房企銷售業(yè)績、房企拿地、房企融資等數(shù)據(jù)，前往中指云查看→

6月2日晚間，ST泰禾（000732.SZ）發(fā)公告稱，截至最新收盤價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元/股。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，其股票將被終止上市。

【資料圖】

截圖自ST泰禾公告

ST泰禾成為繼藍(lán)光發(fā)展和嘉凱城之后，A股第三家退市的房企。

同日晚間，深交所發(fā)布公告，決定*ST新文、*ST奇信、*ST宜康股票終止上市。其中，*ST新文、*ST奇信將于6月12日起進(jìn)入退市整理期。*ST宜康因觸及交易類強(qiáng)制退市，不進(jìn)入退市整理期。

昔日千億陣營房企，市值縮水98%，

股價(jià)不到5毛錢

據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計(jì)，2017年泰禾銷售金額超過千億，2018年達(dá)到1300億，連續(xù)兩年位居中國房企20強(qiáng)。

泰禾的發(fā)展是閩系房企快速崛起的縮影。本世紀(jì)第二個(gè)十年，泰禾、旭輝、世茂、陽光城、正榮等一批福建房企強(qiáng)勢殺出，成為中國房地產(chǎn)版圖中不可忽視的一股力量。

2018年1月，ST泰禾的股價(jià)達(dá)到歷史最高點(diǎn)（21.63元/股），市值一度超過500億元；而截至2日最新收盤，ST泰禾的收盤價(jià)為0.43元/股，總市值約為10.70億元。

也就是說，從歷史最高點(diǎn)至今，ST泰禾的市值已縮水約98%。截至今年一季末，公司股東戶數(shù)為5.32萬戶。

2022年，ST泰禾的營收約為88.03億元，歸母凈利潤約為-53.74億元。截至2022年年末，ST泰禾的總資產(chǎn)約為2146億元，同比減少2.07%；凈資產(chǎn)約為44.53億元，同比減少55.73%。

今年一季度，ST泰禾的營收約為9.69億元，同比增長294.23%；歸母凈利潤約為-6.07億元，同比下降約50%。

值得一提的是，截至4月28日，ST泰禾已到期未歸還借款本金為582.03億元，對外擔(dān)保中實(shí)質(zhì)性逾期債務(wù)對應(yīng)的擔(dān)保余額為54.16億元。

6月1日，ST泰禾在《股票交易異常波動(dòng)公告》中表示，其正在全力推進(jìn)債務(wù)重組事宜，積極解決債務(wù)問題。截至目前，公司及各方尚未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案。

何以至此？

ST泰禾是一家從事住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的大型房企，早期的發(fā)展重心位于福建省，被認(rèn)為是閩系房企的代表之一，以高周轉(zhuǎn)模式運(yùn)營。

也正是因?yàn)楦咧苻D(zhuǎn)模式，讓泰禾的資金鏈壓力日漸顯現(xiàn)。

由于項(xiàng)目定位的原因，泰禾拿地的成本普遍偏高，部分地塊的樓面價(jià)接近或超過當(dāng)時(shí)的商品房售價(jià)，即“面粉貴過面包”。

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2017年，新一輪調(diào)控周期來臨，這些項(xiàng)目的銷售變得舉步維艱。另外，一些地塊存在拆遷騰退難、權(quán)屬關(guān)系復(fù)雜等諸多歷史遺留問題，嚴(yán)重制約了項(xiàng)目建設(shè)和銷售速度。

2018年泰禾開始“踩剎車”，包括停止拿地、退出投資回報(bào)周期長的舊改項(xiàng)目、實(shí)施人員優(yōu)化等。用泰禾集團(tuán)董事長黃其森的話說，“實(shí)際上已經(jīng)在撤退了”。

泰禾從2018年末到2019年開始自救，陸續(xù)出售十多個(gè)項(xiàng)目，總回款超過百億。2019年，某頭部房企曾與泰禾接觸，并探討入主的可能性，但由于黃其森不想放棄控制權(quán)，雙方協(xié)商未果。

2020年5月13日，泰禾發(fā)布公告稱，公司控股股東泰禾投資正在籌劃公司引入戰(zhàn)略投資者，相關(guān)交易可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。

當(dāng)時(shí)，廈門國貿(mào)、廈門建發(fā)、中鐵建、保利等企業(yè)都與泰禾進(jìn)行過接觸，但因泰禾的債務(wù)規(guī)模過于龐大，資產(chǎn)質(zhì)量相對不佳，最終選擇放棄。另有一些企業(yè)試圖收購項(xiàng)目，但泰禾更希望整體解決問題，使得合作也未成行。

最終，萬科后來居上。經(jīng)過密集接觸，雙方于2020年7月末簽署協(xié)議，泰禾將向萬科轉(zhuǎn)讓19.9%股份，總成本24.3億元。萬科仍然積極介入到與泰禾債權(quán)人的談判中。2020年下半年，黃其森一度常住在北京金融街的威斯汀酒店，與萬科的代表一起，密集會(huì)見債權(quán)人。此外，萬科還派出人手，在項(xiàng)目梳理、融資籌資等方面做了不少工作。

2020年7月，泰禾宣布，未能如期兌付一筆中期票據(jù)的本金和利息，從而觸發(fā)債務(wù)違約。泰禾也成為本輪市場調(diào)整中，第一家出現(xiàn)債務(wù)違約的大型房企。

2022年，樓市繼續(xù)調(diào)整，陸續(xù)有房企出現(xiàn)債務(wù)違約。由于部分債權(quán)人始終態(tài)度強(qiáng)硬，泰禾只能做“一事一議”的項(xiàng)目處理，而難以實(shí)現(xiàn)整體層面的債務(wù)重組。雙方都清楚，達(dá)成萬科入股條件的可能性正在變得渺茫。事實(shí)上，考慮到當(dāng)時(shí)的復(fù)雜形勢，萬科已在悄然撤出。

2023年5月，萬科在回復(fù)投資者提問時(shí)表示，入股泰禾的先決條件尚未達(dá)成。知情人士表示，雙方的合作早已中止。

在資本市場，量變終于積累成質(zhì)變。在投資者信心長期不足的情況下，泰禾退市已成定局。

泰禾方面表示，退市不會(huì)影響公司的正常經(jīng)營。公司將繼續(xù)推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保交付保品質(zhì)工作；同時(shí)繼續(xù)推進(jìn)引入戰(zhàn)略投資者、推進(jìn)債務(wù)重組等。針對退市，公司將根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，推進(jìn)轉(zhuǎn)板工作。泰禾還表示，“公司仍然希望通過未來一系列舉措，回歸主板上市?！?/p>

多家房企排隊(duì)退市

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，今年A股房企迎來一波“戴帽”潮，同時(shí)伴隨股價(jià)“跌跌不休”，多家房企陸續(xù)走上“1元退市”之路。

*ST藍(lán)光已成為今年首家A股房企退市公司。5月30日晚間，?*ST藍(lán)光公告稱，公司股票不進(jìn)入退市整理期，將于6月6日終止上市暨摘牌。

除ST泰禾之外，*ST中天、*ST嘉凱、ST美置不久前已率先觸發(fā)“股票收盤價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元/股”的紅線，提前鎖定了交易類強(qiáng)制退市。

此外，截至6月2日收盤，*ST宋都股價(jià)已連續(xù)13個(gè)交易日低于1元/股；*ST泛海股價(jià)原本已連續(xù)15個(gè)交易日低于1元/股，不過控股股東密集出手增持，于6月2日將公司股價(jià)拉回“1元線”以上；ST陽光城連續(xù)15個(gè)交易日低于1元/股，預(yù)計(jì)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元/股，基本已鎖定退市結(jié)局。

業(yè)內(nèi)人士表示，優(yōu)勝劣汰是市場競爭的不二法則，面對同樣的市場環(huán)境，企業(yè)能否盡快提高自身的適應(yīng)能力并努力抓住潛在的市場機(jī)會(huì)，很可能就決定了企業(yè)的進(jìn)退去留。對行業(yè)而言，從舊發(fā)展模式過渡到新發(fā)展模式，也需要企業(yè)按照市場導(dǎo)向積極調(diào)整經(jīng)營方式，從而推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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