任澤平：偏緊的地產(chǎn)政策有望在“金九銀十”做出調(diào)整

大開發(fā)時代落幕，長周期拐點出現(xiàn)。

(資料圖片)

文｜《中國企業(yè)家》記者 梁宵

編輯｜米娜

頭圖來源｜中企圖庫

8月13日，在《中國企業(yè)家》雜志社舉辦的“2023（第二十三屆）中國企業(yè)未來之星年會”上，經(jīng)濟學家、澤平宏觀創(chuàng)始人任澤平作了開幕演講。

演講主要包括以下幾個要點：

1.中國過往成就的取得，是因為抓住了三個紅利：全球化紅利、人口紅利和改革紅利?，F(xiàn)在三大紅利變成了三大挑戰(zhàn)。

2.現(xiàn)在很多房地產(chǎn)偏緊的政策存在邊際優(yōu)化的空間，可能在即將到來的“金九銀十”，這些政策都會優(yōu)化和調(diào)整。

3. 最近中國的財政政策、貨幣政策和房地產(chǎn)以及資本市場相關(guān)政策正在向著對市場更加友好的方向做出調(diào)整，如果這些政策有力、迅速推進，下半年中國經(jīng)濟的復蘇是可以期待的。

以下為任澤平演講實錄（有刪減）：

介紹一下當前的經(jīng)濟形勢，主要是從兩個維度：一個是長期維度——中國經(jīng)濟的過去、現(xiàn)在與未來；另一個是下半年以及明年中國經(jīng)濟和國家政策導向。

大家知道，中國處在百年未遇之大變局，我們從哪里來，要到哪里去？我想用三個數(shù)據(jù)跟大家講一講中國經(jīng)濟的過去、現(xiàn)在與未來。

中國過去改革開放四十多年，取得了舉世矚目的偉大成就，堪稱盛世。我們的GDP規(guī)模在1978年對世界的貢獻可以忽略不計，但今天中國已經(jīng)成為第二大經(jīng)濟體，GDP達到121萬億人民幣，美元是18萬億，相當于美國的70%多，占到全球經(jīng)濟比重的18%。什么概念呢？美國大約占到21%，中國和美國加起來占到全球經(jīng)濟比重的40%。第三是日本，大概占百分之五點幾，第四是德國，占到百分之四點幾。

GDP是規(guī)模，人均GDP跟每個人有關(guān)，1978年中國人均GDP不如印度，去年中國人均GDP突破12000美元，是印度的3倍。發(fā)達國家的門檻是12600美元。什么概念呢？只要中國今年正增長，我們可能就邁過了發(fā)達國家這個門檻。我們定位自己還是世界上最大的發(fā)展中國家，但歐美已經(jīng)把我們認定為貿(mào)易條件上的發(fā)達國家。

1978年中國的城鎮(zhèn)化率是17.92%，去年中國城鎮(zhèn)化率超過了65%，進入到一個從農(nóng)業(yè)文明到城市文明主導的現(xiàn)代文明社會，這是我們過去四十多年發(fā)生的巨變。大家知道中國有3億農(nóng)民工，跨省流動是2.1億，如果加上在農(nóng)村留守的家屬，老人、孩子，有研究認為中國的城鎮(zhèn)化率可能已經(jīng)達到了75%。所以大家可以看到這些年城鎮(zhèn)化放緩，房地產(chǎn)大開發(fā)時代落幕，都跟這個有關(guān)。

這些成就的取得，我認為是因為抓住了三個紅利：全球化紅利、人口紅利和改革紅利。通過改革紅利，我們把中國的人口紅利向全球釋放。現(xiàn)在這三大紅利變成了三大挑戰(zhàn)——全球化變成逆全球化，海外貿(mào)易保護主義盛行；人口紅利取而代之以老齡化、少子化加速到來；改革進入深水區(qū)。怎么從要素驅(qū)動往創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展？說起來容易，做起來很難。

正是在這樣的背景下，可以看到國家做出最近幾年的重大戰(zhàn)略調(diào)整，供給側(cè)改革、三大攻堅戰(zhàn)、雙循環(huán)、新格局、推動注冊制改革、多層次資本市場，依靠創(chuàng)新驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展，雙碳承諾、發(fā)展新能源等，都是為了解決所處時代的重大命題，這些也是我想跟大家交流的中長期的中國經(jīng)濟。

再看短期，現(xiàn)在是一個比較關(guān)鍵的時點。三年疫情過后，第一季度脈沖式復蘇，第二季度又回落了。最近我們的宏觀政策正在積極做出調(diào)整，大家可以看到我們明確提出活躍資本市場、提振投資者信心，這是過去很少提的。大家可以仔細體會一下，我們對房地產(chǎn)的提法是要根據(jù)房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的重大變化，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。央行領(lǐng)導前一段時間講過，現(xiàn)在很多房地產(chǎn)偏緊的政策是前幾年，尤其是2020年前后在房地產(chǎn)市場過熱的時候提出的限購限貸限價限售，應該適時退出，存在邊際優(yōu)化的空間。可能在即將到來的“金九銀十”，這些政策都會優(yōu)化和調(diào)整，因為可以看到，最近有些超大型房企流動性都很困難。

為什么會出現(xiàn)這些困難？原因并不復雜，因為大時代的落幕，剛才講到城鎮(zhèn)化接近尾聲，人均1.9套，房地產(chǎn)長期看人口，中期看土地，短期看金融。1962年到1976年的買房人群開始退出，中國70%的城鎮(zhèn)房產(chǎn)基本飽和，這些就是大開發(fā)時代的落幕，長周期拐點的出現(xiàn)。我在2014年剛下海的時候講過一個觀點，“新5%比舊8%好”。十年前我預測中國新的增長5%左右，主要是兩個原因：房地產(chǎn)大開發(fā)時代落幕，人口紅利的漸行漸遠。最近幾年三道紅線，政策客觀偏緊，需要做出積極的調(diào)整。

最近也可以看到中國的財政政策、貨幣政策和房地產(chǎn)以及資本市場相關(guān)政策正向著對市場更加友好的方向做出調(diào)整，所以我也愿意給大家打氣。如果這些政策有力、迅速，下半年中國經(jīng)濟的復蘇是可以期待的。

這些是我今天要和大家報告的主要觀點。我們深信市場經(jīng)濟的理念已經(jīng)在中國生根，深信隨著新一輪改革紅利的釋放，未來最好的投資機會就在中國。祝福大家，祝福我們每個人。

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