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3月17日，央行突然宣布，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

這令業(yè)內(nèi)是有點(diǎn)意外的，因?yàn)榘凑涨安痪醚胄械谋響B(tài)，降準(zhǔn)的迫切性不是特別強(qiáng)烈。

(資料圖)

3月3日，央行表示，目前我國(guó)貨幣政策的主要變量水平是比較合適的，用降準(zhǔn)的辦法“吐出”長(zhǎng)期流動(dòng)性來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是一種有效方式，使得流動(dòng)性處在合理均衡水平上。

但同時(shí)，央行也表示，今年人民銀行將繼續(xù)精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，但是具體的政策工具怎么使用，要綜合考慮，相機(jī)抉擇。對(duì)一些階段性特征比較明顯的工具，要及時(shí)退出，當(dāng)然退出的時(shí)候也要注重“緩?fù)似隆?，不要急轉(zhuǎn)彎。

在經(jīng)濟(jì)回暖的大背景下，央行在本月MLF續(xù)作中也加大了凈投放規(guī)模，所以，降準(zhǔn)預(yù)期也隨之大幅度降低。有機(jī)構(gòu)表示，盡管流動(dòng)性仍有回籠壓力，但央行可結(jié)合MLF超額投放與結(jié)構(gòu)性政策工具來(lái)靈活調(diào)節(jié)，啟用降準(zhǔn)的必要性并不明顯。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也指出，前期市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)降息的預(yù)期比較高，不過(guò)隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)回升，疊加央行近期的諸多表態(tài)，短期降準(zhǔn)降息的概率下降，迫切性不高。但后續(xù)通過(guò)降準(zhǔn)適時(shí)投放中長(zhǎng)期資金依然是可選項(xiàng)。

我當(dāng)時(shí)，也感覺短期降準(zhǔn)不會(huì)太可能，“按照央行傳遞的信號(hào)，降準(zhǔn)、降息空間都不太大，但不排除會(huì)降準(zhǔn)。”

但我失算了，沒想到這次降準(zhǔn)來(lái)得有點(diǎn)突然。

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我們?cè)倩仡^看看央行對(duì)于此次降準(zhǔn)的目的是什么，央行表示，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，然后才決定降準(zhǔn)的。

很大可能是考慮到今年地方專項(xiàng)債提前批額度高達(dá)2.2萬(wàn)億，且穩(wěn)增長(zhǎng)背景下專項(xiàng)債會(huì)前置發(fā)放，對(duì)流動(dòng)性的擠壓也會(huì)導(dǎo)致央行會(huì)用降準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)。

相比其他政策，降準(zhǔn)可以說(shuō)是眾多工具中，可提供流動(dòng)性期限最長(zhǎng)、成本最低，對(duì)有效緩解貨幣流動(dòng)性約束，似乎效果會(huì)更加明顯。

3月15日，公布了2023年1-2月的中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成績(jī)單。經(jīng)濟(jì)循環(huán)加快暢通，生產(chǎn)需求明顯改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升。但外部環(huán)境更趨復(fù)雜，需求不足仍較突出，經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不牢固。

3月16日，公布了2月份70個(gè)大中城市商品住宅價(jià)格情況。環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)繼續(xù)增加，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比總體上漲，二手住宅價(jià)格環(huán)比全線止跌。房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化，企穩(wěn)回升信號(hào)明顯。

新華社發(fā)表文章《2月份房地產(chǎn)市場(chǎng)更加活躍?住房需求進(jìn)一步釋放》，肯定了房地產(chǎn)的恢復(fù)局面，房企的合理性融資得到改善，市場(chǎng)信心正在恢復(fù)。

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)也發(fā)表文章表示，今年以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)。短時(shí)交易量比較高并不意味著市場(chǎng)進(jìn)入了快速升溫階段。目前二手房掛牌量仍然較多，購(gòu)房者可供選擇房源較多，并非供不應(yīng)求，不會(huì)出現(xiàn)房?jī)r(jià)普遍性大幅上漲。

無(wú)論是經(jīng)濟(jì)層面還是房地產(chǎn)層面，我們都看到了一個(gè)重要的拐點(diǎn)，這是對(duì)外釋放的積極信號(hào)，對(duì)大家的信心修復(fù)也是積極的。不過(guò)依然存在結(jié)構(gòu)上的優(yōu)化，基于房地產(chǎn)鏈條長(zhǎng)、影響面大、波及范圍廣，影響幾十個(gè)甚至上百個(gè)行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，房地產(chǎn)要想真正實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)仍然需要更強(qiáng)勁的支持。

客觀地說(shuō)，降準(zhǔn)雖然都不是針對(duì)房地產(chǎn)，但在寬松流動(dòng)性的大背景下，對(duì)房地產(chǎn)而言是絕對(duì)的利好，必然會(huì)間接影響到房地產(chǎn)行業(yè)。而且就經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，歷史上幾乎每一次降準(zhǔn)都意味著利好，都會(huì)帶動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的活躍，房地產(chǎn)絕對(duì)是重要的受益者。當(dāng)然，正是如此，我們也才更要防范，既要讓房地產(chǎn)不拖后腿，又要讓房地產(chǎn)不至于過(guò)于瘋狂。

而且，此次降準(zhǔn)中，央行表態(tài)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

降準(zhǔn)對(duì)樓市肯定算不上是壞消息，或多或少都是利好。當(dāng)然不要想，就此會(huì)改變房地產(chǎn)的調(diào)控方向。而最好的結(jié)局便是，監(jiān)管好炒房行為，讓寬松的貨幣環(huán)境利好服務(wù)于廣大的剛需和改善購(gòu)房者。

利好歸利好，但樓市起飛還是有點(diǎn)言時(shí)過(guò)早，房地產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)相互影響，此次降準(zhǔn)更重要的還是穩(wěn)增長(zhǎng)的需要，對(duì)社會(huì)面信心提升有很大的積極作用。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)了，房地產(chǎn)才能更穩(wěn)，房地產(chǎn)穩(wěn)了，經(jīng)濟(jì)也才真正穩(wěn)。

對(duì)于前期傳出一些購(gòu)房端利好政策將退出的消息，更多是一種讓你抓緊買房的帶入感，相信接下來(lái)，房地產(chǎn)利好政策還會(huì)繼續(xù)，畢竟購(gòu)房者短期內(nèi)收入預(yù)期和信心有太大改善情況不是特別明顯。

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