11月17日，亞鉀國際(000893.SZ)與東方證券(600958.SH)雙方高層開展合作交流，就亞鉀國際進一步資本國際化、開展GDR業(yè)務(wù)合作進行了深入會談。亞鉀國際是我國首個在境外實現(xiàn)鉀肥產(chǎn)能百萬噸級規(guī)?；闹匈Y企業(yè)，在老撾擁有折純氯化鉀資源儲量超過10億噸，已超過我國鉀鹽資源總儲量。目前，公司正在全力推進老撾第二、三個百萬噸級鉀肥產(chǎn)能建設(shè)，預計將分別在2022年底、2023年底建成投產(chǎn)；同時，公司老撾第四個、第五個百萬噸鉀肥項目申請也已獲老撾政府受理，有望在2025年建成500萬噸/年產(chǎn)能。公司產(chǎn)品銷售深耕東南亞、東亞、南亞、大洋洲等優(yōu)勢主流鉀肥市場，在上半年國內(nèi)鉀肥供應(yīng)短缺時也開始布局國內(nèi)市場。公司在已實現(xiàn)資產(chǎn)和市場國際化的基礎(chǔ)上，正在加快資本國際化的步伐，力爭成為世界級的鉀肥供應(yīng)商。

(相關(guān)資料圖)

亞鉀國際這些走出去的中資企業(yè)，本身就擁有在經(jīng)濟高速發(fā)展環(huán)境下錘煉成長國內(nèi)企業(yè)優(yōu)秀稟賦：富于進取拼搏的企業(yè)家、吃苦耐勞產(chǎn)業(yè)化技術(shù)工人、資本駕馭能力、資源整合能力等，只要利用好所在國的優(yōu)勢，就能走出一條雙循環(huán)國際化之路。

亞鉀國際負責人在介紹公司“走出去”經(jīng)驗說道他們在老撾獲得的優(yōu)勢和互補情況：

一是比較寬松的營商環(huán)境。中資企業(yè)“走出去”扎根的國家多是在發(fā)展中國家，這些發(fā)展中國家支持像亞鉀這樣能給當?shù)貛砀淖兊目焖贁U張企業(yè)，營商環(huán)境比較寬松。既沒有拉閘、限電，也沒有限產(chǎn)、停產(chǎn)一說，地方行政性干預停工事件基本沒有。比如面對新冠疫情防控，去年德爾塔病毒肆虐的時候，老撾地方政府采取的是封城防疫政策，但也允許我們封廠管理，照常開工，沒有耽誤一天生產(chǎn)；后來奧密克戎病毒出現(xiàn)后，老撾政府改變防疫政策取消了全國封城等隔離措施后，我們工廠也相應(yīng)取消封閉管理，沒有出現(xiàn)一例重癥病人，也沒有影響過生產(chǎn)；但相反的，今年7月份工廠出現(xiàn)的一場流感，400多人感染，影響了1周左右的生產(chǎn)。

二是不斷增長的市場空間。這些發(fā)展中國家經(jīng)濟體量小，貿(mào)易出口量少，不會受到發(fā)達國家貿(mào)易壁壘影響或者打壓，所以更容易融入歐美供應(yīng)鏈、融入世界產(chǎn)業(yè)鏈。因此，中資企業(yè)在這里發(fā)展所面對的是在不斷擴大、不斷增長的市場空間。

三是豐富價廉的礦產(chǎn)資源。很多“走出去”的企業(yè)去的是發(fā)展中國家，這些國家由于經(jīng)濟落后，豐富的礦產(chǎn)資源并沒有得到相應(yīng)開發(fā)，且價格較低。比如亞鉀在老撾獲得的鉀礦，老撾政府是不征收礦產(chǎn)資源費的，每年會征收少量的政府義務(wù)金，這使得在老撾獲取礦產(chǎn)資源的成本很低。亞鉀國際最近就剛剛在激烈的競爭中獲取的甘蒙省48.5平方公里新礦的探礦權(quán)，預計最終完成采礦權(quán)合計也就花費1億元人民幣，遠遠低于以前從國內(nèi)投資者收購的35平方公里和179.8平方公里礦區(qū)的價格。

四是低成本的能源。亞鉀國際在老撾設(shè)廠生產(chǎn)鉀肥，目前也在進行300萬噸產(chǎn)能擴建，用電量不小，而老撾的電價按照目前匯率水平折合人民幣每度0.35元。相對國內(nèi)0.6-0.7元/度工業(yè)電價、1元/度左右的峰值電價，還是便宜了不少。因此，低成本的能源優(yōu)勢比較明顯。最近，國內(nèi)一些企業(yè)也在紛紛聯(lián)系亞鉀準備去老撾發(fā)展，主要也是看中這點。

五是廉價的勞動力。很多發(fā)展中國家擁有大量低成本的勞動力，老撾的人均工資約1200-1500元/月。亞鉀國際在老撾設(shè)廠，除去建設(shè)外協(xié)單位，目前自有員工已經(jīng)接近2000人，其中老撾人約有2/3，公司在一些東南亞國家設(shè)銷售子公司，也基本以本地員工為主，這些都是公司能夠保持低成本生產(chǎn)的重要因素，未來公司在國際化進程中還打算進一步擴大本地員工的比例，進一步降低成本。

當然，這些發(fā)展中國家也存在一些不足，缺乏獨立發(fā)展的幾項要素，使得本國企業(yè)較難發(fā)展壯大。首先，這些國家普遍缺乏在中國這樣經(jīng)濟高速增長環(huán)境下錘煉過的、具有拼搏進取精神的企業(yè)家；其次，缺乏大量熟練的、吃苦耐勞的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)工人；再次，缺乏完善的供應(yīng)鏈系統(tǒng)。但這三項正是國內(nèi)所具備的，能夠形成互補，使在海外發(fā)展的中資企業(yè)具有國際化競爭優(yōu)勢。亞鉀國際老撾工廠生產(chǎn)與擴建的物資90%都是國內(nèi)生產(chǎn)的，這也是公司可以以17個月的“速度奇跡”建成第一個老撾百萬噸鉀鹽項目的重要原因之一，也是公司未來每年新增一個百萬噸鉀肥產(chǎn)能的底氣。其實，我國經(jīng)濟高速增長，也是得益于上述三項優(yōu)勢。亞鉀國際正在走出一條資產(chǎn)、市場、資本三位一體國際化的道路，使其國際化戰(zhàn)略布局更加完善，從而發(fā)揮出更多國際化企業(yè)的優(yōu)勢。

亞鉀國際憑借國際化戰(zhàn)略布局優(yōu)勢，在短短3年內(nèi)實現(xiàn)了一家曾瀕臨退市企業(yè)一躍成為國內(nèi)鉀肥行業(yè)最具發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)上市公司的蛻變，頗受資本市場關(guān)注。受疫情以及防疫政策影響，在全球經(jīng)濟受到巨大沖擊的情況下，公司經(jīng)營業(yè)績十分亮眼，連續(xù)三年實現(xiàn)快速增長，2022年1-9月公司營業(yè)收入已達24.13億元，同比增長449.90%，扣非后歸屬母公司股東凈利潤15.09億元，同比增長1,589.51%，毛利率為76%，凈利率為63%。

實際上，除了亞鉀國際以外，A股市場中還有很多類似的堅持國際化戰(zhàn)略布局的上市公司，得益于其高度國際化的資產(chǎn)以及業(yè)務(wù)布局，在2020-2022年均交出了漂亮的成績單，特別在國內(nèi)疫情最嚴重的2022年，走出一波獨立行情。通過對54家境外資產(chǎn)或業(yè)務(wù)占比50%以上的非金融類上市公司(簡稱“國際組”)與其他A股非金融類上市公司(簡稱“國內(nèi)組”)2020年-2022年業(yè)績指標的對比分析，很明顯的發(fā)現(xiàn)，無論是營收增速還是凈利率增速，國際組都優(yōu)于國內(nèi)組，2022年1-9月差距最為明顯。

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)上市公司公開披露定期報告數(shù)據(jù)整理統(tǒng)計

從上述圖表中數(shù)據(jù)可見：

在2020年全球相繼爆發(fā)新冠疫情首年，由于國內(nèi)較全球其他國家先采取了較嚴格的疫情管控措施，2020年國內(nèi)組的營收增速與上年同比僅為2.93%，而同期國際組營收增速為23.88%；凈利率增速來看，無論國際組還是國內(nèi)組，都受到了較大不利影響，國際組僅保持了0.6%的微增，而國內(nèi)組為負增長-0.02%。

2021年，海外疫情相較國內(nèi)更嚴重時，國際組的營收增速仍能保持在22.26%的高增長，而國內(nèi)組營收增速也快速反彈至21.91%，僅略低于國際組0.35%個百分點；從凈利率增速看，國際組和國內(nèi)組也都出現(xiàn)了反彈，但國際組2.27%的凈利率增速明顯高于國內(nèi)組0.17%的增速。

2022年，海外各國區(qū)別于國內(nèi)疫情防控政策陸續(xù)放開。從數(shù)據(jù)上看，1-9月國際組的營收增速為16.24%，國內(nèi)組營收增速下滑至10.14%，差距再次拉大；凈利率增速也呈現(xiàn)出同樣差距拉大的情況，1-9月國際組繼續(xù)保持在2.27%的增速水平，國內(nèi)組已下降到至-0.39%，低于2020年時的數(shù)據(jù)水平。

因此，在面對未來不確定的國內(nèi)疫情發(fā)展狀況以及防控政策情況下，具有雙循環(huán)屬性的國際化上市公司憑借其海外布局所獲的優(yōu)勢，更容易應(yīng)對復雜多變的宏觀經(jīng)濟影響，更有利于保持其業(yè)績指標的持續(xù)性高增長。

標簽： 上市公司 發(fā)展中國家 礦產(chǎn)資源