業(yè)績對賭失敗的光伏概念股愛旭股份昨日一字漲停，實(shí)現(xiàn)三連板。拉長時間看，公司自2018年9月低點(diǎn)至去年12月創(chuàng)下的歷史新高累計(jì)最大漲幅達(dá)703%，此后高位回調(diào)也十分慘烈，迄今累計(jì)最大跌幅高達(dá)60%。

背后哪些資金在“推波助瀾”？愛旭股份盤后公布的一日榜數(shù)據(jù)顯示，龍虎榜資金凈買入5864.51萬元。章盟主位列買二席位，買入1588.01萬元；趙老哥位列買四席位，買入1426.5萬元。

股價上漲的背后，愛旭股份近期披露的兩則公告值得關(guān)注，一是因業(yè)績承諾沒完成，以1元總價回購業(yè)績承諾方9億股份的公告；另一是控股股股東、實(shí)控人陳剛控制的平臺擬出資買16.5億定增的公告。

根據(jù)公告，公司日前啟動了重大資產(chǎn)重組業(yè)績補(bǔ)償事宜，陳剛等11位業(yè)績承諾方同意以所持公司股份進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償，補(bǔ)償股份總數(shù)為8.98億股，由上市公司以總價1元進(jìn)行回購，并予以注銷。股份注銷后，愛旭股份總股本由20.36億股減少至11.39億股，注冊資本也相應(yīng)減少；實(shí)控人陳剛及其一致行動人的持股比例由37.34%降至23.8%。

值得注意的是，目前公司總股本20.36億股，對應(yīng)總市值322.8億元，此次回購注銷，將壓縮股本增加每股收益；注銷后的總股本11.39億股，對應(yīng)總市值180.5億元。分析人士指出，機(jī)構(gòu)預(yù)測2022年凈利為13.7億元，按此計(jì)算，預(yù)計(jì)2022年市盈率從23倍降至13倍左右，假設(shè)維持當(dāng)前322.8的市值不變，股價理論上有近80%的成長空間。

公告涉及的重組方案回溯到2019年，愛旭股份的前身上海新梅置業(yè)股份有限公司(主營房地產(chǎn))，通過資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式收購愛旭科技100%股權(quán)，標(biāo)的作價58.85億元；置出的資產(chǎn)作價5.17億元，上述差額53.68億元由上市公司以發(fā)行股份的方式向愛旭科技的全體股東購買。未來的實(shí)控人陳剛及一致行動人將合計(jì)持有公司41.22%股權(quán)。

重組方案顯示，對愛旭科技股東全部權(quán)益的評估增值率達(dá)379.02%。置入資產(chǎn)愛旭科技是行業(yè)領(lǐng)先的晶硅太陽能電池制造商，2018年單晶PERC電池全球出貨量排名第一。交易完成后，公司將轉(zhuǎn)型進(jìn)入太陽能光伏行業(yè)。

同時，愛旭科技全體股東給出業(yè)績承諾，2019年-2021年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤分別不低于4.75億元、6.68億元和8億元。根據(jù)2020年年報(bào)，廣東愛旭實(shí)現(xiàn)了2019年的業(yè)績承諾，2020年因受疫情等影響，將承諾的扣非凈利調(diào)減1.3億元至“不低于5.38億元”；同時將2021年承諾的扣非凈利調(diào)增1.3億元至“不低于9.3億元”，3年的業(yè)績承諾總額不變。

然而2021年廣東愛旭扣非凈利卻由盈轉(zhuǎn)虧，3年累計(jì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾凈利潤7.93億元，完成率僅為40.82%。

在業(yè)績補(bǔ)償方案披露的同時，愛旭股份還發(fā)布了定增公告，擬募集資金不超16.5億元，其中12億元用于珠海年產(chǎn)6.5GW新世代高效晶硅太陽能電池建設(shè)項(xiàng)目。

根據(jù)公告，橫琴舜和擬以自有資金或自籌資金參與認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股票，橫琴舜和為公司實(shí)控人陳剛控制的合伙企業(yè)。在業(yè)績補(bǔ)償完成后，陳剛及其一致行動人持股比例將降至23.8%，通過認(rèn)購本次非公開發(fā)行股票，持股比例將提升至33.3%，公司表示，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)控制權(quán)的穩(wěn)定性。

2021年P(guān)ERC電池市場占有率已達(dá)到91.2%，但由于其使用的P型硅片發(fā)展較早，相關(guān)技術(shù)成熟度已非常高，轉(zhuǎn)換效率的提升已逐漸接近瓶頸，進(jìn)一步降本增效的空間有限。具有較長的少子壽命、更小的光致衰減等優(yōu)勢的N型電池將逐漸成為未來高轉(zhuǎn)換效率太陽能電池的發(fā)展方向。

愛旭股份表示，目前公司在N型電池的量產(chǎn)技術(shù)方面取得了良好的研發(fā)成果，本次募投項(xiàng)目的實(shí)施將新增新一代N型電池的生產(chǎn)產(chǎn)能。

公開資料顯示，愛旭股份的主要產(chǎn)品為單晶太陽能電池片、單晶PERC太陽能電池片、多晶太陽能電池片。其中單晶PERC太陽能電池片2021年的收入達(dá)153.17億元，占總營收的99.01%。

今年一季報(bào)顯示，愛旭股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78.27億元，同比增長160.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.27億元，同比增長125.81%。中信證券華鵬偉在5月5日發(fā)布的研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)公司22Q1銷量約7GW+，對應(yīng)單瓦盈利或修復(fù)至2.5-3分錢，盈利能力開始觸底回升。這主要得益于公司積極與硅料企業(yè)開展業(yè)務(wù)合作，直接采購硅料，以代工模式豐富硅片供應(yīng)來源和降低成本，并加快硅片減薄降本，同時，受益于大尺寸電池片需求快速放量?？紤]硅料價格上漲超預(yù)期，下調(diào)公司2022/23年凈利潤預(yù)測至12.4/20億元(原預(yù)測值為17.4/21.6億元)，新增2024年凈利潤預(yù)測為27.9億元。

標(biāo)簽： 太陽能電池 一致行動 非公開發(fā)行