5月12日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司注冊(cè)階段問詢問題》(以下簡(jiǎn)稱《問詢》)，要求比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“比亞迪半導(dǎo)體”)結(jié)合比亞迪股份同類產(chǎn)品的采購(gòu)數(shù)量、價(jià)格及關(guān)聯(lián)占比情況，說明其是否具備獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力、是否存在大股東向發(fā)行人輸送利益的情形。

自2021年6月比亞迪股份(002594.SZ)公告宣布，擬分拆所屬子公司比亞迪半導(dǎo)體至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，其IPO之路可謂一波三折。其間，比亞迪半導(dǎo)體因發(fā)行人律師北京市天元律師事務(wù)所被立案調(diào)查、申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期等原因，曾3次被深交所中止發(fā)行上市審核。

今年1月27日，比亞迪半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)板首發(fā)過會(huì)，并于4月29日向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)。

圖據(jù)IC photo

高度依賴控股股東，獨(dú)立性再受質(zhì)疑

比亞迪半導(dǎo)體主要從事功率半導(dǎo)體、智能控制IC、智能傳感器及光電半導(dǎo)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。自成立以來，公司以車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體為核心，同步推動(dòng)工業(yè)、家電、新能源、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的半導(dǎo)體發(fā)展。2019-2021年，比亞迪半導(dǎo)體分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.96億元、14.41億元、31.66億元；同期凈利潤(rùn)分別為8511.49萬元、5863.24萬元、3.81億元。

根據(jù)申報(bào)材料，比亞迪股份作為控股股東，持有比亞迪半導(dǎo)體72.30%的股份比例。比亞迪半導(dǎo)體約六成收入來自比亞迪股份，且同類產(chǎn)品關(guān)聯(lián)銷售毛利率高于非關(guān)聯(lián)銷售。2021年，比亞迪股份凈利潤(rùn)下滑34.03%，而比亞迪半導(dǎo)體的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)649.54%。同時(shí)，比亞迪半導(dǎo)體通過授權(quán)使用比亞迪股份的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，并使用比亞迪股份無償授權(quán)的商標(biāo)。

2019年、2020年和2021年，比亞迪半導(dǎo)體向關(guān)聯(lián)方銷售商品、提供勞務(wù)及合同能源管理服務(wù)的金額分別為6.01億元、8.51億元和20.06億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為54.86%、59.02%和63.37%。

比亞迪半導(dǎo)體招股書(注冊(cè)稿)介紹，公司對(duì)關(guān)聯(lián)方銷售占營(yíng)業(yè)收入的比例較高，其中主要為向比亞迪集團(tuán)銷售，使得公司客戶集中度較高。其中，比亞迪集團(tuán)指比亞迪股份及其直接或間接控制的其他企業(yè)。目前，公司第三方銷售拓展雖呈上升趨勢(shì)，但短期內(nèi)第三方銷售總體規(guī)模仍較小。

證監(jiān)會(huì)在《問詢》中要求比亞迪半導(dǎo)體要進(jìn)一步說明，基于市場(chǎng)化談判向非關(guān)聯(lián)方開拓業(yè)務(wù)的具體體現(xiàn)，非關(guān)聯(lián)方客戶的開展成果，非關(guān)聯(lián)交易是否存在基于與比亞迪股份業(yè)務(wù)合作或配套等關(guān)系而發(fā)生的情形，說明相關(guān)金額及占比，是否具備獨(dú)立面向市場(chǎng)獲取客戶的能力。

12英寸為主流，投資8英寸晶圓設(shè)備是否合理

《問詢》還要求比亞迪半導(dǎo)體補(bǔ)充說明大規(guī)模投資8英寸晶圓生產(chǎn)設(shè)備的商業(yè)合理性，相關(guān)設(shè)備是否面臨淘汰及跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，以及新能源行業(yè)退坡政策、汽車廠商受疫情及相關(guān)零件短缺對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生的影響。

2021年8月24日，比亞迪半導(dǎo)體與濟(jì)南高新財(cái)金投資有限公司、濟(jì)南產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司合資設(shè)立濟(jì)南半導(dǎo)體，注冊(cè)資本49億元，其中比亞迪半導(dǎo)體認(rèn)繳出資約38.1億元，出資比例為77.75%。

比亞迪半導(dǎo)體以30.5億元，購(gòu)買濟(jì)南高新科技成果轉(zhuǎn)化經(jīng)紀(jì)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“濟(jì)南經(jīng)紀(jì)”)擁有的晶圓制造設(shè)備，該套設(shè)備用于8英寸晶圓制造，包括光刻機(jī)、離子注入機(jī)等關(guān)鍵設(shè)備，部分設(shè)備將用于對(duì)濟(jì)南半導(dǎo)體出資。

《問詢》顯示，目前多數(shù)國(guó)際主流半導(dǎo)體設(shè)備廠商將資源更多投入在12英寸設(shè)備研發(fā)及生產(chǎn)上，已停止或減少8英寸廠晶圓設(shè)備的生產(chǎn)。

《問詢》還發(fā)現(xiàn)比亞迪半導(dǎo)體向深交所提交的第二輪審核問詢回復(fù)中，出現(xiàn)預(yù)測(cè)差異較大的情況。前次預(yù)測(cè)濟(jì)南項(xiàng)目晶圓產(chǎn)量為16萬片時(shí)，2022年凈利潤(rùn)0.67億元；此后預(yù)測(cè)晶圓產(chǎn)量為15.81萬片時(shí)，2022年凈利潤(rùn)2.77億元。

《問詢》要求，上述兩次預(yù)測(cè)的假設(shè)條件、測(cè)算方法、測(cè)算結(jié)論是否存在較大差異，如是請(qǐng)說明原因，比亞迪半導(dǎo)體的相關(guān)預(yù)測(cè)是否審慎。

標(biāo)簽： 比亞迪股份 以下簡(jiǎn)稱 是否存在