)重組。更驚喜的是，榆煤基金實(shí)現(xiàn)了將擬其上市主體變更為欣晟綠能，且成功落地榆林。

“欣晟綠能的落地榆林，有望為榆林地區(qū)煤化工發(fā)展提供一種新的思路，帶動(dòng)周邊食品藥品包裝、醫(yī)藥原料工業(yè)。同時(shí)為榆林發(fā)展碳達(dá)峰、碳中和做出一定貢獻(xiàn)。”秦笙告訴記者，“可以說這是榆煤基金實(shí)現(xiàn)‘投資+產(chǎn)業(yè)+招商’的一個(gè)完美案例?！?/p>

烏江化工不僅是國內(nèi)最早生產(chǎn)醋酸正丙酯的企業(yè)，還是國內(nèi)首個(gè)打破醋酸正丙酯市場長期依賴進(jìn)口局面的企業(yè)。欣晟綠能的核心裝置“乙烷二氧化碳耦合羰基一體化”更是全球首套直接利用二氧化碳進(jìn)行羰基化反應(yīng)的裝置，可以從源頭打通乙烯/合成氣、丙醛、丙醇和丙酯的制備。

今年以來，全國上下求商若渴、強(qiáng)力招商，無論政府還是市場化投資機(jī)構(gòu)，紛紛將“招商引資”作為新的KPI，尤其投資人都希望完成返投任務(wù)以獲得政府的“另眼相待”。

對于大部分企業(yè)而言，落地選項(xiàng)并不是唯一。以前，一家普通企業(yè)選址主要考察產(chǎn)業(yè)、能源、市場、成本、區(qū)位、交通、行政效率等要素，可能在附近區(qū)域看看就能定下。然而現(xiàn)在，企業(yè)甚至可以一天之內(nèi)收到幾十個(gè)邀約，土地、廠房、稅收、教育、配資、訂單等方方面面綜合對比，這也讓許多參選的各地政府和園區(qū)加劇了PK。

“很多投資機(jī)構(gòu)或者地方政府，為了降低招商風(fēng)險(xiǎn)，甚至提出‘什么時(shí)候買地，什么時(shí)候打款’、‘什么時(shí)候投產(chǎn)，什么時(shí)候給錢’、甚至‘先投產(chǎn)再投資’等常見要求。反過來看，這其實(shí)也是對自身投資能力信心不足的表現(xiàn)——不知道在什么時(shí)機(jī)、什么階段應(yīng)該投資?！?/p>

在秦笙看來，“一個(gè)項(xiàng)目合適的投資時(shí)點(diǎn)，不一定能達(dá)到政府的落地要求，而等到企業(yè)滿足落地要求的時(shí)候，卻又可能因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展階段或者估值等外在問題，不再具備投資條件。所以，投資企業(yè)和企業(yè)落地，這是兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。兩者的難以匹配才是造成落地招商難的關(guān)鍵?！?/p>

榆煤基金早期在做招商投資的時(shí)候也曾遇到這類問題?！绊?xiàng)目上會(huì)必須直面的問題‘什么時(shí)候能夠落地’。這對一家地方性投資機(jī)構(gòu)而言是非常痛苦的，在確保投資價(jià)值與控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，很難拍著胸脯保證今年或明年一定落地。但是，被動(dòng)去等到項(xiàng)目落地再去投資，既不符合最佳投資階段、又不滿足基金投資期限，同時(shí)項(xiàng)目篩選范圍極窄?！?/p>

為了能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)落地招商的目標(biāo)，榆煤基金五年來不斷探索實(shí)踐，答案便是——“Pre-招商”。秦笙解釋，“只有當(dāng)企業(yè)真正有了擴(kuò)產(chǎn)意愿，才會(huì)全國考察，榆煤基金要抓的就是這一時(shí)機(jī)。在擴(kuò)產(chǎn)之前，讓企業(yè)更深入的了解榆林當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和產(chǎn)業(yè)格局。”

正是摸準(zhǔn)了企業(yè)落地的命脈，截至目前，榆煤基金所投項(xiàng)目在榆林的落地率超過70%，這一數(shù)據(jù)可謂羨煞其他投資機(jī)構(gòu)。

02 “五強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)”，落實(shí)招商確定性

今年兩會(huì)后，“激發(fā)民間投資活力”被寫入各政府工作報(bào)告，“拼經(jīng)濟(jì)”成為熱詞，各地政府和產(chǎn)業(yè)園區(qū)都在加大馬力，統(tǒng)籌謀劃推進(jìn)招商引資工作。關(guān)于如何做到如此高命中率，秦笙對記者道出了他們的“招商密碼”，以“五強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)”判斷“Pre-招商”階段的招商確定性。

首先，產(chǎn)業(yè)強(qiáng)相關(guān)。

作為中國著名的能源城市，榆林位于陜西最北部，有著豐富的煤炭資源，天然氣、氫氣、石油、巖鹽資源等十分充裕。2022年榆林市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值逐年上升，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背后，正是產(chǎn)業(yè)增長帶來的底氣。

“我們希望對方企業(yè)在采購、市場或者供應(yīng)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上至少一項(xiàng)是與榆林當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)強(qiáng)相關(guān)的?！鼻伢蠈τ浾哒f到，“如果當(dāng)企業(yè)落地完成，我們不僅可以把當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)快速采購牽引到企業(yè)，落地企業(yè)也可以為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)牽引更多國內(nèi)外技術(shù)資源，更好地促進(jìn)本地企業(yè)發(fā)展。這也是非常重要的?！?/p>

第二，能源強(qiáng)匹配。榆林當(dāng)?shù)氐拿?、電、天然氣、氫氣、蒸氣、合成氣等能源相對富足，但是水資源較為稀缺，榆煤基金尋找項(xiàng)目一定具有“能源強(qiáng)匹配”的特征。以烏江化工為例，榆煤基金投資時(shí)正是了解到企業(yè)在生產(chǎn)過程用到的乙烯、醋酸、合成氣、蒸氣等，與榆林本地的資源儲(chǔ)備和產(chǎn)業(yè)鏈有著非常高的契合度，所需能源與原材料全部可以在園區(qū)半徑內(nèi)實(shí)現(xiàn)管網(wǎng)送達(dá)，且成本價(jià)格也相應(yīng)更具優(yōu)勢。

第三，生產(chǎn)強(qiáng)負(fù)荷。就企業(yè)自身而言，如果在一個(gè)區(qū)域的生產(chǎn)達(dá)到或者將要達(dá)到滿負(fù)荷，無論是技術(shù)創(chuàng)新還是當(dāng)?shù)卣咧С只蚪?jīng)營規(guī)模等方面，都很難再有新的突破。這時(shí)，企業(yè)就有可能尋求擴(kuò)產(chǎn)。

第四，擴(kuò)產(chǎn)強(qiáng)意愿?！爱?dāng)企業(yè)在原生產(chǎn)地基本滿負(fù)荷的時(shí)候，如果實(shí)際控制人還有更大的發(fā)展預(yù)期，也是最有意愿去其他地區(qū)擴(kuò)張生產(chǎn)的時(shí)候，才會(huì)愿意去做其他地區(qū)的園區(qū)考察、產(chǎn)業(yè)考察?！鼻伢细嬖V記者，“目前，榆煤基金所投企業(yè)的大多數(shù)都是已經(jīng)完全滿產(chǎn)，企業(yè)自身具備了很強(qiáng)的擴(kuò)產(chǎn)意愿?！?/p>

第五，資金強(qiáng)支撐。榆煤基金所投項(xiàng)目要有很強(qiáng)的“自我造血”能力，不是只能依靠政府投資的亞健康經(jīng)營?！爸挥薪?jīng)營性現(xiàn)金流健康的企業(yè)，才能抵御周期下行的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

以榆煤基金投資的烏江化工來看，正是榆煤基金“Pre-招商”的經(jīng)典案例，現(xiàn)已落戶榆林榆橫工業(yè)園區(qū)，占地200余畝，總投資超過4億元，主要產(chǎn)品為醋酸正丙酯10萬噸/年、正丙醇9萬噸/年、丙醛10萬噸/年等，計(jì)劃采購延長集團(tuán)合成氣和醋酸，中國石油乙烯等原材料。根據(jù)計(jì)劃，烏江化工將在榆林搭建國內(nèi)首個(gè)“三丙”行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)基地，核心裝置“乙烷二氧化碳耦合羰基一體化”裝置將會(huì)是全球首套直接利用二氧化碳進(jìn)行羰基化反應(yīng)的裝置，從源頭打通乙烯/合成氣、丙醛、丙醇和丙酯的制備。如此，未來將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超過10億元/年，利稅超過3億元/年，創(chuàng)造就業(yè)數(shù)百人。

據(jù)記者了解，目前榆煤基金對風(fēng)光股份、三精科技、中德輸送等一批項(xiàng)目都已完成了“Pre-招商”的閉環(huán)操作，實(shí)際落地榆林。此外，泰和新材、泰豪軍工、紅寶麗等數(shù)個(gè)項(xiàng)目都在投資“進(jìn)行中”。

03 賦能快線助力落地，做好產(chǎn)業(yè)“搭橋人”

一個(gè)項(xiàng)目從接觸到?jīng)Q定落地，過程中仍然面臨重重關(guān)卡，歷經(jīng)一年半載都是常態(tài)。從企業(yè)決定搬遷，項(xiàng)目立項(xiàng)、程序?qū)彶椤①Y質(zhì)審批等層層程序，都給落地帶來了不確定性。為了助力企業(yè)快速落地投產(chǎn)，圍繞已投企業(yè)與擬投企業(yè)在榆林落地的多元需求，從調(diào)研、落地建設(shè)、投產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)，榆煤基金打造了特色的“產(chǎn)業(yè)落地賦能快線”。

“產(chǎn)業(yè)鏈配套”賦能快線。榆林近年確定了“12363”煤化工產(chǎn)業(yè)高端化發(fā)展新戰(zhàn)略，將吸引更多優(yōu)質(zhì)高端煤化工項(xiàng)目落地建成，以打造世界一流的高端能源化工基地。榆煤會(huì)結(jié)合榆林現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈類型、現(xiàn)有產(chǎn)品類型以及現(xiàn)有生產(chǎn)企業(yè)，從產(chǎn)業(yè)評估、上下游分析到協(xié)助對接榆煤生態(tài)圈以及市內(nèi)乃至全國的產(chǎn)業(yè)協(xié)同企業(yè)。

烏江化工創(chuàng)始人林毓勇就曾表示：“榆煤基金給烏江化工帶來最重要的東西，除了資金支持，就是醋酸正丙酯行業(yè)上下游賦能的獨(dú)特優(yōu)勢。這對企業(yè)所處的快速發(fā)展階段而言至關(guān)重要。榆煤基金的產(chǎn)業(yè)賦能優(yōu)勢也成為烏江化工重要的稀缺型資源”。

“政務(wù)服務(wù)”賦能快線。除了產(chǎn)業(yè)資源的對接之外，政府渠道對接也是企業(yè)初到一個(gè)陌生城市經(jīng)常遇到的難題，尤其對于化工企業(yè)，需要對接的政府部門非常之多，結(jié)合榆煤基金強(qiáng)大的政府資源背景，可以幫助被投企業(yè)更快落地。

“園區(qū)落地”賦能快線。榆林當(dāng)?shù)赜卸嗉覉@區(qū)，哪個(gè)園區(qū)最合適？從“產(chǎn)業(yè)評估-園區(qū)選址-優(yōu)惠政策-項(xiàng)目立項(xiàng)-土地選址-能評、環(huán)評、安評等-土地購置/租賃-開工建設(shè)-投產(chǎn)運(yùn)營”等企業(yè)落地的每個(gè)環(huán)節(jié)，榆煤基金都可以提供及時(shí)而準(zhǔn)確的服務(wù)。

以榆橫工業(yè)區(qū)為例，這是國家開發(fā)區(qū)、國家現(xiàn)代煤化工示范區(qū)核心園區(qū)，地域廣闊，煤、天然氣、鹽等資源富集。在榆煤基金積極穿針引線、牽線搭橋的助力下，風(fēng)光股份落地榆林，隨著風(fēng)光股份登陸創(chuàng)業(yè)板，榆煤基金也收下首個(gè)IPO項(xiàng)目。

“人才招募”賦能快線。榆煤當(dāng)?shù)負(fù)碛卸嗉冶镜靥厣蒲懈咝?，通過組織招聘活動(dòng)，協(xié)調(diào)本地對口院校，匹配高端人才，進(jìn)一步招才引智。

“企業(yè)融資”賦能快線。針對企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)分析，榆煤基金協(xié)助對接其他金融機(jī)構(gòu)，通過盡職調(diào)規(guī)范服務(wù)，協(xié)助財(cái)務(wù)、法律等完成融資。

正是科學(xué)而系統(tǒng)的服務(wù)指南和賦能體系，讓榆煤基金在招商引資方面實(shí)現(xiàn)了高達(dá)70%的落地率以及近8倍的返投比例。這對于很多市場化投資機(jī)構(gòu)而言，簡直不敢想象?！绊?xiàng)目需要對接什么部門，找發(fā)改委、工信局、科技局等等，或者哪個(gè)園區(qū)、哪家企業(yè)，我們都能第一時(shí)間幫助其對接。榆林基金要做的是就是充當(dāng)好‘搭橋人’的角色。”

04 走出榆林，復(fù)刻“榆煤”

五年來，榆煤基金不斷在突破自己的能力圈，從“一專多能”的精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)投資奠定了榆煤基金在精細(xì)化工領(lǐng)域的壁壘和優(yōu)勢，逐步延展先進(jìn)制造和鄉(xiāng)村振興產(chǎn)業(yè)，同時(shí)，投資模式也極大豐富，包括擬上市公司的股權(quán)投資、上市公司定向增發(fā)、上市公司子公司投資、上市公司戰(zhàn)略配售等。

2021年，榆煤基金成功參與紅寶麗集團(tuán)定增，這是榆煤圍繞“招大引強(qiáng)”總體思路首次開展的上市公司投資業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略布局環(huán)氧丙烷及其衍生品相關(guān)方向。這筆投資對于榆林打造煤-丙烯-環(huán)氧丙烷-聚醚-聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈將起到十分關(guān)鍵的助力作用。

2023年初，榆煤成功參與了江西泰豪軍工的引戰(zhàn)投資，也是榆煤基金在已有精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)鏈布局的基礎(chǔ)上，首次布局軍工新材料與特種車輛相關(guān)領(lǐng)域。

“這些看似與我們過往專注的領(lǐng)域背道而馳，但對我們而言并不陌生。一方面，榆煤的核心團(tuán)隊(duì)過往在軍工領(lǐng)域有著豐富的經(jīng)驗(yàn)沉淀，另一方面，新材料也是榆林產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向?！鼻伢辖忉?，“榆煤基金最核心的本質(zhì)就是為榆林當(dāng)?shù)刈霎a(chǎn)業(yè)賦能。正是因?yàn)榧缲?fù)這樣的使命，我們更要打開投資思路，放寬投資眼界?！?/p>

從榆煤基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，榆煤基金是地方政府、國有企業(yè)以及金融公司聯(lián)合設(shè)立的復(fù)合型投資公司，這也意味著榆煤基金自誕生起就需承擔(dān)的“特殊責(zé)任”——既要尋求區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級、謀得經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量驅(qū)動(dòng)，又要采取市場化機(jī)制、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2022年，榆煤基金開始管理榆林市鄉(xiāng)鎮(zhèn)振興基金（原產(chǎn)業(yè)扶貧基金），這是由榆煤基金聯(lián)合榆能集團(tuán)、華能集團(tuán)、榆林財(cái)投共同發(fā)起設(shè)立的一只市場化運(yùn)作基金，主要圍繞榆林地區(qū)以農(nóng)業(yè)特色產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，發(fā)揮基金投資對鞏固脫貧攻堅(jiān)成果、補(bǔ)齊區(qū)域性發(fā)展短板工作的支持與推動(dòng)作用。

目前，該基金已完成對榆林香草羊業(yè)、雙城羊業(yè)、華西牧業(yè)、佳米牧業(yè)、通遠(yuǎn)雜糧、昌和工貿(mào)、青創(chuàng)聯(lián)盟、可尚穎、新中盛等多個(gè)具有顯著縣域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的項(xiàng)目投資，有利助推了榆林白絨山羊、湖羊、佳米驢、小米、雜糧、堅(jiān)果等本地優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

“這也算是我們‘無心插柳’的一個(gè)事兒。榆林作為多元發(fā)展的資源型地區(qū)，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)也是具有得天獨(dú)厚的優(yōu)越條件?！鼻伢辖榻B到，“這只基金的特殊性還在于除了投資榆林當(dāng)?shù)氐奶厣a(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)外，兼具了一定比例的捐贈(zèng)功能。這也是身為本地基金的強(qiáng)烈使命感。”

今天，隨著所投項(xiàng)目慢慢多起來，榆煤基金投資邏輯更加清晰，打法更加明確。

“作為一家地方性政府基金，我們希望在國家戰(zhàn)略的引導(dǎo)下做好兩端工作。一端在外，做資本招商，引優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)來。一端在內(nèi)，把本地產(chǎn)業(yè)扶持起來做大做強(qiáng)。‘振興地方經(jīng)濟(jì)，賦能產(chǎn)業(yè)升級’這是不變的使命。我們也希望可以將榆林的產(chǎn)業(yè)招商經(jīng)驗(yàn)向外復(fù)制，走出榆林?！?/p>

據(jù)秦笙透露，這也是榆煤基金今年的布局重點(diǎn)。而榆煤已經(jīng)在行動(dòng)，和多地政府機(jī)構(gòu)的洽談合作，兩只新基金正在火熱募集中，一個(gè)“新榆煤”正在走來！

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