天齊鋰業(yè)在資源端的優(yōu)勢(shì)，得到了淋漓盡致的體現(xiàn)。

4月29日晚，公司發(fā)布一季報(bào)，當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.57億元，同比增長(zhǎng)481.41%，歸母凈利潤(rùn)33.28億元，同比增長(zhǎng)1442.65%。

至此，包括贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)和鹽湖股份在內(nèi)的行業(yè)三巨頭今年一季度業(yè)績(jī)均已披露完畢，單季度凈利潤(rùn)均超過30億元。

但是，各家公司收入構(gòu)成、成本水平和產(chǎn)能方面存在諸多不同。

贛鋒鋰業(yè)，勝在產(chǎn)能，天齊鋰業(yè)強(qiáng)在資源和“一體化生產(chǎn)”，鹽湖股份則擁有國(guó)內(nèi)最低的成本優(yōu)勢(shì)。各家公司已披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，也印證了上述特點(diǎn)。

贛鋒鋰業(yè)一季報(bào)顯示，當(dāng)期公司凈利潤(rùn)為35.25億元，高出天齊鋰業(yè)2億元左右。但是，要知道兩家公司在產(chǎn)能方面存在極大差異。

贛鋒鋰業(yè)，2021年鋰鹽產(chǎn)能合計(jì)12.6萬噸，其中有效產(chǎn)能10萬噸左右，當(dāng)期鋰系列產(chǎn)品(折碳酸鋰當(dāng)量)為8.9萬噸；天齊鋰業(yè)，2021年產(chǎn)能為4.48萬噸，鋰鹽總產(chǎn)量則為4.37萬噸。

相當(dāng)于，天齊用大概是贛鋒一半左右的產(chǎn)能，達(dá)到了與其幾乎相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)規(guī)模。

這主要?dú)w結(jié)為，天齊鋰業(yè)自身主要產(chǎn)品極高的利潤(rùn)率。數(shù)據(jù)顯示，2021年公司鋰礦產(chǎn)品毛毛利率繼續(xù)維持在62%左右，但是鋰化合物及衍生品毛利率上漲38個(gè)百分至61.89%。

若比較單噸生產(chǎn)成本，天齊鋰業(yè)鋰化合物成本在4.37萬元/左右，高于鹽湖提鋰的鹽湖股份，低于礦石提鋰的贛鋒鋰業(yè)和雅化集團(tuán)。

年報(bào)所給出的利潤(rùn)率數(shù)據(jù)也是如此，2021年天齊鋰業(yè)鋰化合物毛利率僅低于鹽湖股份，以及天華超凈兩家公司。

需要指出的是，2021年鋰精礦價(jià)格雖然出現(xiàn)明顯回升，但是主要集中在下半年，所以全年礦石提鋰企業(yè)成本端抬升并不特別明顯。

進(jìn)入2022年后，受到鋰鹽價(jià)格上漲的帶動(dòng)，澳洲鋰精礦價(jià)格一路攀升。

4月27日，澳洲礦商Plibara本年度首次鋰精礦拍賣結(jié)果，最終成交價(jià)格為5650美元/噸。

按照賣方機(jī)構(gòu)測(cè)算，加上80美元的運(yùn)費(fèi)后，上述鋰精礦中國(guó)到岸價(jià)將達(dá)到5730美元/噸，對(duì)應(yīng)碳酸鋰生產(chǎn)成本在33萬元/噸左右。

當(dāng)然，上述估算成本，只局限于需要外購(gòu)原料型鋰鹽企業(yè)，以及原料自給率不高的企業(yè)。

反觀天齊鋰業(yè)，則是國(guó)內(nèi)鋰鹽行業(yè)中，少數(shù)能夠做到鋰精礦100%自給的“一體化”生產(chǎn)商，現(xiàn)階段鋰鹽原料均來自公司旗下的格林布什礦山。

該礦山，為全球現(xiàn)有鋰精礦產(chǎn)能最大的在產(chǎn)礦山，同時(shí)成本優(yōu)勢(shì)極為明顯，但是鋰精礦不對(duì)外出售，只供給天齊鋰業(yè)和美國(guó)雅保兩位股東。

天齊鋰業(yè)年報(bào)也指出，格林布什是全球成本最低的鋰輝石主要生產(chǎn)商之一。其他礦物精礦生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本通常高于格林布什，按可持續(xù)總成本(CIF中國(guó))計(jì)算，每噸精礦的生產(chǎn)成本高于280美元，而格林布什2020年的成本為250美元/噸精礦。

天齊鋰業(yè)在回復(fù)深交所問詢函時(shí)曾給出詳細(xì)說明，文菲爾德銷售化學(xué)級(jí)鋰精礦的定價(jià)采用可比非受控價(jià)格法，半年定一次價(jià)格(一般在每年的1月、7月確定下一個(gè)半年的價(jià)格)。

具體定價(jià)采用最近一個(gè)季度的外部機(jī)構(gòu)公開報(bào)價(jià)為基礎(chǔ)，同時(shí)考慮大宗采購(gòu)折扣。

考慮到稅收的問題，格林布什鋰精礦即便內(nèi)部消化，也應(yīng)采取市場(chǎng)公允價(jià)格執(zhí)行，所以接下來其鋰精礦價(jià)格不排除上調(diào)的可能。

于天齊鋰業(yè)而言，今年鋰鹽生產(chǎn)成本或?qū)⒂兴菂s無損于公司盈利能力，因?yàn)閷脮r(shí)公司鋰礦產(chǎn)品利潤(rùn)率又會(huì)上漲。

標(biāo)簽： 天齊鋰業(yè) 贛鋒鋰業(yè) 生產(chǎn)成本