5月29日，恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（簡稱“恒大”）發(fā)布關(guān)于涉及重大訴訟及未能清償?shù)狡趥鶆?wù)等重大事項(xiàng)的公告，截至2023年4月末，發(fā)行人標(biāo)的金額3000萬元（（人民幣，下同）以上未決訴訟案件數(shù)量共計(jì)1426件，標(biāo)的金額總額累計(jì)約3495.53億元；截至2023年4月末，發(fā)行人涉及未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)（不含境內(nèi)外債券）累計(jì)約2724.79億元；此外，截至?2023年4月末，發(fā)行人逾期商票累計(jì)約2459.87億元。

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至2023年4月末，上述提及的恒大未清償?shù)狡趥鶆?wù)等三類事項(xiàng)共涉及金額近8700億元。

此外，公告還顯示，根據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)，2023年4月期間，恒大新增130條被執(zhí)行信息，新增被執(zhí)行金額合計(jì)29.24億元。4月期間，恒大作為被執(zhí)行人被凍結(jié)的子公司及參股公司股權(quán)新增27筆。

(資料圖)

5月30日，近期依然有部分房企涉及到債務(wù)方面的問題或消息，關(guān)于房企債務(wù)問題或違約問題繼續(xù)受行業(yè)關(guān)注。此類事件說明，房企債務(wù)問題的解決依然是今年防范化解風(fēng)險(xiǎn)的重要一步，需要重視。

債務(wù)逾期規(guī)模較大，許家印成被執(zhí)行人

恒大的債務(wù)情況及相關(guān)處理進(jìn)展一直備受市場(chǎng)關(guān)注。

恒大2023年3月31日披露的數(shù)據(jù)顯示，在資產(chǎn)處置方面，截至2023年2月末，恒大通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、土地及在建工程轉(zhuǎn)讓、信托、代持等方式，已完成過戶的房地產(chǎn)項(xiàng)目共計(jì)64個(gè)。

此外，5月8日，恒大發(fā)布關(guān)于召開2019年公開發(fā)行公司債（第一期）（品種一）2023年第一次債券持有人會(huì)議結(jié)果的公告。公告顯示，“19恒大01”將展期至2024年5月6日。

據(jù)了解，“19恒大01”于2019年5月6日完成發(fā)行，發(fā)行規(guī)模150.00億元，票面利率?6.27%，債券期限為?4?年期，附第?2?年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。

雖然恒大的資產(chǎn)處置及債券延期取得較為不錯(cuò)的進(jìn)展，但是總體來看仍較為嚴(yán)峻。債務(wù)問題的解決總體遵循“市場(chǎng)化和法治化”的原則，而從近期的情況看，還要堅(jiān)持“高效化”。若是拖沓的方式，很容易產(chǎn)生很多新問題，即投資者耐心會(huì)消耗掉。

同時(shí)，債務(wù)問題的化解有很多新情況，部分房企雖然采取了展期的方式，但一旦展期后還無法償債，那么二次展期的操作會(huì)讓投資者或地方政府很尷尬。

近期，中國恒大正在進(jìn)行境外債務(wù)重組工作。根據(jù)恒大地產(chǎn)集團(tuán)的母公司中國恒大（03333.HK）3月22日發(fā)布的公告，恒大與境外債權(quán)人小組已就重組方案的主要條款達(dá)成一致意見，并擬將發(fā)行新的債券對(duì)原債券進(jìn)行置換；新債券年限4至12年、年息2%至7.5%；前三年不付息，第四年初開始付息、付本金的0.5%。此外，中國恒大也明確，未來三年，恒大的核心任務(wù)是保交樓，將努力保持復(fù)工復(fù)產(chǎn)維持有序運(yùn)營，預(yù)計(jì)需要額外2500-—3000億元的融資。

此外，中國恒大3月22日發(fā)布的公告還稱，本集團(tuán)境內(nèi)債務(wù)逾期規(guī)模較大，截至2022年12月31日境內(nèi)有息負(fù)債逾期金額達(dá)到約2084億元，境內(nèi)商業(yè)承兌匯票逾期金額達(dá)到約3263億元，境內(nèi)或有債務(wù)逾期金額達(dá)到約1573億元，并且部分境內(nèi)債權(quán)人也就此對(duì)本集團(tuán)采取了法律行動(dòng)。

而5月12日，中國恒大披露了一則內(nèi)幕消息：中國恒大控股股東、執(zhí)行董事許家印成了被執(zhí)行人。具體來看，中國恒大收到廣東省廣州市中級(jí)人民法院就深圳國際仲裁院2022年12月21日的仲裁裁決所發(fā)出的執(zhí)行通知書，中國恒大、中國恒大附屬公司廣州凱隆置業(yè)有限公司，以及中國恒大控股股東、執(zhí)行董事許家印是該執(zhí)行通知的被執(zhí)行人。

上述公告稱，根據(jù)執(zhí)行通知，被執(zhí)行事項(xiàng)包括廣州凱隆、許家印支付恒大地產(chǎn)2020年度分紅的差額補(bǔ)足款約2.04億元，并承擔(dān)違約金約5153萬元；許家印、中國恒大以50億元回購仲裁申請(qǐng)人持有的恒大地產(chǎn)股權(quán)；中國恒大支付仲裁申請(qǐng)人持有恒大地產(chǎn)自2021年2月1日起計(jì)至完成回購的補(bǔ)償約7.7億元；中國恒大、廣州凱隆、許家印支付約3553萬元律師費(fèi)、仲裁費(fèi)及執(zhí)行費(fèi)。以上事項(xiàng)涉及總金額共計(jì)約60.61億元。

據(jù)了解，恒大上述執(zhí)行事項(xiàng)與之前回歸A股重組相關(guān)。彼時(shí)，有專家表示，如果不能妥善解決被執(zhí)行問題，許家印個(gè)人很可能從而“登上”失信被執(zhí)行人名單，被限制高消費(fèi)，成為“老賴”。

恒大物業(yè)擬復(fù)牌，有助于中國恒大債務(wù)重組

中國恒大3月發(fā)布的債務(wù)重組公告中提及，協(xié)議安排債權(quán)人可以選擇將其可獲償金額轉(zhuǎn)換為期限為五至九年的、將由中國恒大發(fā)行的新票據(jù)；由五筆與恒大物業(yè)、恒大新能源汽車或本公司上市股票掛鉤的股權(quán)掛鉤票據(jù)構(gòu)成的組合，掛鉤方式包括由其擔(dān)保、掛鉤、可強(qiáng)制交換或可強(qiáng)制轉(zhuǎn)換對(duì)應(yīng)股票，或兩者的組合。

值得注意的是，恒大物業(yè)將于6月5日舉行董事會(huì)會(huì)議以批準(zhǔn)2021年及2022年財(cái)報(bào)。具體來看，5月23日，恒大物業(yè)發(fā)布公告稱，恒大物業(yè)將于2023年6月5日舉行董事會(huì)會(huì)議，藉以批準(zhǔn)（其中包括）公司及其附屬公司2021年度、2022年度及2022年半年度財(cái)務(wù)業(yè)績公告并以供刊發(fā)用途。

據(jù)了解，2022年6月20日恒大物業(yè)發(fā)布公告稱，于2022年6月15日，接獲香港聯(lián)交所發(fā)出的復(fù)牌指引，需滿足以下條件：公布上市規(guī)則規(guī)定的所有未公布的財(cái)務(wù)業(yè)績，并解決任何審計(jì)保留意見的事項(xiàng)；對(duì)公司134億元的質(zhì)押擔(dān)保被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查，公布調(diào)查結(jié)果并采取適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救措施；證明公司遵守上市規(guī)則第13.24條的規(guī)定等。

香港交易所官網(wǎng)顯示上市規(guī)則第13.24規(guī)定為，發(fā)行人經(jīng)營的業(yè)務(wù)（不論由其直接或間接進(jìn)行）須有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作并且擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)支持其營運(yùn)，其證券才得以繼續(xù)上市。

此外，2月15日，中國恒大及恒大物業(yè)公告稱，針對(duì)134億元存款質(zhì)押被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行一事，獨(dú)立委員會(huì)已完成獨(dú)立調(diào)查。

公告稱，2020年12月28日至2021年8月2日期間，恒大物業(yè)旗下公司為多家第三方公司融資提供質(zhì)押，相關(guān)的資金間接劃轉(zhuǎn)至中國恒大。被銀行強(qiáng)制執(zhí)行的恒大物業(yè)附屬公司存單質(zhì)押的總計(jì)價(jià)值為134億元。中國恒大正與恒大物業(yè)商討償還方案，主要透過中國恒大轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)予恒大物業(yè)抵銷相關(guān)款項(xiàng)。

如今，134億元存款質(zhì)押被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行一事已完成獨(dú)立調(diào)查，且恒大物業(yè)董事會(huì)召開在即，這意味著恒大物業(yè)復(fù)牌在望。

值得一提的是，4月24日，恒大汽車（00708.HK）公告稱，將養(yǎng)生谷等資產(chǎn)出售給中國恒大旗下附屬公司，初始代價(jià)為2元。交易完成后，恒大汽車將繼續(xù)經(jīng)營新能源汽車分部的現(xiàn)有主要業(yè)務(wù)，而中國恒大將承接這些項(xiàng)目約247.89億元的負(fù)債。

對(duì)于該筆交易，中國恒大稱，“作為其境外債務(wù)整體重組計(jì)劃的一環(huán)，目前預(yù)期公司的金融債權(quán)人將能夠獲得可按若干條款交換恒大汽車股份的債券。”

彼時(shí)，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長、中國社會(huì)科學(xué)院研究生院特聘導(dǎo)師柏文喜向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析指出，中國恒大接盤地產(chǎn)項(xiàng)目，恒大汽車可優(yōu)化資產(chǎn)輕裝上陣，也有助于推動(dòng)集團(tuán)的債權(quán)人同意“債轉(zhuǎn)股”，將自己的債權(quán)轉(zhuǎn)為恒大汽車的股份，實(shí)現(xiàn)恒大化債目標(biāo)，可謂一舉兩得。

此外，5月30日恒大汽車官微“恒馳”微信公眾號(hào)發(fā)文稱，恒馳汽車天津工廠已于5月23日全面復(fù)產(chǎn)。5月29日，天津市濱海新區(qū)區(qū)委副書記、區(qū)長單澤峰帶隊(duì)深入恒馳汽車天津工廠開展調(diào)研。

值得注意的是，5月31日，柏文喜向記者指出，恒大物業(yè)復(fù)牌對(duì)中國恒大債務(wù)重組方案的推進(jìn)而言整體上來說是個(gè)利好，也如恒大汽車般有助于推動(dòng)集團(tuán)的債權(quán)人同意“債轉(zhuǎn)股”。但是很顯然恒大地產(chǎn)的巨額債務(wù)及其重組的難度對(duì)于恒大物業(yè)而言卻未必是好事，因此恒大物業(yè)復(fù)牌有可能會(huì)面臨較為嚴(yán)重的投資者出逃與股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，至于恒大物業(yè)如何護(hù)盤和維護(hù)股價(jià)則又另當(dāng)別論了。

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