“一天殺一只大白馬”是近期A股的真實寫照，每天都有一只大市值老牌白馬股暴跌，今天輪到了“中藥茅”片仔癀，市場情緒已承壓到極致。

自上周一即9月13日以來，基本保持了“每天跳水一只白馬股”的節(jié)奏，目前已有9只每日暴跌的白馬股，其中包括兩千億市值龍頭藥明康德、新能源龍頭寧德時代、逆變器白馬股陽光電源、隆基綠能、東方財富、“醫(yī)療茅”邁瑞醫(yī)療、“醫(yī)美茅”愛美客、千億級市值大白馬三安光電，以及今日重挫縮水超過122億元的片仔癀。

白馬股的閃崩讓基金凈值回撤明顯，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全市場289只醫(yī)療、醫(yī)藥主題基金最近一個月內(nèi)收益悉數(shù)收負，其中跌幅超過10%的達到201只。

(資料圖片)

在業(yè)內(nèi)人士看來，白馬股跳水是多方面原因造成的，首先美聯(lián)儲加息等不佳的宏觀環(huán)境造成市場趨弱，白馬股首當其沖，業(yè)績受到一定程度的影響，外資從資本市場核心資產(chǎn)流出可能性加大；其次，公募基金對白馬股持倉比例較高，弱市環(huán)境中，觀點趨同化易造成盤面流動性減少，股價相對脆弱，私募與資金較大投資者的退出同樣易引發(fā)蝴蝶效應(yīng)。跳水的白馬股或是4月份以來反彈幅度較高，或是4月份以來沒有經(jīng)歷過反彈修復(fù)行情。

8天9只白馬股跳水

近兩周來，每天都有白馬股跳水，相關(guān)上市公司的市值縮水尤為嚴重。

9月13日，醫(yī)療板塊代表藥明康德跌停，公司總市值當日蒸發(fā)251億元，最新市值為2077億元。

9月14日，新能源板塊代表寧德時代走勢破位，下挫跌4.95%，次日再跌4.59%，兩個交易日市值縮水1038.67億元，8月23日尚未啟動跌勢時市值高達1.36萬億，最新市值為1.01萬億。

9月15日，逆變器白馬股陽光電源重挫8.49%，日內(nèi)成交31.62億元，總市值縮水148.19億元，當前最新市值為1695億元；隆基綠能當日重挫7.4%，市值縮水294.92億元，最新市值為3729億元。

9月16日，東方財富盤中一度大跌13.56%，收盤跌10.78%，最新市值2453億元。

9月19日周一，“醫(yī)美茅”愛美客大跌11.6%，市值日內(nèi)縮水136.06億元，最新市值為1002億元。

9月20日，“LED茅”三安光電盤中一度逼近跌停，收盤跌7.05%，放量成交32.19億元，市值縮水66.29億元，最新市值為823.3億元，與曾經(jīng)的千億市值越來越遠。

9月21日，“醫(yī)療茅”邁瑞醫(yī)療收跌7.21%，報264元，股價創(chuàng)一年來新低，市值縮水248.55億元，最新市值為3158億元。

9月22日，中藥板塊代表片仔癀收跌7.20%，成交15.85億元，市值縮水122.05億元，最新市值為1573.75億元。

201只醫(yī)藥基金月內(nèi)跌超一成

從藥明康德、愛美客、邁瑞醫(yī)療到片仔癀等醫(yī)療健康白馬股“閃崩”不停上演，也讓該主題基金進入“至暗時刻”。

從基民的持有體驗上講，白馬股的下跌對基金凈值回撤影響明顯。數(shù)據(jù)表現(xiàn)得更為直觀，數(shù)據(jù)顯示，全市場289只醫(yī)療、醫(yī)藥主題基金最近一個月內(nèi)收益悉數(shù)收負，其中跌幅超過10%的達到201只，占比超過三成。

基金對部分白馬股的持有數(shù)量在下滑，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有484只基金持有片仔癀，較去年年底減少17.69%，重倉股方面，有88只基金二季度持有片仔癀，較去年年底的124只也大幅下降。從重倉股持倉占流通市值比來看，二季度這一比例為4.53%，較年初略下降0.32個百分點。

公募基金對片仔癀的減倉主要集中在行情震蕩的一季度，二季度公募的熱情有所回暖，前十大重倉股有23只加倉了該股票，為公募基金第67大重倉股。在二季度，葛蘭、焦巍、胡昕煒等明星基金經(jīng)理均選擇了加倉片仔癀，3位基金經(jīng)理分別管理的中歐健康混合、銀行富裕主題、和匯添富消費行業(yè)也是片仔癀二季度持倉基金的前三。

從片仔癀股價上來看，在二季度市場整體反彈的背景下，片仔癀股價上漲12.45%。不過7月以來，片仔癀開啟下跌模式，截至9月22日，區(qū)間跌幅達到26.6%。

多因素導(dǎo)致白馬股暴跌

如何看待“每天殺一只白馬股祭天”，跳水的白馬股有何共同特點？市場投資者對此高度關(guān)注。

銀河證券策略分析師楊超認為，市場行情變動的主要誘因是私募和資金較大投資者的退出，私募資金的退出易引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，導(dǎo)致大白馬股受到牽連，近期資金撤出主要集中在兩方面，一是4月底估值沒有修復(fù)板塊，二是估值拉升過快的板塊。

楊超告訴財聯(lián)社記者，整體而言，今年大盤指數(shù)較為謹慎，市場對外界信息敏感度較高，投資者情緒不穩(wěn)定，一方面是政策面刺激，另一方面資金面也是誘因。從市場表現(xiàn)看，今年無論下跌還是上漲趨勢行情，結(jié)構(gòu)性博弈、小盤、成長都占據(jù)了優(yōu)勢，這也是流動性結(jié)構(gòu)的必然結(jié)果。目前，A股還是受制于大周期，全球滯脹還沒有消退，預(yù)計將會持續(xù)到明年上半年。

就最近每個交易日都出現(xiàn)白馬股跳水的現(xiàn)象，太平洋證券首席投顧郭樹華判斷，短期國際宏觀經(jīng)濟政治形勢波動、產(chǎn)能擴張不及預(yù)期與規(guī)模擴張引發(fā)的管理風(fēng)險、研發(fā)進程不及預(yù)期等因素疊加，使得部分機構(gòu)有減倉應(yīng)對風(fēng)險的動機。另外風(fēng)格上成長股對于業(yè)績的波動更具有韌性，逐漸再次達成一致預(yù)期，因此，這些傳統(tǒng)的老牌白馬股股價主動回調(diào)還是為了應(yīng)對不確定性因素而為，也是進一步消化估值壓力，整體補跌過后，還有機會。

首創(chuàng)證券投顧趙小龍指出，跳水白馬股有兩個共同特點，一是公募基金持倉比例較高，二是跳水的白馬股或是4月份以來反彈幅度較高，或是4月份以來沒有經(jīng)歷過反彈修復(fù)行情，這是兩種市場情緒的極端表現(xiàn)。

“由于公募基金投研和觀點往往趨同，這就造成了當市場正反饋時，這些公募基金持倉比例高的個股往往易受到自身抱團效應(yīng)影響而加強預(yù)期，反之到了市場負反饋的時候，觀點的趨同化也容易造成盤面流動性減少，這個時候股價相對脆弱，容易受到各種傳聞影響。”趙小龍稱。

此外，有市場觀點認為，美聯(lián)儲再度加息，加速外資從核心資產(chǎn)流出，片仔癀等曾一度是外資看好的標的即核心資產(chǎn)。

弱市中傳聞、謠言四起

市場偏弱環(huán)境下，任何風(fēng)吹草動都會被認為是對白馬股不利的因素，并加以放大，白馬股的傳聞四起。

邁瑞醫(yī)療的傳聞指向另個方面，傳聞一稱“邁瑞醫(yī)療今年8月廣東省海關(guān)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳”，但該傳聞遭到否認；傳聞二稱，暴跌或與董事長移民新加坡有關(guān)，對此消息，公司方面未有表態(tài)。事實上，2018年上市當年，李西廷就已移民新加坡，2021年財報也顯示李西廷已是新加坡國籍，同年，李西廷拿下新加坡首富寶座。

三安光電的傳聞有四個，一是傳聞三安光電有相關(guān)人士中午在辦公室被帶走，而這一消息在收盤后被澄清，該公司工作人員稱傳聞為假消息；二是傳聞定增價格在博弈中，有投資者在互動平臺提到12元的定增價格，相當于9月20日收盤價的六折；三是公司市盈率過高，市盈率(TTM)為64.20倍；第四種說法，是因某公募換基金經(jīng)理，對三安光電進行清倉。

愛美客的傳聞稱，監(jiān)管部門將整頓渠道醫(yī)美，內(nèi)容包括檢查醫(yī)院財務(wù)問題，醫(yī)美機構(gòu)名錄等。愛美客內(nèi)部人士第一時間回應(yīng)股價波動稱目前尚未有確鑿的政策端消息，公司經(jīng)營沒有變化。

關(guān)于藥明康德的傳聞，西南證券研報稱，CXO板塊下跌主要由于美國總統(tǒng)簽署了一項行政命令，啟動了國家生物技術(shù)和生物制造倡議，而后續(xù)白宮峰會舉措對CXO并無實質(zhì)性影響，判斷該行政命令與國內(nèi)CXO企業(yè)并無任何針對性與相關(guān)性。

當“每天殺一只白馬股祭天”形成趨勢性認知時，新的白馬股暴跌甚至不需要理由，如今日暴跌的片仔癀，截至目前，市場上未發(fā)現(xiàn)任何利空消息，“猝不及防”成為諸多投資者的切身體驗。

有券商投顧指出，調(diào)整或因機構(gòu)的凈值排名壓力使然。片仔癀是機構(gòu)重倉股之一，每到季報期都會有調(diào)整的慣例，今年機構(gòu)普遍保守，不排除提前進入過冬計劃，公司業(yè)績增長大概率還是難以匹配高增長的，更多是消化底部啟動以來的巨大獲利籌碼，完成充分換手。

上述投顧指出，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過集采的洗禮，目前并不能判斷已經(jīng)跌到底部區(qū)域，或者說市場底還需要時間消化。國內(nèi)大多醫(yī)藥醫(yī)療屬于成長屬性較高的方向，美聯(lián)儲加息也影響成長股的表現(xiàn)環(huán)境?？傊?，類似一些高位品種需要注意“隊友”(抱團公募)的持股心態(tài)變化。

片仔癀業(yè)績尚可，公司2022年半年度業(yè)績快報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營收44.23億元，比增14.91%；凈利潤13.45億元，同比增17.77%。

標簽： 市值縮水 公募基金 三安光電