賽道很熱鬧，但都不怎么賺錢。

【資料圖】

一到中午，辦公室的終極話題永遠都是“今天吃什么”。

除了公司有食堂和自備午餐的，大多數(shù)人只能選擇點一份外賣或者到公司附近吃一份快餐。

《2020年白領生活狀況調研報告》顯示，在收集到的8062份問卷中，超過8成的白領，午餐費不超過20元；其中有6成白領的午餐費不超過15元。

顯然，對一份講求速度的工作午餐而言，除了方便和口味，價格也成為敏感的要素之一。也正是因為價格，直接催生了快餐行業(yè)的快速發(fā)展。

相比肯德基、麥當勞等全球知名快餐連鎖品牌主打的漢堡和可樂，中式快餐最大的特點是細分品類很多，既有南方人喜歡的米飯、米粉，也有北方人偏愛的餃子、拉面，等等。

根據弗若斯特沙利文報告，在2020~2025年間，中式快餐行業(yè)或將以約14%的復合年增長率增長，將在2025年達到12685億元。

在龐大的市場潛力下，以鄉(xiāng)村基、老鄉(xiāng)雞、老娘舅等品牌為代表的中式快餐進入了“提速期”。

前不久，鄉(xiāng)村基快餐連鎖控股有限公司（全文均簡稱“鄉(xiāng)村基”）第三次向港交所遞表，再次更新招股書。

在此之前，中式快餐里已經產生了麻辣燙第一股“楊國?！?。如果算上之前申請IPO的老鄉(xiāng)雞和老娘舅，中式快餐賽道正在越來越熱鬧。

01 爭的不是第一股

很多人認為餐飲是一門好生意，因為餐飲企業(yè)每天會有現(xiàn)金流水入賬。對于企業(yè)發(fā)展而言，現(xiàn)金流如同人體的血液般重要。

不過，流水和利潤不同，能否支撐企業(yè)健康地成長下去，利潤才是關鍵因素。

說到利潤，餐飲企業(yè)大多逃不過一把辛酸淚。

鄉(xiāng)村基前不久更新的招股書，更是將這個以米飯炒菜為主打產品的中式快餐企業(yè)的經營現(xiàn)狀攤到了眾人眼前。

據鄉(xiāng)村基招股書顯示，截至2022年12月31日，鄉(xiāng)村基共有1154家直營餐廳，主要分布于長江以南。弗若斯特沙利文報告按2022年連鎖餐廳數(shù)量及所得收入計算，鄉(xiāng)村基已成為中國最大的直營中式快餐集團。

圖源鄉(xiāng)村基招股書

事實上，鄉(xiāng)村基集團由“鄉(xiāng)村基”與“大米先生”兩個快餐品牌構成。前者成立于1996年，以現(xiàn)炒川菜為特色，由于菜式和口味的局限，目前的五六百家門店，主要集中在川渝一帶。

相比鄉(xiāng)村基，大米先生的成立晚了15年，作為一個定位全國市場的品牌，它與鄉(xiāng)村基在產品上形成差異化，主營現(xiàn)炒的當?shù)夭耍⒁敕Q菜及小碗菜模式。在成立不到十年的時間里，門店數(shù)就已超過主品牌，成長速度非常快。

不過，數(shù)據不會騙人。

大米先生一路狂奔的背后，其對集團的貢獻遠低于“老大哥”鄉(xiāng)村基。招股書透露，截至2022年5月31日，大米先生經營利潤為3169.3萬元，經營利潤率3.5%；鄉(xiāng)村基經營利潤為6128.1萬元，經營利潤率7%。

除此以外，在2019~2022年的4年時間里，鄉(xiāng)村基的公司營業(yè)收入分別為32.57億元、31.61億元、46.18億元和47.06億元，然而，同期年內的利潤分別為8270.2萬元、-242.4萬元、1.09億元和3083.8萬元。

鄉(xiāng)村基的品牌定位是“好吃不貴”，但這個利潤不得不令人擔憂——在不貴的路上，他還能走多遠。

相比之下，同賽道的另外兩個競爭者“老鄉(xiāng)雞”和“老娘舅”的利潤表現(xiàn)要好不少。數(shù)據顯示，2019~2021年，老鄉(xiāng)雞營業(yè)利潤率分別為18.9%、17.1%和16.4%，而同期老娘舅的營業(yè)利潤率水平則維持在15%左右。

顯然，對這個“前中式快餐第一股”而言，當下想在境內重新上市最重要的目的不是爭搶第一股，而是希望借力IPO，完成下一步的布局和擴張。

02 誰能先人一步

在中式快餐紛紛謀求上市的大趨勢下，鄉(xiāng)村基、老鄉(xiāng)雞和老娘舅這三個品牌經常被拿來作比較。

一方面，是因為這三家企業(yè)的主營都是以米飯和炒菜為主的中式快餐，屬于同一個細分市場；另一方面則在于三家企業(yè)差不多在同一時段沖擊IPO，人們不免猜測，誰能獲得先發(fā)優(yōu)勢。

實際上，無論是成立時間還是成長經歷，鄉(xiāng)村基都是三者中不折不扣的老大哥。

2010年，鄉(xiāng)村基成為第一家在美國上市的中國快餐連鎖企業(yè)，彼時鄉(xiāng)村基已經擁有100多家門店。然而上市僅6年后，就因為盈利問題最終選擇私有化退市，直至退守川渝市場。

13年后，即便是子品牌大米先生已經突破了地域的限制，將門店開到全國，但曾經困擾鄉(xiāng)村基的利潤率問題依然沒有得到有效解決。

業(yè)內人士認為，很大一部分原因與鄉(xiāng)村基固守“現(xiàn)炒模式”有關，相比中央廚房或者預制菜模式，現(xiàn)炒最大的優(yōu)勢是有鍋氣、味道好，但弊端在于人力成本高。

對此，博士戰(zhàn)略咨詢聯(lián)合創(chuàng)始人王重陽認為，判斷一個品牌的成長性，需要從供應鏈能力、渠道規(guī)模、盈利能力、業(yè)務特點、戰(zhàn)略潛能這五個維度來綜合分析。

從業(yè)務特點來看，這三個品牌有兩個比較大的共性，一是客單都在20~30元之間，二是菜品上都有著明顯的地方色彩，所以可能會在全國拓展時遇到水土不服的挑戰(zhàn)。

不過，他認為老鄉(xiāng)雞有一個非常有價值的單品——肥西老雞湯。相對而言，雞湯具有全國統(tǒng)一的心智資源，也符合健康飲食的趨勢，這可能會成為老鄉(xiāng)雞的優(yōu)勢。

從菜品來看，鄉(xiāng)村基（不含大米先生）主打川渝菜系，但是川渝最有認知的火鍋、夫妻肺片、宮保雞丁等，已經被其他餐飲品類占據，很難成為鄉(xiāng)村基的核心單品；老娘舅主打江浙滬菜系，但沒有非常明確的核心單品；老鄉(xiāng)雞則相對更聚焦，可以打造以雞肉為核心食材的優(yōu)勢菜品。

最后，從戰(zhàn)略潛能來看，王重陽表示，目前鄉(xiāng)村基、老鄉(xiāng)雞和老娘舅的廣告語分別是“一年接待超1億人次”“全國800多家直營店”“米飯要講究，就吃老娘舅”，這些傳播內容都不具備“殺傷力”，說明三家目前還沒能找到各自最具價值的競爭戰(zhàn)略。

基于五個維度的指標分析，王重陽更看好老鄉(xiāng)雞。首先老鄉(xiāng)雞的渠道規(guī)模和盈利能力不錯，相對基礎更好；其次，老鄉(xiāng)雞擁有中央廚房和自有供應鏈，在成本控制、產品標準化和拓展外賣業(yè)務方面更有掌控力，這也是連鎖快餐企業(yè)至關重要的競爭力。

03 阻礙中式快餐的因素

中國人對中餐，尤其是以飯菜為特色的中餐情有獨鐘。即便是在快餐品類中，米飯類快餐也是不少人的首要選擇。

據紅餐品牌研究院去年發(fā)布的《中國中式米飯快餐品類發(fā)展報告2022》顯示，近年來，我國中式米飯快餐市場規(guī)模逐步擴大。2021年我國中式米飯快餐的市場規(guī)模為2175億元，同比增長7.1%，預計2022年的市場規(guī)模增速或將有所放緩，整體市場規(guī)模約為2290億元。

令人遺憾的是，在2000多億的米飯快餐市場規(guī)模中，卻沒能誕生一個可以比肩肯德基、麥當勞的全球連鎖品牌，甚至可以說絕大多數(shù)快餐品牌的規(guī)模還非常小。

紅餐大數(shù)據顯示，2022年60.8%的中式米飯快餐品牌門店數(shù)在50家及以下；門店數(shù)在51到100家的品牌占比為16.3%；超過500家的品牌占比僅有3.1%。

除去門店數(shù)量，從營收規(guī)模來看，即便是老鄉(xiāng)雞、鄉(xiāng)村基等頭部品牌，全年營收也未能超過百億元。

那么，究竟是什么阻礙了中式快餐的規(guī)?；l(fā)展呢？王重陽認為，主要受兩個因素的制約：

一是認知中相近的品類太多。

消費者一旦決定吃中餐，中式快餐就面臨更多細分菜系餐飲店的競爭。比如米飯、米線、麻辣燙、水餃、拉面等，甚至還有黃燜雞、小炒肉這類細分菜品品牌的競爭。也就是說，和洋快餐不同，中式快餐面臨的心智競爭更加激烈。

二是地域壁壘使競爭更激烈。

中式快餐要做大，從地方品牌成為全國性品牌的發(fā)展過程中，一定會遇到地域壁壘。中國飲食素有“南甜北咸，東辣西酸”的說法，各地方人群存在著明顯的口味偏好，所謂眾口難調莫過于此。

這些因素直接導致中式快餐很難像漢堡、披薩、熱狗等洋快餐那樣，用一個核心單品就能打下全國市場。

品種多，就會對中式快餐的規(guī)?；蜆藴驶岢龈叩囊?。相應地，規(guī)模和標準化也會決定企業(yè)能否形成成本優(yōu)勢和盈利優(yōu)勢。而這些，正是一家連鎖快餐企業(yè)想要成為行業(yè)領導者需要具備的核心運營能力。

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上市，從來不是一個企業(yè)發(fā)展的終點。

對餐飲品牌而言，健康發(fā)展必須成為長期的目標。

從消費者角度看，食材好不好、飯菜行不行、性價比高不高……這才是影響他們重復下單的關鍵。

至于誰是那個最早去交易所敲鐘的人，誰在乎？

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