2022年，玻纖行業(yè)整體需求增速有所放緩。即便如此，中國巨石(600176.SH)、中材科技(002080.SZ)等行業(yè)龍頭依舊交出亮眼的“成績(jī)單”。

(相關(guān)資料圖)

其中，中國巨石2022年?duì)I收201.92億元，凈利潤(rùn)66.1億元，同比增長(zhǎng)9.65%，業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高。另外，中材科技2022年年度報(bào)告顯示，其在報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收221.09億元，同比增長(zhǎng)8.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)35.11億元，同比增長(zhǎng)4.08%。

對(duì)此，中研普華研究員洪前進(jìn)在接受《中國經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，玻纖價(jià)格經(jīng)過前兩年的高位堅(jiān)挺后，2022年呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，且在當(dāng)年三季度的下行趨勢(shì)愈加明顯。從供需格局來看，近幾年玻纖產(chǎn)品供應(yīng)不斷增加；需求支撐出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)。截至2022年底，國內(nèi)池窯玻纖在產(chǎn)產(chǎn)能仍處高位水平，但在需求表現(xiàn)乏力之下，廠庫壓力仍存。不過，玻纖市場(chǎng)集中度高，已形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。

龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)向好

玻纖是一種性能優(yōu)異的無機(jī)非金屬材料，廣泛應(yīng)用于建筑、交通、電子、電氣、化工等領(lǐng)域。

在經(jīng)歷了2020~2021年的高景氣階段后，2022年玻纖行業(yè)受俄烏局勢(shì)、大宗原材料漲價(jià)和供應(yīng)鏈循環(huán)不暢等多重因素影響，市場(chǎng)形勢(shì)變化起伏較大。

業(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，2022年國內(nèi)玻纖及制品工業(yè)遭受需求萎縮、供需失衡及能源成本上升等諸多難題，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨重重挑戰(zhàn)，規(guī)模以上玻纖及制品制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)2.1%；利潤(rùn)總額同比下降8.8%，行業(yè)發(fā)展迎來陣痛期。

即便如此，在強(qiáng)者恒強(qiáng)的市場(chǎng)格局下，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)依舊向好。

3月20日晚間，中國巨石披露的2022年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)收水平首破200億元，達(dá)201.92億元，凈利潤(rùn)為66.1億元，均創(chuàng)歷史最好紀(jì)錄。另外，中材科技2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收221.09億元，同比增長(zhǎng)8.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)35.11億元，同比增長(zhǎng)4.08%。

中材科技方面表示，2022年上半年，玻纖行業(yè)市場(chǎng)景氣度較高，熱塑產(chǎn)品等市場(chǎng)需求端支撐較強(qiáng)，同時(shí)海外需求逐漸恢復(fù)，產(chǎn)品均價(jià)維持高位；三季度，受行業(yè)新增產(chǎn)能釋放影響，價(jià)格下滑，玻纖企業(yè)庫存壓力增大；四季度，隨著下游風(fēng)電、汽車、基建等市場(chǎng)逐漸恢復(fù)，價(jià)格企穩(wěn)，銷量恢復(fù)性增長(zhǎng)。

中國玻璃纖維工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)玻纖紗總產(chǎn)量624萬噸，2022年達(dá)到687萬噸。

搶占高端市場(chǎng)

自2000年以來，國內(nèi)玻纖行業(yè)一直處于高速發(fā)展階段，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

這主要源于國內(nèi)和國外兩個(gè)市場(chǎng)的拉動(dòng)。國際市場(chǎng)的擴(kuò)大，既有總需求增長(zhǎng)的因素，也有國際企業(yè)因利潤(rùn)率較低退出行業(yè)后，給國內(nèi)企業(yè)在國際市場(chǎng)留下發(fā)展空間的因素；而國內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)，則是下游消費(fèi)行業(yè)的快速發(fā)展帶動(dòng)。經(jīng)過多年發(fā)展，如今我國已成為世界上規(guī)模最大的玻纖生產(chǎn)國。

不過，全球玻纖行業(yè)集中度高，已形成較明顯的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。

其中，中國巨石、美國歐文斯科寧(OC)、日本電氣硝子公司(NEG)、 泰山玻璃纖維股份有限公司、重慶國際復(fù)合材料有限公司、山東玻纖集團(tuán)股份有限公司這六大玻纖生產(chǎn)企業(yè)的玻纖年產(chǎn)能合計(jì)占到全球玻纖總產(chǎn)能的75%以上，我國三大玻纖生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能合計(jì)占到國內(nèi)總產(chǎn)能的70%以上。

洪前進(jìn)表示，玻纖產(chǎn)品位于產(chǎn)業(yè)鏈上游，盈利能力與定價(jià)權(quán)較強(qiáng)；同時(shí)，行業(yè)存在較高的技術(shù)、資金和政策壁壘。如今，全球玻纖市場(chǎng)已形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。

從國內(nèi)市場(chǎng)來看，頭部企業(yè)依然在加快擴(kuò)張步伐。

2月1日，山東玻纖(605006.SH)公告稱，全資子公司臨沂天炬節(jié)能材料科技有限公司擬建設(shè)30萬噸高性能(超高模)玻纖智造項(xiàng)目，項(xiàng)目概算總投資37億元。

山東玻纖方面表示，30萬噸高性能(超高模)玻纖智造項(xiàng)目建成后，公司產(chǎn)能將進(jìn)一步提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，能夠有效提升玻纖產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，搶占高端玻纖產(chǎn)品市場(chǎng)，助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

中國巨石年報(bào)顯示，2022年公司三條產(chǎn)線(桐鄉(xiāng)智能制造基地第三條電子布生產(chǎn)線、成都年產(chǎn)15萬噸短切原絲生產(chǎn)線、埃及第四條粗紗生產(chǎn)線)順利點(diǎn)火投產(chǎn)。據(jù)中國巨石2022年12月29日公告，其新成立巨石集團(tuán)淮安有限公司，啟動(dòng)建設(shè)全球首個(gè)玻纖零碳智能制造基地，年產(chǎn)40萬噸高性能玻璃纖維生產(chǎn)線及配套工程項(xiàng)目。

中國巨石方面表示，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶給玻纖行業(yè)的壓力主要還是階段性供給增速超過需求增速，需求缺乏新的增量點(diǎn)。供給端產(chǎn)能擴(kuò)張還在加快，表面上看增加產(chǎn)能會(huì)帶來競(jìng)爭(zhēng)力的提高，但簡(jiǎn)單粗放的規(guī)模擴(kuò)張是無效的擴(kuò)張，會(huì)導(dǎo)致成本更加高昂。玻纖陶土、坩堝拉絲等低劣產(chǎn)能需要進(jìn)一步加大淘汰力度，玻纖供給側(cè)仍有優(yōu)化空間。

中材科技方面也表示，隨著“雙碳”政策的推出，低碳發(fā)展為拓展玻纖產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域創(chuàng)造了新的機(jī)遇。需求規(guī)模的擴(kuò)大伴隨著下游市場(chǎng)不斷細(xì)分，供需情況不盡相同，進(jìn)入門檻低的市場(chǎng)將面臨嚴(yán)重產(chǎn)能過剩；產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新使差異化日趨明顯，傳統(tǒng)玻纖產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)逐漸下降。從長(zhǎng)期看，玻纖行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)將是高端化、智能化，其中，高端化決定市場(chǎng)空間，智能化打開降本空間，具備行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)異品質(zhì)和服務(wù)的綜合性玻纖企業(yè)將會(huì)勝出。

“雙碳”帶來新機(jī)遇

在“雙碳”目標(biāo)推動(dòng)下，風(fēng)電、新能源汽車、電子電器、新型建材等領(lǐng)域需求長(zhǎng)期向好。

“由于國內(nèi)玻纖部分延后訂單將在2023年得到釋放，且風(fēng)電領(lǐng)域的投資也有強(qiáng)勁的上升預(yù)期，所以2023年，國內(nèi)玻纖市場(chǎng)行情或?qū)⒂瓉砭徛迯?fù)期。”洪前進(jìn)表示。

就全球而言，玻纖主要應(yīng)用領(lǐng)域集中在基建和建筑材料、交通運(yùn)輸、電子電器、工業(yè)設(shè)備、能源環(huán)保領(lǐng)域，占比分別為35%、29%、15%、12%、9%。其中有相對(duì)偏周期的應(yīng)用領(lǐng)域(建筑建材、管罐等)，也有新興的應(yīng)用領(lǐng)域(汽車輕量化、5G、風(fēng)電)，所以玻纖行業(yè)兼具“周期”和“成長(zhǎng)”雙重屬性。

洪前進(jìn)認(rèn)為，首先，建筑領(lǐng)域竣工端或存向好預(yù)期。2022年地產(chǎn)市場(chǎng)新開工及竣工同比增速持續(xù)下滑，部分終端市場(chǎng)訂單有所延后，2023年伴隨相關(guān)利好政策逐漸落實(shí)，終端市場(chǎng)資金壓力大概率有所緩解，部分竣工端訂單將有所釋放，家裝市場(chǎng)及電子電器市場(chǎng)年內(nèi)亦有較大回暖預(yù)期。其次，風(fēng)電市場(chǎng)年內(nèi)新增裝機(jī)量發(fā)力，國內(nèi)幾大池窯廠風(fēng)電紗產(chǎn)量占比暫無明顯縮減，且2023年二季度業(yè)內(nèi)預(yù)期明顯向好。再者，汽車市場(chǎng)穩(wěn)中有增，2022年新能源車汽車產(chǎn)量及市場(chǎng)滲透率同比增速明顯，而2023年伴隨整體經(jīng)濟(jì)回暖支撐，近期新能源汽車產(chǎn)量及訂單量存增加趨勢(shì)，后期需求持續(xù)性尚需跟進(jìn)。

另據(jù)中國巨石方面預(yù)計(jì)，今年國內(nèi)風(fēng)電用玻纖紗需求量將回到120萬噸左右。新能源汽車領(lǐng)域，PCB板用量在新能源車上較傳統(tǒng)燃油車大幅增加，將有力拉動(dòng)電子布的市場(chǎng)需求；減重用的玻纖復(fù)合材料在每輛車上也至少有幾千克?？傮w而言，玻纖在新能源領(lǐng)域的滲透率穩(wěn)步提升，需求仍有很大成長(zhǎng)空間。

東吳證券研報(bào)顯示，2023年玻纖行業(yè)有望重歸供需平衡，景氣筑底回暖。其中，2023年粗紗有望重歸供需平衡，行業(yè)累庫放緩或開始去化，若風(fēng)電需求彈性超預(yù)期，行業(yè)盈利彈性更大。此外，電子布供給過剩已在2022年明顯化解，隨著需求復(fù)蘇，價(jià)格中樞有望上移。

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