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【資料圖】

2022年末，融創(chuàng)才發(fā)布了2021年的財報。“負毛利0.9%”

簡單說，就是虧錢賣房，匆匆交付。

也因為如此，融創(chuàng)在2022年，仍以1600億的操盤金額，出現(xiàn)在某機構(gòu)的榜單第11名。而恒大，排名34，操盤金額僅450億。

在恒大公布重組方案后，孫老板也現(xiàn)身融創(chuàng)的重組說明會。如果你不知道他叫孫宏斌，沒有人能從這個男人的聲音中分辨出他的雄心壯膽。

這次說明會，首先迎來了他的致歉。

“出現(xiàn)今天的問題，雖然也有外界環(huán)境的因素，但更重要的還是我們自己造成的。”

他犯了每個民營企業(yè)家在“三道紅線”下的錯誤，對政策的樂觀和土地金融的迷之自信。

特別是這些頭部的民營企業(yè)家更加如此，因為他們過去的成功不容得他們懷疑，政策對土地金融整改的決心。僥幸，也正是這場“爆雷”的原罪。

言外之意大概是：“沒想到，他們來真的?！?/strong>

事已至此，面對100億的境外債務(wù)，孫老板也給出三套重組方案，大體邏輯上和許老板的重組邏輯不盡相同。

要么債轉(zhuǎn)股，要么債轉(zhuǎn)新債，然后再展期。

大體上目標，是三年內(nèi)不再產(chǎn)生還款壓力。有意思的是，孫老板首先把自己的4.5億美元無息借款，首先轉(zhuǎn)為股權(quán)。

其債轉(zhuǎn)股的股價相當(dāng)于當(dāng)前股價的5倍，完全是一場賭博，還是一場豪賭。

不僅賭地產(chǎn)的未來，還在賭融創(chuàng)的未來，但不管如此，這個比例的作價，多少有點“空虛”。

在孫老板看來，如今的融創(chuàng)，大概率已經(jīng)走出ICU，但是否能下床，還得看各路債權(quán)人的手孰輕孰重。

無妨，“冤有頭，債有主”，債權(quán)人可能也是“冤”大頭。

說明會兩天后，融創(chuàng)完成了2022年的財務(wù)交卷。

“還是負毛利，0.85%，還是在虧錢賣房。”

其實，孫老板對現(xiàn)金流是有認知，超過很多同行。因為2006年的順馳，就沒能挺過那個冬天。孫老板把順馳中國55%的股權(quán)賣給了香港路勁基建公司。

簽約儀式上，孫老板對買家說：“你買一個便宜貨?！?/strong>

十七年過去，誰還會記得，孫老板對順馳的期望，是超過聯(lián)想。

好消息是，融創(chuàng)交卷的信息中，融創(chuàng)的權(quán)益土地還有1.3億萬方，根據(jù)2022年全國平均房價計算，大概有1.24萬億的貨值。

賬面沒問題。

我說過，在地產(chǎn)老板中，我最喜歡孫老板。

盡管孫老板的危機還沒有度過，孫老板的自救路，也還有一段路要走。但最艱難的時刻，可能已經(jīng)過去。

2017年，首富王在年會上唱了一首《一無所有》，這首歌，2006年的孫老板也唱過。

每一個成功的企業(yè)家都有一種感覺，感覺自己掌握了時代。直到后來他們才明白，一切還是要聽“命運”的安排。

時代的風(fēng)，企業(yè)家躲不掉，剛需更躲不掉。

地產(chǎn)大佬的結(jié)局會向我們進行兩個定義：重新定義企業(yè)家，重新定義債務(wù)。