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天風(fēng)證券發(fā)研報(bào)表示，滔搏(06110)FY23（2022/3-2023/2）公司收入271億，同減15%，OP為24億，同減29%，歸母凈利潤為18億，同減25%。

該行分析指出，分品牌看，主力品牌收入233億占86%，同減15%；其他品牌收入35億占13%，同減12%。分渠道看，零售收入227億占84%，同減14%；批發(fā)收入42億占15%，同減20%。強(qiáng)協(xié)同，重質(zhì)量，一方面加速低效店關(guān)閉，同時(shí)審慎地推進(jìn)新開店的落地，在大店運(yùn)營優(yōu)勢(shì)經(jīng)驗(yàn)正逐步向更廣范圍應(yīng)用，目標(biāo)在消費(fèi)需求復(fù)蘇后，驅(qū)動(dòng)整體門店網(wǎng)絡(luò)效率進(jìn)一步提升。增互動(dòng)、精運(yùn)營，截至FY23，在全國范圍內(nèi)運(yùn)營超5000家店鋪企業(yè)微信號(hào)并擁有4萬多個(gè)微信群，同比顯著提升；累計(jì)用戶數(shù)達(dá)到6790萬人，同增18%；

該行續(xù)指，考慮到FY23收入承壓，隨著線下客流恢復(fù)有望帶動(dòng)銷售向好，該行預(yù)計(jì)FY24-26收入分別為304/345/394億人民幣（此前FY24-25為408億、469億人民幣），EPS分別為0.34/0.40/0.46元人民幣/股（FY24-25為0.51、0.58元人民幣/股），PE分別為15/13/11X，目標(biāo)價(jià)5.8港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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