一個(gè)明星IPO來了。

(相關(guān)資料圖)

近日，黑芝麻智能在港交所遞交招股書，成為首家選擇18C規(guī)則上市的企業(yè)。

資料顯示，該規(guī)則主要針對(duì)未開啟商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，涉及新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件及軟件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)等行業(yè)。

作為一家車規(guī)級(jí)智能汽車計(jì)算SoC（系統(tǒng)芯片）及基于SoC的解決方案供應(yīng)商，黑芝麻智能將自己歸為未商業(yè)化公司，預(yù)計(jì)市值滿足上述規(guī)則中對(duì)應(yīng)最低100億港元的要求。

通過華山系列SoC、武當(dāng)系列SoC等產(chǎn)品及解決方案，這家公司提供全棧式自動(dòng)駕駛能力來滿足客戶的各類需求，并與一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、江汽集團(tuán)、合創(chuàng)、百度、博世、采埃孚等達(dá)成合作，3年入賬2.8億元，經(jīng)調(diào)整后凈虧損近16億元。

上市前，黑芝麻智能共完成10輪融資，累計(jì)拿到近7億美元，獲得北極光創(chuàng)投、海松資本、武岳峰科創(chuàng)、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、騰訊、蔚來資本、中銀投資、國(guó)投招商、吉利控股、上汽集團(tuán)、君聯(lián)資本旗下君海創(chuàng)芯、和玉資本、SK中國(guó)、招商局集團(tuán)旗下招商局創(chuàng)投、博世旗下博原資本、元禾璞華、聯(lián)想創(chuàng)投、臨芯資本、漢能基金、揚(yáng)子江基金等投資者的青睞。

也正是在這個(gè)過程中，該公司的估值在6年時(shí)間里，從不足2000萬美元變成超過22億美元，漲了超百倍。同為湖北老鄉(xiāng)，單記章與劉衛(wèi)紅這対黃岡中學(xué)和清華大學(xué)的校友，也即將收獲一個(gè)IPO。

與百度、博世等合作，3年入賬2.8億元

聚焦自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，黑芝麻智能做著相當(dāng)于智能汽車大腦的核心芯片，并提供一系列相關(guān)的解決方案。

其中，華山系列SoC專注于自動(dòng)駕駛，里面的A1000等產(chǎn)品支持L3及以下應(yīng)用場(chǎng)景的BEV融合算法；武當(dāng)系列SoC則專注于跨域計(jì)算，C1200產(chǎn)品通過結(jié)合自動(dòng)駕駛、智能座艙、車身控制及其他計(jì)算功能，能滿足智能汽車跨域計(jì)算需求。

由于自動(dòng)駕駛汽車高度依賴于計(jì)算SoC的使用，因而汽車主機(jī)廠及一級(jí)供應(yīng)商成為黑芝麻智能重點(diǎn)拓展的客戶。目前，該公司已與一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、江汽集團(tuán)、合創(chuàng)、億咖通科技、百度、博世、采埃孚及馬瑞利等展開合作，并獲得了10家汽車主機(jī)廠及一級(jí)供應(yīng)商的15款車型意向訂單。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料顯示，按照2022年車規(guī)級(jí)高算力SoC的出貨量計(jì)算，黑芝麻智能是全球第三大供應(yīng)商。通過招股書來看，這家公司A1000系列SoC截至2022年底的總出貨量超過25000片。

于是，黑芝麻智能將自己歸為未商業(yè)化公司，成為首家選擇18C規(guī)則申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜械钠髽I(yè)。該規(guī)則主要針對(duì)未開啟商業(yè)化，或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，里面的未商業(yè)化公司則是指于上市時(shí)未達(dá)到商業(yè)化收益門檻的特?？萍脊?。

雖然這家公司的營(yíng)收近年不斷上升，但自身的商業(yè)化仍處于早期階段。招股書顯示，在2020年至2022年報(bào)告期內(nèi)，該公司的營(yíng)收分別為0.53億元、0.61億元和1.65億元，相當(dāng)于3年共入賬約2.8億元。

同時(shí)，研發(fā)的巨額投入及優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)等原因，導(dǎo)致黑芝麻智能在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)虧損，分別達(dá)到7.6億元、23.56億元、27.54億元。經(jīng)調(diào)整后，這家公司的凈虧損分別為2.73億元、6.13億元和7億元。

3年超16億元的研發(fā)投入，不僅讓黑芝麻智能截至2022年底的研發(fā)人員占比超過85%，同時(shí)也使其目前擁有86項(xiàng)注冊(cè)專利及184項(xiàng)專利申請(qǐng)。此后，該公司還將加大在這方面的投入力度，會(huì)把上市募集資金約80%用于未來三年的研發(fā)。

通常情況下，汽車主機(jī)廠及一級(jí)供應(yīng)商只與選定的頂級(jí)自動(dòng)駕駛SoC供應(yīng)商建立長(zhǎng)遠(yuǎn)固定的合作關(guān)系。弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，2028年全球及中國(guó)車規(guī)級(jí)SoC市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到1792億元和835億元，這也意味著該賽道市場(chǎng)規(guī)模龐大。

結(jié)合黑芝麻智能在商業(yè)化上的最新進(jìn)展來看，這家公司現(xiàn)在可謂是處于增長(zhǎng)爆發(fā)前夕。

從黃岡中學(xué)到清華大學(xué)，校友聯(lián)手創(chuàng)業(yè)拿下一個(gè)IPO

從共同在黃岡中學(xué)讀書，到陸續(xù)進(jìn)入清華大學(xué)深造，同為湖北老鄉(xiāng)的單記章與劉衛(wèi)紅建立了深厚的信任，而這也會(huì)日后黑芝麻智能的創(chuàng)立埋下伏筆。

2016年，“阿爾法狗”戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍李世石，讓人工智能獲得持續(xù)關(guān)注。同年，自動(dòng)駕駛進(jìn)入快速發(fā)展期，成為眾多傳統(tǒng)車企和知名互聯(lián)網(wǎng)公司追捧的對(duì)象。

也正是在這一年，在Omnivision工作了20年并實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由后，單記章認(rèn)定人工智能會(huì)是下一個(gè)產(chǎn)業(yè)的浪潮，通過與汽車結(jié)合將催生自動(dòng)駕駛這個(gè)全新的產(chǎn)業(yè)。最終，他決心投入創(chuàng)業(yè)浪潮。

抱著自動(dòng)駕駛時(shí)代也會(huì)誕生類似英特爾和高通這樣偉大公司的想法，他邀請(qǐng)時(shí)任博世底盤制動(dòng)事業(yè)部亞太區(qū)總裁的劉衛(wèi)紅加盟，黑芝麻智能由此誕生。

踏上創(chuàng)業(yè)之路后，單記章在公司旁邊住了下來，一心撲在工作上。在他看來，創(chuàng)業(yè)就得All in，此后起床睜開眼睛第一件事和睡覺閉上眼睛前最后一件事，都與公司相關(guān)。

創(chuàng)業(yè)初期，黑芝麻智能選擇了手機(jī)和汽車這兩個(gè)人工智能應(yīng)用最難的市場(chǎng)。團(tuán)隊(duì)此前積累的經(jīng)驗(yàn)，使得這家公司快速拿到國(guó)內(nèi)多家手機(jī)廠商的訂單，而這也為自身進(jìn)入汽車市場(chǎng)做好了資金、經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的準(zhǔn)備。

通過自研核心IP，該公司深耕人工智能、車規(guī)芯片和自動(dòng)駕駛?cè)箢I(lǐng)域，自身的發(fā)展也相當(dāng)迅速。2019年8月，黑芝麻智能第一顆車規(guī)級(jí)智能駕駛芯片華山一號(hào)A500在國(guó)內(nèi)首發(fā)。單記章在接受采訪時(shí)曾回憶：一次流片便成功，只花了6個(gè)星期，就讓芯片正常運(yùn)行了起來。

次年6月，黑芝麻智能又推出華山A1000和A1000L，并于2022年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)。2021年4月，用于L3自動(dòng)駕駛的華山A1000 Pro正式亮相。到了2023年4月，跨域計(jì)算SoC武當(dāng)C1200被成功推出。此外，針對(duì)L3及以上，該公司正在開發(fā)目標(biāo)算力為250+ TOPS的華山A2000。

伴隨著AI、自動(dòng)駕駛及半導(dǎo)體的熱潮，黑芝麻智能憑借運(yùn)氣和堅(jiān)持，抓住了其中蘊(yùn)含的巨大機(jī)遇。身為該公司首席執(zhí)行官的單記章與總裁劉衛(wèi)紅，也即將收獲創(chuàng)業(yè)后的首個(gè)IPO。

10輪融資拿到近7億美元，估值6年漲超百倍

一路走來，黑芝麻智能背后站滿了知名投資者。

上市前，這家公司共完成10輪融資，累計(jì)拿到近7億美元，獲得北極光創(chuàng)投、海松資本、武岳峰科創(chuàng)、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、騰訊、蔚來資本、中銀投資、國(guó)投招商、吉利控股、上汽集團(tuán)、君海創(chuàng)芯、和玉資本、SK中國(guó)、招商局創(chuàng)投、博原資本、元禾璞華、聯(lián)想創(chuàng)投、臨芯資本、漢能基金、揚(yáng)子江基金等投資者的青睞。

成立3個(gè)月后，黑芝麻智能便獲得了北極光創(chuàng)投投資的810萬美元A輪融資。此后，北極光創(chuàng)投又接著投資了該公司的A+及B輪，最終拿到其上市前10.52%的股份，成為第一大外部股東。

2018年1月，時(shí)任北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理的楊磊曾表示，他們與黑芝麻智能的合作是從零起步，對(duì)這家公司的投資代表了他們對(duì)端智能的設(shè)想——未來智能會(huì)越來越多地推向前端，前端的智能對(duì)創(chuàng)業(yè)公司是非常好的切入機(jī)會(huì)。

也正是在那個(gè)時(shí)候，該公司獲得了蔚來資本、芯動(dòng)能投資基金、北極光創(chuàng)投等投資的近億元A+輪融資。次年4月，黑芝麻智能又完成了近億美元B輪融資，投資方包括君海創(chuàng)芯、上汽集團(tuán)、SK中國(guó)、招商局創(chuàng)投、達(dá)泰資本、風(fēng)和資本、北極光創(chuàng)投等。

到了2021年，這家公司通過戰(zhàn)略輪及C輪融資，拿到小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金，富賽汽車、聞泰戰(zhàn)投、武岳峰科創(chuàng)、天際資本、元禾璞華、聯(lián)想創(chuàng)投、臨芯資本、中國(guó)汽車芯片產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟等給的數(shù)億美元。

值得一提的是，在正式投資前，雷軍曾帶隊(duì)對(duì)黑芝麻智能進(jìn)行盡調(diào)，并最終連投了兩輪。因而，該公司也成為小米宣布造車后，在汽車芯片領(lǐng)域的首筆投資。

2022年1月，博原資本對(duì)黑芝麻智能進(jìn)行戰(zhàn)略投資。當(dāng)時(shí)，雙方就表態(tài)將在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域深化全面合作，聯(lián)手打造智能駕駛解決方案，進(jìn)一步推動(dòng)自動(dòng)駕駛的商業(yè)化落地。事實(shí)上，早在2018年，黑芝麻智能便與博世達(dá)成全面戰(zhàn)略合作。

同年8月，黑芝麻智能宣布完成超2億美元C+輪融資，投資方包括武岳峰科創(chuàng)、興業(yè)銀行集團(tuán)、廣發(fā)信德、漢能基金、北拓一諾資本、新鼎資本、之路資本、揚(yáng)子江基金等。此時(shí)，該公司的投后估值就超過了22億美元。

從2016年估值不足2000萬美元，到2022年估值超過22億美元。6年時(shí)間里，黑芝麻智能的估值便漲了超百倍，成為自動(dòng)駕駛芯片領(lǐng)域里的明星企業(yè)。

參考資料：

1、《黑芝麻智能單記章：我們每天都在刀尖上行走》，中國(guó)企業(yè)家雜志

2、《單記章：橫跨AI、智駕和芯片三個(gè)風(fēng)口，唯執(zhí)著者才能芝麻開花節(jié)節(jié)高》，集微網(wǎng)

3、《甲小姐對(duì)話單記章：自動(dòng)駕駛的中國(guó)芯》，甲子光年

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