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周五，包括PP在內(nèi)的國內(nèi)化工品期貨表現(xiàn)疲軟，截至下午收盤，PP期貨主力2305合約跌3.31%，當(dāng)日夜盤繼續(xù)下跌。

新湖期貨PP研究員黃月亮表示，PP價格大幅下跌主要是因?yàn)楹暧^利多情緒降溫，而PP下游需求跟進(jìn)較差。最近口罩等醫(yī)用物資對PP下游無紡布需求帶來一定利多，但無紡布在PP下游中的占比較小，實(shí)際上整體需求仍然在逐漸走弱，供應(yīng)承壓，價格下跌。

“近期PP供應(yīng)增加，但下游整體需求疲軟。”黃月亮分析說，從供應(yīng)端來看，PP前期檢修裝置陸續(xù)開車，整體生產(chǎn)負(fù)荷環(huán)比提高，供應(yīng)增加。除此之外，近期受口罩等醫(yī)療物資需求激增影響，PP纖維料排產(chǎn)處于較高水平，但暫時未對PP拉絲的排產(chǎn)造成明顯的影響，因此PP拉絲的供應(yīng)平穩(wěn)。從需求端來看，PP下游除無紡布以外的大部分行業(yè)處于需求淡季，新訂單跟進(jìn)情況偏弱，疊加疫情以及春節(jié)因素的影響，下游工廠整體開工負(fù)荷下滑，PP下游整體需求相對疲軟。從成本端來看，原油價格維持區(qū)間振蕩的走勢，除非油價再次出現(xiàn)大幅波動，否則，原油價格的變化對PP價格的影響力度較弱。

格林大華期貨能化團(tuán)隊表示，PP期貨價格大幅下跌，主要受需求端疲軟拖累，年底工廠訂單跟進(jìn)不足，疊加人工缺失，下游開工率走低。此外，成本方面，疫情較大程度影響上游丙烯裝運(yùn)，丙烯運(yùn)輸效率下降，企業(yè)出貨壓力增加，導(dǎo)致PP成本端支撐明顯下降。供應(yīng)方面，截至12月23日，“兩油”庫存56萬噸，較上周小幅降庫，受前期檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈去庫存意向明顯等因素影響，本周PP整體供應(yīng)量有所增加，也造成偏空格局。

格林大華期貨能化團(tuán)隊分析稱，從成本端來看，近期美國初請失業(yè)金人數(shù)增加，美股下跌，美元走強(qiáng)。美國可能在明年年初補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲備，沙特重申減產(chǎn)立場，但歐美央行表示明年仍將維持高利率，國際原油價格呈振蕩局勢。供應(yīng)端來看，PP供應(yīng)量近期有所增加，前期檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)企業(yè)整體供應(yīng)量略有回升，隨著新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，長期來看，PP供給壓力較大。從需求端來看，預(yù)計近期下游工廠以完成年底訂單為主，庫存將維持低位，疊加人工短缺，工廠開工率下降，本周塑編企業(yè)開工率較上周持平，同比下跌4.5%，需求受到制約。

展望后市，黃月亮表示，下周PP可能暫時會維持低位振蕩格局。目前下游原料庫存水平較低，并且下游逐漸進(jìn)入節(jié)前備貨階段，現(xiàn)貨的成交情況可能會環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，不過下游工廠仍然較為謹(jǐn)慎，今年節(jié)前備貨力度預(yù)計不及往年。長期來看，PP明年仍有大量新產(chǎn)能計劃投放，供應(yīng)進(jìn)入過剩階段，整體價格重心預(yù)計下移。

格林大華期貨能化團(tuán)隊表示，短期供需博弈局勢更加凸顯，市場將受庫存及需求端影響，維持偏弱態(tài)勢，預(yù)計下周PP市場將小幅振蕩，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注成本端及下游需求變化。

標(biāo)簽： 大華期貨 大幅下跌 有所增加