日前，誠(chéng)志股份(000990.SZ)公告稱(chēng)，為進(jìn)一步拓展在化工新材料領(lǐng)域的發(fā)展空間，擬投資建設(shè)POE(聚烯烴彈性體)項(xiàng)目和超高分子量聚乙烯項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資金額分別約為40億元和8億元。

值得注意的是，受制于技術(shù)的原因，國(guó)內(nèi)目前尚沒(méi)有POE的量產(chǎn)項(xiàng)目。A股市值超過(guò)3000億的“化學(xué)茅”萬(wàn)華化學(xué)(600309.SH)，完成了中試。2022年8月22日，其公告顯示乙烯二期項(xiàng)目正式獲得國(guó)家發(fā)改委和工信部批準(zhǔn)。在新的建設(shè)方案中將POE產(chǎn)能規(guī)模提升至了2*20萬(wàn)噸/年。

也就是說(shuō)，在POE領(lǐng)域，誠(chéng)志股份將直面化學(xué)巨頭萬(wàn)華化學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)。

(相關(guān)資料圖)

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，誠(chéng)志股份上述項(xiàng)目的資金來(lái)源為自籌。截至2022年6月末，公司短期借款22.15億元、應(yīng)付銀行承兌匯票1.6億元，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款為4.64億元，長(zhǎng)期借款7.14億元，應(yīng)付債券8.3億元，有息負(fù)債總計(jì)43.83億元，而同期貨幣資金僅為21.73億元，交易性金融資產(chǎn)僅為5.21億元，兩者總計(jì)26.93億元。

以誠(chéng)志股份目前賬上的現(xiàn)金，覆蓋短期流動(dòng)性敞口尚有困難，上述48億的投資資金缺口將如何解決呢？帶著這個(gè)問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者撥打了公司公示的兩部聯(lián)系電話(huà)，但最終還是沒(méi)有接通。

40億投資POE

誠(chéng)志股份公告顯示，本次投資建設(shè)的POE項(xiàng)目和超高分子量聚乙烯項(xiàng)目均由青島誠(chéng)志華青新材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島華青”)作為投資主體負(fù)責(zé)實(shí)施，實(shí)施地址為青島西海岸新區(qū)董家口經(jīng)濟(jì)區(qū)，占地26公頃。

投資40億的POE項(xiàng)目建設(shè)范圍包括2×10萬(wàn)噸/年P(guān)OE裝置及輔助生產(chǎn)設(shè)施區(qū)和庫(kù)房區(qū)，預(yù)計(jì)建設(shè)期為3年，占地21公頃。

超高分子量聚乙烯項(xiàng)目投資金額為8億元，總占地5公頃。項(xiàng)目范圍包括2×2萬(wàn)噸/年超高分子量聚乙烯主裝置、原料及輔料罐區(qū)、循環(huán)水冷卻站、污水處理、高壓變電站、成品倉(cāng)庫(kù)、粉料包裝倉(cāng)庫(kù)、裝置機(jī)柜間、裝置變配電、冷凍站、其它配套公用工程及生產(chǎn)輔助設(shè)施。

資料顯示，POE是一種高端聚烯烴材料，指乙烯與高碳α-烯烴的無(wú)規(guī)共聚物彈性體，有良好的物理性能和低溫性能，具有塑料和橡膠的雙重特性，綜合性能優(yōu)異，因此POE可以看作是塑料與橡膠的橋梁產(chǎn)品。

POE下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)包括TPO終端、聚合物改性、電線(xiàn)電纜等。未來(lái)，光伏、汽車(chē)輕量化等應(yīng)用亦有望拉動(dòng)POE需求較快增長(zhǎng)。

誠(chéng)志股份在公告中表示：“國(guó)外擁有POE生產(chǎn)技術(shù)的石化公司對(duì)生產(chǎn)所需的催化劑進(jìn)行了專(zhuān)利保護(hù)，并且嚴(yán)密封鎖了生產(chǎn)作為POE重要原料的高碳α-烯烴的生產(chǎn)工藝技術(shù)，限制其轉(zhuǎn)讓。項(xiàng)目計(jì)劃引進(jìn)技術(shù)公司獨(dú)立研發(fā)出催化劑，結(jié)合成熟的聚丁烯技術(shù)，開(kāi)發(fā)出自己的技術(shù)并對(duì)外轉(zhuǎn)讓。”

一位化工研究員對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“目前，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有的量產(chǎn)的POE項(xiàng)目。從產(chǎn)業(yè)和技術(shù)角度，POE主要有三方面的瓶頸限制。一是α-烯烴的供應(yīng)；二是先進(jìn)催化劑體系的研究滯后于國(guó)際先進(jìn)水平；三是缺少對(duì)POE生產(chǎn)必須的高溫溶液聚合工藝的實(shí)踐探索?！?/p>

受益于光伏爆發(fā)

目前，我國(guó)POE消費(fèi)量主要來(lái)源于進(jìn)口，嚴(yán)重影響國(guó)內(nèi)消費(fèi)該產(chǎn)品的汽車(chē)行業(yè)、材料改性等領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)。此外，當(dāng)前“碳中和”背景下光伏行業(yè)高速發(fā)展，將顯著帶動(dòng)光伏膠膜的發(fā)展，POE邊際需求將獲得顯著增長(zhǎng)，產(chǎn)品市場(chǎng)前景較好。

資料顯示，2021年全球POE消費(fèi)量約136萬(wàn)噸，其中汽車(chē)需求消費(fèi)占比約38%，光伏需求消費(fèi)占比約24%，2019-2021增速約6.6%。2021年中國(guó)POE消費(fèi)量約64萬(wàn)噸，其中光伏領(lǐng)域反超汽車(chē)市場(chǎng)，成為最大單一市場(chǎng)。2021年光伏占國(guó)內(nèi)POE需求比列為40%，汽車(chē)市場(chǎng)退居第二，占比為26%。

截至2021年，國(guó)內(nèi)光伏膠膜POE需求在25-30萬(wàn)噸。根據(jù)亞化咨詢(xún)對(duì)2022-2025年光伏組件產(chǎn)量逐年增長(zhǎng)至325GW的增速預(yù)期，按POE(含EPE)的滲透率逐年提升至35%和45%兩種情形進(jìn)行測(cè)算，結(jié)果顯示，在保守情形下，國(guó)內(nèi)POE膠膜需求將從2021年的26萬(wàn)噸左右增長(zhǎng)至2025年的57萬(wàn)噸左右，在樂(lè)觀情形下，POE膠膜需求量將達(dá)到73萬(wàn)噸左右。與2021年的相比，POE在光伏市場(chǎng)需求增量分別為31萬(wàn)噸和47萬(wàn)噸。

這意味著光伏領(lǐng)域2025年P(guān)OE需求量分別是2021年需求的2.2倍和2.8倍。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，在POE領(lǐng)域，萬(wàn)華化學(xué)中試已運(yùn)行近1年，開(kāi)發(fā)布局較早。2022年8月22日，萬(wàn)華公告顯示乙烯二期項(xiàng)目正式獲得國(guó)家發(fā)改委和工信部批準(zhǔn)。新的建設(shè)方案中將POE產(chǎn)能規(guī)模提升至了2*20萬(wàn)噸/年。

如何解決資金缺口？

誠(chéng)志股份2022年半年報(bào)顯示，截至2022年6月末，公司賬上貨幣資金21.73億元。2022年上半年，公司利息支出1.07億元，利息收入僅為2818.76萬(wàn)元，較去年上半年的4957.8萬(wàn)元，大幅下降43.14%。

該公司在半年報(bào)中表示，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大煉化大乙烯項(xiàng)目陸續(xù)建成投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)烯烴產(chǎn)能進(jìn)一步增長(zhǎng)，導(dǎo)致子公司誠(chéng)志永清的主要產(chǎn)品乙烯、丙烯價(jià)格長(zhǎng)期處于較低位。報(bào)告期內(nèi)，子公司誠(chéng)志永清面對(duì)不利情勢(shì)，繼續(xù)堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向組織生產(chǎn)運(yùn)行，時(shí)時(shí)關(guān)注市場(chǎng)行情走向，適時(shí)調(diào)整裝置運(yùn)行負(fù)荷、安排裝置階段性開(kāi)停車(chē)和檢修，確保裝置運(yùn)行效益最大化。

“公司在南京生產(chǎn)基地?fù)碛袃商紫N生產(chǎn)工廠(chǎng)，乙烯、丙烯、丁二烯總產(chǎn)能接近100萬(wàn)噸/年；目前70%烯烴產(chǎn)品直接對(duì)外銷(xiāo)售，亟需向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展。本次擬建設(shè)的POE項(xiàng)目及超高分子量聚乙烯項(xiàng)目符合公司的發(fā)展規(guī)劃。”誠(chéng)志股份稱(chēng)。

截至2022年6月末，公司短期借款22.15億元、應(yīng)付銀行承兌匯票1.6億元，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款為4.64億元，長(zhǎng)期借款7.14億元，應(yīng)付債券8.3億元，有息負(fù)債總計(jì)43.83億元，而同期貨幣資金僅為21.73億元，交易性金融資產(chǎn)僅為5.21億元，兩者總計(jì)26.93億元。

2022年3月25日，誠(chéng)志股份披露了《關(guān)于投資設(shè)立青島全資子公司的公告》，公司根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要擬使用自有或自籌資金投資10億元人民幣在青島市西海岸新區(qū)董家口經(jīng)濟(jì)區(qū)設(shè)立全資子公司“青島誠(chéng)志華青新材料有限公司”。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，上述48億投資，是青島市西海岸新區(qū)國(guó)資委成為誠(chéng)志股份新的控股股東后，首次大項(xiàng)目投資。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示：“在公司流動(dòng)性緊張的情況下，不排除當(dāng)?shù)卣畷?huì)協(xié)調(diào)當(dāng)?shù)劂y行，為誠(chéng)志股份提供項(xiàng)目貸款?！?/p>

標(biāo)簽： 誠(chéng)志股份 華夏時(shí)報(bào) 萬(wàn)華化學(xué)