起起伏伏三十年，

當(dāng)昨天的順馳變?yōu)榻裉斓娜趧?chuàng)，

“狂人”孫宏斌再一次站到了十字路口上。

作者：劉舒揚(yáng)

編輯：于 冰

編審：凌 云

地主家也沒有余糧了……

3月28日晚間，融創(chuàng)中國官網(wǎng)發(fā)布一條公告，驚爆金融圈。

該公告稱，公司將不會(huì)按預(yù)定時(shí)間刊發(fā)2021年度年報(bào)，原定審批年報(bào)的董事會(huì)會(huì)議也將延期舉行，同時(shí)，公司股票將于4月1日9時(shí)起在香港聯(lián)交所暫停買賣。

·融創(chuàng)官網(wǎng)發(fā)布的公告。

年報(bào)，是上市公司對報(bào)告期內(nèi)年度的經(jīng)營、財(cái)務(wù)、人員等信息進(jìn)行披露的報(bào)告，是上市公司信息披露制度的核心。

一般情況下，上市公司確定年報(bào)發(fā)布時(shí)間較為慎重，很少有更改——因?yàn)槟陥?bào)延遲披露，往往被視作是公司存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。

就在前幾天，融創(chuàng)發(fā)布了另一則公告，稱預(yù)計(jì)不能按期付“20融創(chuàng)01”債本息和“21融創(chuàng)03”債利息。

原因呢，是無法籌措到足額資金。

沒有錢支付債券，公司年報(bào)又做不出來，融創(chuàng)老板孫宏斌真的要“爆雷”了？

“融創(chuàng)的債務(wù)危機(jī)超乎想象”

對于無法按期刊發(fā)年報(bào)，融創(chuàng)給出了三個(gè)原因：

有一部分財(cái)務(wù)報(bào)表還沒完成；

境外貸款有變故，目前正在溝通，起因是國際評級機(jī)構(gòu)下調(diào)公司評級；

境內(nèi)貸款也在溝通延期償還。

以上幾個(gè)還在洽談中的事項(xiàng)，影響了2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表的編制進(jìn)度，也就使得融創(chuàng)無法如期公開年報(bào)。

此公告一出，迅速引發(fā)熱議。

不少網(wǎng)友紛紛表示，融創(chuàng)接二連三發(fā)布公告，看來真的距離“爆雷”不遠(yuǎn)了。

資本市場似乎早有“預(yù)感”。

3月18日、3月21日、3月23日，“20融創(chuàng)01”均出現(xiàn)下跌。其中，3月23日，“20融創(chuàng)01”盤中兩次跌停，截至收盤報(bào)36.83元，跌幅超過40%。

有分析認(rèn)為，這透露出相關(guān)債券持有者“極度悲觀的情緒”。

其實(shí)，這也是孫宏斌最想避免出現(xiàn)的事情。

有消息稱，孫宏斌將為這筆債券提供無限連帶責(zé)任擔(dān)保。這意味著，如果融創(chuàng)到期還不上錢，那么將由孫宏斌個(gè)人來償還，連本帶利，數(shù)額約為44億元。

這不是孫宏斌第一次為融創(chuàng)“兜底”了。

2021年11月，孫宏斌曾將自己持有的4.64億美元（當(dāng)年約合30億元人民幣）以無息借款的方式給融創(chuàng)使用，以幫助公司渡過難關(guān)。

這兩次真金白銀的付出，孫宏斌就已經(jīng)為融創(chuàng)押上74億身家。

融創(chuàng)的債務(wù)有多少？從2021年前六個(gè)月年報(bào)數(shù)據(jù)看，其總負(fù)債約為9971億元。

為此，融創(chuàng)從下半年進(jìn)入“賣賣賣”模式：相繼轉(zhuǎn)讓在昆明、上海、常州、武漢等地的項(xiàng)目，相關(guān)股份也被售賣……融創(chuàng)想通過處置資產(chǎn)以圖“回血”，孫宏斌此舉也被網(wǎng)友稱為“唯快不破”。

有業(yè)內(nèi)人士透露，融創(chuàng)目前回籠資金或已接近400億元，但這些錢在龐大的債務(wù)面前，似乎是杯水車薪。

從銷售數(shù)據(jù)來看，融創(chuàng)也缺乏足夠的“造血”能力。在3月28日發(fā)布的公告中，今年1-2月累計(jì)銷售額同比下降約27%。

有媒體稱，“融創(chuàng)的債務(wù)危機(jī)超乎想象”。

“該賣的賣，該合作的合作”

孫宏斌此時(shí)出售資產(chǎn)的果決，很容易讓人想起他當(dāng)初狂飆突進(jìn)式的并購和拿地。

他的出手節(jié)奏大概是這樣：

2016年，斥資138億元接盤聯(lián)想控股42個(gè)地產(chǎn)物業(yè)項(xiàng)目；

2017年以26億元入股鏈家，以150億元入股樂視，隨后以295.75億元收購萬達(dá)集團(tuán)13個(gè)文旅城的項(xiàng)目股權(quán)，以335.95億元收購了萬達(dá)旗下76個(gè)酒店，交易總額為631.7億元，數(shù)額之大，堪稱罕見；

2020年新冠肺炎疫情爆發(fā)，孫宏斌也沒有放慢腳步，先后以350億元和49.44億元買下山水文園和新湖中寶的項(xiàng)目。

在拿地上，孫宏斌也是雷厲風(fēng)行。

有報(bào)道稱，2021年3月15日，融創(chuàng)拿下江蘇鎮(zhèn)江某地塊，溢價(jià)率高達(dá)61.3%；僅半個(gè)月后，融創(chuàng)再分別以溢價(jià)83%和89%在臨沂和淮安拿下兩塊地皮。

到了4月，融創(chuàng)拿下21宗地塊，拿地總價(jià)超過245億元；5月，融創(chuàng)以430億元拿下了全國18個(gè)地塊，而后又以121億元拿下北京海淀樹村兩地。

據(jù)中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至當(dāng)年6月底，融創(chuàng)在半年內(nèi)拿地總數(shù)83宗，總金額超過千億；拿地面積方面，《中國企業(yè)家》綜合年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，融創(chuàng)2021年上半年的權(quán)益土地儲(chǔ)備面積幾乎達(dá)到了2020年上半年的2倍。

如此快速的擴(kuò)張，帶來的效果是顯而易見的。

以融創(chuàng)的業(yè)務(wù)板塊之一——融創(chuàng)文旅為例，截至2021年6月，其已在國內(nèi)布局13座文旅城、5個(gè)旅游度假區(qū)、43個(gè)文旅小鎮(zhèn)、9個(gè)會(huì)議會(huì)展中心、22個(gè)主題樂園。

·孫宏斌出席融創(chuàng)文旅的活動(dòng)。

看清了就立刻去做，這是孫宏斌一向的行事風(fēng)格。

2017年時(shí)，“36天敲定150億買賣”后不久，時(shí)任集團(tuán)二股東的孫宏斌就更換了樂視網(wǎng)總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)，并且當(dāng)眾宣布此事。

前一秒，孫宏斌還和賈躍亭惺惺相惜，后一秒就“圖窮匕見”，不少人覺得孫宏斌做事不按常理出牌。對此，他的回應(yīng)是“該賣的賣，該合作的合作”。

地產(chǎn)狂人“老孫”

孫宏斌在業(yè)內(nèi)被稱為“老孫”。這不僅是因?yàn)樗諏O，也是因?yàn)樗俺稣小币幌蛞匝讣灿辛χQ。

孫宏斌老家在山西運(yùn)城的一個(gè)村里，他是家里的第一個(gè)大學(xué)生。1985年，孫宏斌從清華大學(xué)碩士畢業(yè)后進(jìn)入聯(lián)想集團(tuán)。5年后，年僅27歲的他被破格提拔為集團(tuán)企業(yè)發(fā)展部經(jīng)理，管著全國18家分公司。

正當(dāng)孫宏斌打算在事業(yè)上大展宏圖之時(shí)，因“犯事”進(jìn)了監(jiān)獄。

1992年，孫宏斌因“挪用公款”罪被判處有期徒刑5年。后來，他因在獄中表現(xiàn)良好，在1994年提前出獄。

雖然法院后來改判孫宏斌無罪，但這段“階下囚”的生活已經(jīng)改變了他。

孫宏斌曾對媒體表示，“那是一段痛苦的經(jīng)歷，誰也不愿意經(jīng)歷這種事情，但是如果沒有這事兒，也就沒有我的現(xiàn)在與未來”。

出獄后不久，孫宏斌在天津創(chuàng)建順馳，從此進(jìn)軍房地產(chǎn)行業(yè)；2003年，他又成立融創(chuàng)中國，并在2010年于香港上市。

這兩段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷中，孫宏斌都是在較短時(shí)間內(nèi)就占據(jù)了相當(dāng)比例的房地產(chǎn)市場份額 ，其擴(kuò)張節(jié)奏始終讓不少投資人提心吊膽，甚至直接用“賭性太重”“地產(chǎn)狂人”來評價(jià)他。

孫宏斌也知道自己愛冒險(xiǎn)。

他說，“朋友說人有不知死和不怕死之分，我應(yīng)該是不怕死的”。但他也強(qiáng)調(diào)，“我以前很好斗，但這兩年長大了，就不太斗了”。

順馳在2006年亡于高周轉(zhuǎn)帶來的資金鏈斷裂。種種跡象表明，孫宏斌似乎在竭力避免融創(chuàng)重蹈覆轍。

有分析稱，2020年初，一場廣泛的組織調(diào)整就已在融創(chuàng)內(nèi)部展開，目的是刪繁就簡、提高人均效率；2021年下半年，“安全”已經(jīng)成了融創(chuàng)內(nèi)部的高頻詞。

起起伏伏三十年，當(dāng)昨天的順馳變?yōu)榻裉斓娜趧?chuàng)，“狂人”孫宏斌再一次站到了十字路口上。

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標(biāo)簽： 又一家超級房企出問題 狂人老孫