中新經(jīng)緯3月27日電 題：降準全面落地將加速房地產(chǎn)整體修復

作者 李宇嘉 廣東住房政策研究中心首席研究員

(資料圖片僅供參考)

27日，中國央行降準正式落地，預計釋放中長期資金6000億元。

據(jù)中國央行在3月17日發(fā)布的公告，為推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經(jīng)濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，決定于2023年3月27日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.6%。

降準，不久前各方已經(jīng)提前有了各種表態(tài)與鋪墊。而27日降準真正落地，對宏觀經(jīng)濟，特別是房地產(chǎn)將產(chǎn)生何種效應？

首先，降準釋放規(guī)模化的無成本資金，可以提振貸款的積極性。

近期，社融和信貸數(shù)據(jù)連續(xù)2個月的高增長，但主要是基建投資和政府主導的大項目推動了貸款派生需求。但不管是實體企業(yè)(特別是民營企業(yè))，經(jīng)營預期并未明顯改善，理財需求大于實體的投資需求，表現(xiàn)在企業(yè)和居民理財目的的存款繼續(xù)高增長。降準釋放的是無成本資金，并增加了銀行可貸資金，進而降低了貸款利率，因此可以在一定程度上提振市場經(jīng)濟和居民貸款投資的積極性。

其次，降準可以進一步降低住房按揭貸款利率。

近期，房地產(chǎn)行業(yè)有所企穩(wěn)，但居民承接債務買房的積極性仍不是很高，導致商品房市場依舊在低位徘徊。3月份，商品房市場企穩(wěn)回升態(tài)勢后勁相對不足，新房認購、二手房帶看等，都環(huán)比出現(xiàn)了下行。

2月，國家及各地各項扶持樓市的政策比較積極，但居民中長期貸款只增加了863億元，比春節(jié)假期的1月份少了近1000多億元，而且呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢，意味著居民貸款買房的積極性較低。隨著此次降準釋放出的無成本資金，進而會進一步促進購房按揭貸款利率的走低，激勵居民通過按揭買房，扶持剛性和改善型需求。

再次，降準對穩(wěn)定開發(fā)商的資金鏈也有一定意義。

筆者認為，此次降準也意在全面落實之前的“金融16條”政策，增加可貸資金，增強金融機構(gòu)支持房地產(chǎn)融資積極性，扭轉(zhuǎn)其對地產(chǎn)風險的擔憂，扶持房企合理融資，比如開發(fā)貸款和并購貸款等，也包鼓勵銀行投資房企發(fā)行的債券。同時，降準對地產(chǎn)需求端的穩(wěn)定，也有助于緩解開發(fā)商資金鏈，并反過來支持供給端，積極促進土地市場回暖、提升房企拿地開工的積極性等。

總體來看，降準資金落地將對房地產(chǎn)業(yè)的整體修復將帶來一定益處，同時我們也要合理看待降準通過“降利率”通道對地產(chǎn)銷售的支持效用。

降準對按揭利率的下拉效用，有利于房地產(chǎn)業(yè)需求端降成本。但從筆者近期調(diào)研來看，目前利率下降對月供減少、激勵居民購房的邊際作用有一定的減弱。相對于持續(xù)處在高位的首付和月供，每月減少的月供金額，對地產(chǎn)消費的刺激作用在降低。但降準這一動作，也意味著2023年資金端將繼續(xù)對房地產(chǎn)進行定向?qū)捤苫蚣偫?，包括可貸額度持續(xù)增加、按揭利率持續(xù)下降。更重要的是，其與其他扶持政策疊加交織，降低了住房消費門檻，降低了購房成本。再加上，近期住房價格的穩(wěn)定，降準最終有助于為穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)內(nèi)需、促消費做出貢獻。(中新經(jīng)緯APP)

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責任編輯：李惠聰

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